摩根士丹利：预计2025年至2026年期间，非欧佩克国家的石油供应将强劲增长，每年约为100万桶/日， 足以满足该期间的需求增长。 ...

OPEC月度报告核心观点 - 由于油价下跌 OPEC预计2025年非OPEC+产油国石油供应增长将放缓 从90万桶/日下调至80万桶/日 [1] - 原油价格下跌导致2025年非OPEC+国家勘探与生产投资预计同比下降5% 而2024年该领域投资同比增长30亿美元至2990亿美元 [1] - 非OPEC+供应增长放缓将有利于OPEC+平衡市场 缓解美国页岩油等快速增长对油价的压力 [1] 非OPEC+供应预测 - OPEC强调上游E&P投资下降将对2025-2026年产量水平构成挑战 尽管行业持续关注效率提升 [2] - 美国仍为供应增长主要驱动力 但2025年产量增幅预期从40万桶/日下调至30万桶/日 [2] - OPEC维持2025-2026年全球石油需求增长预测不变 预计2025年全球消费量增长130万桶/日 为摩根大通预期的1.6倍 [2] OPEC+增产执行情况 - OPEC+联盟4月增产计划执行谨慎 八个国家实际仅增产2.5万桶/日 远低于计划的13.8万桶/日 [3] - 伊拉克部分实施补偿性减产 4月平均日产量为396.4万桶 [4] - 哈萨克斯坦虽减产4.1万桶/日至182.3万桶/日 但仍超出配额约40万桶/日 国际合作伙伴未收到减产要求引发沙特不满 [4] OPEC+配额管理动态 - 沙特对成员国违规行为表示失望 促使组织决定加快5-6月供应增长 增幅达原定数量的三倍 [4] - 沙特警告未来几个月产量可能进一步飙升 显示其严格执行配额的决心 [4]

4月标志着该联盟重启自2022年以来增产的长期拖延进程的开始。尽管欧佩克领导国沙特大致增加了商 定的产量，但哈萨克斯坦和伊拉克等其他承诺限制产量以弥补早先产量过剩的国家的产量有所下降。 遵守配额一直是沙特的首要任务，他们对成员国作弊行为的失望，显然促使该组织最近决定加快5月和6 月的供应增长，增幅是原定数量的三倍。沙特甚至警告说，未来几个月产量将进一步飙升。 欧佩克增产恰逢特朗普关税导致原油价格大幅下跌。布伦特原油期货上月跌至每桶60美元以下的四年低 点，但随着贸易紧张局势缓解，周三交易价格已回升至66美元附近。 根据欧佩克秘书处的数据，沙特推动补偿减产的努力正显示出一些初步的成功迹象。伊拉克4月份平均 日产量为396.4万桶，部分履行了此前违反配额规定所承诺的补偿减产。即使是最大的违规成员国哈萨 克斯坦，其日产量也减少了4.1万桶，但日产量为182.3万桶，仍比其配额高出约40万桶。雪佛龙 (CVX.US)和埃尼石油集团(E.US)等国际合作伙伴说，该国政府甚至没有要求它们减少供应，这让沙特 非常恼火。 智通财经APP获悉，欧佩克维持其对2025年和2026年全球石油需求增长的预测不变——维持2025年全球 ...

欧佩克石油供应预测调整 - 欧佩克下调2025年非欧佩克+国家石油供应增长预测至80万桶/日 较上月预测值90万桶/日减少10万桶/日 [1] - 供应增长放缓将使欧佩克+更容易平衡石油市场 [1] 资本支出与投资趋势 - 预计2025年非欧佩克+地区勘探和生产投资同比下降约5% 主要受油价下跌影响 [1] - 美国页岩油及其他国家产量快速增长是近年油价承压的关键因素 [1]