地缘政治局势与石油市场动态 - 中东局势趋缓削弱石油地缘风险溢价 导致石油软实力回缩 国际油价走低 [1] - 普京表示全球石油市场无需产油国立即采取额外措施 欧佩克联盟将以协调方式在必要时介入增产 释放供应稳定信号 [1][2] - 以色列与伊朗冲突引发的紧张局势对油价影响有限 冲突若局限于可控对峙 无法实质性中断石油贸易 市场对每桶120美元的极端定价随之瓦解 [1][4] 油价表现与市场波动 - 纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油7月期货结算价每桶跌0.21美元至74.93美元 跌幅0.28% 本周该期货累涨2.67% [1] - 伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货结算价每桶跌1.84美元至77.01美元 跌幅2.33% 本周该期货累涨3.74% [1] - 受冲突动态影响 全球石油市场经历动荡一周 期货价格在每桶8美元左右的区间波动 波动率飙升至2022年以来最高水平 [2] - 以色列空袭伊朗核设施时 断供恐慌驱动布伦特原油单日暴涨7% 冲突高峰期溢价主导市场 [6] 欧盟制裁与政策博弈 - 欧盟搁置对俄罗斯石油出口实施更严格价格上限的计划 原提议将油价上限从每桶60美元降至45美元 [2] - 制裁搁置反映欧盟制裁效力依赖美国共识 而美国在油价高企期拒绝支持更严厉措施 暴露G7能源政策裂隙 [5] - 油价波动削弱制裁动机 以色列空袭伊朗后布伦特原油一度暴涨8% 此时强化制裁可能加剧通胀 违背欧盟经济维稳需求 [5] 石油市场深层逻辑与未来风险 - 当前石油软实力进入去溢价重构阶段 短期油价走低是地缘风险贴现率下降的必然结果 [3] - 博弈焦点从军事冲突转向制裁-反制软对抗 如欧盟俄油限价僵局 政策博弈溢价或替代战争溢价 [3] - 全球贸易服务化持续削弱原油需求基本盘 服务业增速9%对比货物贸易2% 可能放大未来供需波动 [3] - 若中东局势不再升级 油价将回归过剩主线逻辑 但特朗普对伊朗两周决策窗口 欧佩克联盟产能灵活性仍是关键变数 [3]