报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期和日内震荡偏弱，中期震荡，需关注MA5一线压力，核心逻辑为供需格局在变，矿价延续调整 [2] - 产业逻辑主导下预计矿价延续高位调整态势，需关注成材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度，跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨，震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [2] - 铁矿2509短期和日内震荡偏弱，中期震荡，观点参考为关注MA5一线压力，核心逻辑是供需格局在变，矿价延续调整 [2] 行情驱动逻辑 - 上周五夜盘领涨品种双焦开启调整，市场情绪变化，高位矿价延续回落，铁矿石供需格局改变，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗有所回落但仍处高位，钢厂盈利状况良好，矿石需求韧性强支撑矿价 [3] - 国内港口到货如期回落且短期难有增量，但海外矿商发运开始回升，高矿价增量预期强，内矿生产恢复，矿石供应将低位回升 [3] - 乐观情绪趋弱，高估值矿价震荡回落，当下供弱需强局面下矿石基本面表现尚可，下行空间受限 [3]