◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 偏弱 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA20 一线支撑 | 供需格局走弱，矿价延续调整 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 8 月 1 日） 观点参考 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局有所走弱，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续回落，相对利好则是钢厂盈利状况 良好，需求韧性尚存，给予矿价支撑。与此同时，国内港口到货偏低，但按船期推算到货将触底回升， 且高矿价下海外矿商发运积极，而内矿生产弱稳，整体矿石供应将回升。目前来看，矿石需求 ...

| 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 关注 MA10 一线支撑 | 供需格局平稳，矿价高位震荡 | 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 7 月 30 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局迎来变化，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗开始回落，但目前钢厂盈利状况较好， 矿石需求韧性尚存，给予矿价支撑。不过，国内港口到货环比再降，而按船期推算后续到货将触底回 升，多因海外矿商发运持续回升，且高矿价下发运积极，叠加内矿生产恢复，矿石供应预期回升。总 之，矿石 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石需求韧性尚可，矿价高位震荡，但供应预期回升，矿市基本面将变，叠加市场情绪趋弱，预计矿价延续高位震荡调整态势，需关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期震荡偏弱、中期震荡、日内震荡偏强，关注MA5一线压力，核心逻辑为需求韧性尚可，矿价高位震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需两端有变化，淡季钢厂生产趋稳，矿石终端消耗高位小幅回落，钢厂盈利状况良好，矿石需求韧性尚存支撑矿价；国内港口到货持续减量但空间有限，海外矿商发运回升且高矿价下发运积极，内矿生产恢复，矿石供应预期回升 [2]

说明： ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 偏弱 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线压力 | 供需格局在变，矿价延续调整 | 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 7 月 28 日） 公司地址：浙江省杭州市求是路 8 号公元大厦南裙 1-5 楼。 咨询热线：400 618 1199 上周五夜盘领涨品种双焦开启调整，市场情绪迎来变化，高位矿价延续回落，且铁矿石供需格局 在变，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗有所回落，但依旧处于高位，且钢厂盈利状况良好，矿石需 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局变化，矿价震荡调整，关注 MA10 一线支撑 [1] - 乐观情绪趋弱，高估值矿价震荡回落，供弱需强局面下矿石基本面尚可，下行空间或受限，预计矿价维持震荡调整态势，关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿 2509 短期、中期震荡，日内震荡偏强，关注 MA10 一线支撑，核心逻辑是供需格局在变，矿价震荡调整 [1] 行情驱动逻辑 - 钢厂生产弱稳，矿石终端消耗小幅回落，但钢厂盈利状况良好，矿石需求韧性尚可，给予矿价一定支撑 [2] - 国内港口到货大幅回落，海外矿商发运开始回升，按船期推算国内到货仍将减量，海外矿石短期供应难回升，内矿生产稳中有升，矿石供应维持相对低位 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期和中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑，核心逻辑为市场情绪趋弱，矿价震荡调整 [2] - 乐观情绪趋弱，高估值矿价有所回落，但供弱需增局面下矿石基本面表现尚可，下行空间或受限，预计矿价转为高位震荡调整态势，关注成材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期、中期震荡，日内震荡偏弱，需关注MA5一线支撑，核心逻辑是市场情绪趋弱致矿价震荡调整，且对涨跌幅度有界定说明 [2] 行情驱动逻辑 - 乐观情绪趋弱使矿价高位回落，但铁矿石供需格局改善，库存去化，钢厂生产积极、盈利良好，矿石需求韧性强给予矿价支撑 [3] - 国内港口到货如期回落，海外矿商发运低位回升但短期国内到货仍将下降，海外矿石供应收缩，内矿生产趋稳，矿石供应偏低 [3] - 供弱需增局面下矿石基本面尚可，下行空间或受限，预计矿价转为高位震荡调整，需关注成材表现 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期上涨、中期和日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，因供需格局良好，矿价偏强运行 [2] - 铁矿石基本面改善，供弱需增局面下基本面表现较好，叠加市场乐观情绪未退，矿价维持高位偏强运行，但因估值相对偏高，高度谨慎乐观，需关注成材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期上涨、中期和日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是供需格局良好，矿价偏强运行 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石基本面改善，库存去化，淡季钢厂生产积极，矿石终端消耗回升，钢厂盈利状况良好，矿石需求表现尚可，给予矿价强支撑 [3] - 国内港口到货回落，海外矿商发运低位回升，但短期国内到货难有增量，海外矿石供应偏低，内矿生产趋稳，矿石供应短期收缩 [3] - 供弱需增局面下矿石基本面较好，叠加市场乐观情绪未退，矿价维持高位偏强运行，但因估值相对偏高，高度谨慎乐观，需关注成材表现情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509合约短期上涨，中期和日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是需求韧性强劲，矿价偏强运行 [2] - 供弱需增局面下矿石基本面表现良好，且市场乐观情绪未退，继续支撑矿价偏强运行，但估值已升至高位，上行谨慎乐观，需关注成材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期上涨，中期和日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是需求韧性强劲，矿价偏强运行 [2] 行情驱动逻辑 - 市场情绪偏暖，矿价强势上行，铁矿石基本面相对良好，淡季钢厂复产积极，矿石终端消耗再度回升且增幅尚可，钢厂盈利状况良好，矿石需求韧性较强，支撑矿价 [3] - 国内港口到货环比大幅回落，矿商发运低位回升但增幅不大，按船期推算后续国内到货短期仍将减量，海外矿石供应延续低位，内矿生产趋稳，矿石供应持续收缩 [3] - 供弱需增局面下矿石基本面表现良好，市场乐观情绪未退，支撑矿价偏强运行，但估值已升至高位，上行谨慎乐观，关注成材表现情况 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 铁矿2509短期上涨，中期和日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，基本面迎改善，矿价延续强势 [2] - 铁矿石供需格局表现尚可，供弱需增局面下矿石基本面有所改善，产业格局相对良好，且政策利好预期提振市场情绪，继续支撑矿价高位偏强运行，考虑到估值已升至高位，需谨防交易逻辑切换至产业端 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期为上涨，中期为震荡偏强，日内为震荡偏强，观点参考为关注MA5一线支撑，核心逻辑概要为基本面迎改善，矿价延续强势 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局表现尚可，临检结束后钢厂复产，矿石终端消耗再度回升，且钢厂盈利状况良好，矿石需求韧性较好，给予矿价强支撑 [3] - 港口到货虽大幅增加，但矿商发运表现疲弱，按船期推算后续到货仍将下降，海外矿石供应回落，而内矿生产趋稳，供应短期收缩 [3] - 供弱需增局面下矿石基本面有所改善，产业格局相对良好，且政策利好预期提振市场情绪，继续支撑矿价高位偏强运行，考虑到估值已升至高位，需谨防交易逻辑切换至产业端 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱 ，建议关注MA5一线支撑 ，核心逻辑为乐观情绪主导，矿价偏强运行 [2] - 铁矿石供需格局弱稳运行，供需双弱局面下产业矛盾有限，但政策利好预期发酵，乐观情绪未退，支撑矿价高位偏强运行，但估值已升至高位，需谨防交易逻辑切换至产业端 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱 ，建议关注MA5一线支撑 ，核心逻辑为乐观情绪主导，矿价偏强运行 [2] - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度；跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨；震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局弱稳运行，淡季钢厂生产趋弱，矿石终端消耗延续回落但仍处相对高位，钢厂盈利状况良好，需求韧性尚可，给予矿价支撑 [3] - 港口到货大幅回升，但矿商发运延续偏弱态势，按船期推算后续到货将减量，海外矿石供应回落，内矿生产同样趋弱，供应迎来收缩 [3] - 供需双弱局面下矿石基本面弱稳运行，产业矛盾有限，但政策利好预期发酵，乐观情绪未退，支撑矿价高位偏强运行，但估值已升至高位，需谨防交易逻辑切换至产业端 [3]