案件核心事实 - 原东方财富证券电子行业首席分析师邹某（邹杰）因收受请托方宋某甲18万元好处费，为利通电子（603629）撰写正面研报，最终以非国家工作人员受贿罪获刑 [1][23] - 同案被告人程某（电新行业高级分析师）作为居间联络人，分得5万元好处费 [6][27] - 邹某于2023年4月发布题为《利通电子（603629）：面板产业触底反弹 LCD精密金属结构件龙头有望充分受益》的研究报告，并于2023年12月21日发布深度研究报告《主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线》，维持“增持”评级 [6][7][27] - 2024年12月，程某主动投案；2025年1月13日，邹某、程某被传唤到案，赃款已被冻结 [8][27] 股价影响与投资者损失 - 研报发布后，利通电子股价从2023年5月约12元/股的低位启动，短期内飙升至40元/股以上，涨幅超过230% [9][29] - 第二篇研报发布后（2023年12月22日后），股价在不到一个月内再次上涨接近20% [12][31] - 股价随后开启断崖式下跌，甚至跌至10元位置，导致无数跟风买入的中小投资者被套牢，损失惨重 [10][32] 公司基本面与业务状况 - 利通电子成立于2001年，主营业务为液晶电视精密金属结构件的研发、生产与销售，是三星、LG等国际家电品牌的供应商 [10][30] - 公司传统业务面临增长瓶颈，归母净利润连续两年下滑：2021年为5771.83万元，2022年微增至6591.65万元，2023年下滑至4020.23万元（同比下降39%），2024年进一步跌至2461.64万元 [11][30] - 2023年6月，公司披露拟投资AI算力租赁业务以寻求转型，但当时项目仅处于框架协议阶段，缺乏业务经验、人员储备，且资金存在不确定性，公司明确提示该项目对当年业绩无重大影响 [14][34] - 在分析师2023年4月撰写研报时，公司的算力业务缺乏实质支撑 [14][34] 请托方动机与公司关联 - 请托方宋某甲的动机可能有两种：一是其为上市公司或其大股东利益行事；二是其个人重仓了利通电子，意图通过“吹票”拉抬股价后卖出获利 [2][15][24][35] - 利通电子证券部向媒体明确表示，公司与宋某甲没有任何关系，宋某甲未在公司工作过，也无任何往来，公司未因此案被司法机关传唤 [2][16][25][36] 行业乱象与监管动态 - 此案是A股市场长期存在的“研报吹票”灰色产业的缩影 [17][37] - 调查发现，在小红书、淘宝等平台存在售卖代写券商研报、尽调报告的服务，有淘宝卖家显示已售1000余单，声称最快三至四天即可交稿 [18][20][38][40] - 监管层长期禁止分析师接受不正当利益输送，2025年证监会出台新规，要求投资价值报告审慎预测并充分提示风险，禁止按发行结果收费 [22][42] - 邹杰案是少数以“非国家工作人员受贿罪”对分析师作出刑事判决的案例，标志着监管打击从“行政监管”升级为“刑事追责” [22][42]

案件核心事实 - 原东方某公司研究所电子行业首席分析师邹某（邹杰）与电新行业高级分析师程某，因收受利通电子相关方好处费撰写带有造势性质的研究报告，被以非国家工作人员受贿罪判刑 [1][22] - 邹某实际收取好处费18万元，程某分得5万元 [5][25] - 案件时间线始于2023年4月，分析师接受请托为利通电子撰写研报以提升市场关注度 [5][24] - 2024年12月程某主动投案，2025年1月13日两人被传唤到案，赃款已被冻结 [7][25] 涉事研究报告详情 - 2023年4月，邹某发布题为《利通电子（603629）：面板产业触底反弹 LCD精密金属结构件龙头有望充分受益》的研究报告 [5][25] - 2023年12月21日，邹某发布深度研究报告《主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线》，对利通电子维持“增持”评级，目标价29.19元 [6][7] 研报对股价的影响 - 2023年5月，利通电子股价从约12元/股的低位启动，短期内飙升至40元/股以上，涨幅超过230% [8][26] - 2023年12月22日第二篇研报发布后，股价在不到一个月内涨幅接近20% [11][29] - 股价飙升后很快开启断崖式下跌，甚至跌至10元位置，导致跟风买入的中小投资者被套牢 [9][27] 利通电子公司基本面 - 公司成立于2001年，主营业务为液晶电视精密金属结构件的研发、生产与销售，是三星、LG等国际品牌的供应商 [9][27] - 公司传统业务面临增长瓶颈，归母净利润连续两年下滑：2021年为5771.83万元，2022年微增至6591.65万元，2023年下滑至4020.23万元（同比下降39%），2024年进一步跌至2461.64万元 [10][28] - 2023年6月，公司披露拟投资AI算力租赁业务以寻求第二增长曲线，但当时项目仅处于初步框架协议阶段，缺乏业务经验、人员储备，且资金筹措存在不确定性 [13][31] - 在2023年4月分析师撰写研报时，公司的算力业务缺乏实质支撑 [13][31] 行业乱象与监管 - 此案是A股市场长期存在的“研报吹票”灰产的缩影 [14][32] - 调查发现，小红书、淘宝等平台存在售卖代写券商研报、尽调报告的服务，有卖家表示已售1000余单，最快三至四天可交稿 [15][17][33][35] - 监管层长期禁止分析师接受不正当利益输送，2025年证监会出台新规进一步打击“付费研报”模式 [19][37] - 此案是少数以“非国家工作人员受贿罪”对分析师作出刑事判决的案例，标志着监管打击从行政监管升级为刑事追责 [19][38]