报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月17日锰硅2611合约报5842，上涨0.41%，现货端内蒙硅锰现货5700，环比持平，钢招观望定价未落地，基本面原料端进口锰矿石港口库存高位小幅回落，供应小幅增加整体偏宽，需求端铁水小幅回升，全国库存量同期高位，成本端化工焦价格预期下降，外盘9月对华锰矿报价整体下调，成本底部支撑松动，利润端内蒙利润下滑、宁夏亏损收窄，技术上日K运行于MA30附近，MACD红柱有所走扩，价格低位修复但受基本面弱势限制驱动有限，短期预计震荡运行 [2] - 8月17日硅铁2611合约报5922，下跌0.24%，现货端宁夏硅铁现货报5730，环比+10，河钢硅铁招标定价6180元/吨，环比+50，供应端生产企业开工率下降、产量小幅上升，需求端样本钢厂硅铁需求量下降，整体仍处同期低位，叠加钢厂盈利率走低，后续需求或延续弱势，本期铁水延续上升，成本端宁夏产区结算电价上调后持稳，兰炭价格稳定，利润方面主产区仍亏损，技术上日K运行于MA5附近，MACD红柱有所收窄，涨至区间上沿，短期预计震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5842元/吨，环比+14；SF主力合约收盘价5922元/吨，环比-4 [2] - SM期货合约持仓量867425手，环比-28893；SF期货合约持仓量637664手，环比+2839 [2] - 锰硅前20名净持仓-39032手，环比+6623；硅铁前20名净持仓-11018手，环比+245 [2] - SM9 - 11月合约价差-44元/吨，环比-4；SF9 - 11月合约价差120元/吨，环比-36 [2] - SM仓单82765张，环比-181；SF仓单6693张，环比-47 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5700元/吨，贵州锰硅FeMn68Si18价格5750元/吨，环比均为0；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5760元/吨，宁夏硅铁FeSi75 - B价格5730元/吨，环比均+10 [2] - 锰硅指数均值5582元/吨，环比-1；SF主力合约基差-192元/吨，环比+14 [2] - SM主力合约基差-142元/吨，环比-14 [2] 上游情况 - 南非高铁锰矿天津港均价28.75元/吨度，南非半碳酸锰矿天津港均价32.45元/吨度，硅石（98%西北）价格200元/吨，兰炭（小料神木能源五洲分公司）价格840元/吨，内蒙古乌海二级冶金焦价格1410元/吨，环比均为0 [2] - 锰矿港口库存571.7万吨，环比-4 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率31.3%，环比+3.13；硅铁企业开工率32.64%，环比-0.32 [2] - 锰硅供应160440吨，环比+3360；硅铁供应111900吨，环比+1400 [2] - 锰硅厂家库存458000吨，环比-5000；硅铁厂家库存87830吨，环比-700 [2] - 锰硅全国钢厂库存16.64天，环比-0.24；硅铁全国钢厂库存16.46天，环比+0.09 [2] - 五大钢种锰硅需求114042吨，环比-267；五大钢种硅铁需求18408.2吨，环比-133.3 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率82.64%，环比+0.32；247家钢厂高炉产能利用率89.44%，环比+0.06 [2] - 7月份规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，1 - 7月同比增长5.3%，其中黑色金属冶炼和压延加工业增长0.3%；7月份粗钢产量8366.65万吨，环比-68.85 [2] 行业消息 - 2026年7月一线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，二三线城市环比下降，一二三线城市同比降幅总体继续收窄，70个大中城市中新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市有23个，比上月增加2个 [2] - Mysteel统计天津港进口锰矿库存481.1万吨，增4.3万吨，分矿种南非347.8万吨增13.6万吨（其中南非高铁90万吨减0.5万吨、中铁22.9万吨增2.1万吨），澳矿57.2万吨减2.1万吨，马来12.6万吨减0.9万吨，巴西18.9万吨减0.7万吨，加蓬30.1万吨减4万吨，加纳7.9万吨减0.8万吨，科特迪瓦4.6万吨减0.8万吨，其他2万吨持平，钦州港90.6万吨减8.3万吨 [2]