报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石谈判存缓和预期，矿价下跌；螺纹钢和热轧卷板震荡反复；硅铁受板块情绪扰动，现货表现平淡；锰硅受能源信息扰动，多头情绪高涨；焦炭本周一轮提涨预计落地，宽幅震荡；焦煤宽幅震荡；原木近强远弱，正套价差走扩 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价812.0元/吨，跌5.0元/吨，跌幅0.61%，持仓387,244手，减少20,782手 [4] - 卡粉、PB、金布巴、超特等进口矿现货价格下跌，国产矿邯邢、莱芜价格持平 [4] - 基差（I2605，对超特）、基差（I2605，对金布巴）减少，I2605 - I2609、I2609 - I2701等价差变动 [4] - 前期结构性矛盾驱动铁矿石价格至高位，近期谈判存缓和预期，矿价下跌 [4] - 2026年政府工作报告GDP增速下调，提高政策性金融工具规模；247家钢铁企业日均铁水产量环比增加 [4][5] - 铁矿石趋势强度为 -1 [6] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2605昨日收盘价3,124元/吨，跌7元/吨，跌幅0.22%；热轧卷板HC2605收盘价3,299元/吨，跌9元/吨，跌幅0.27% [8] - 螺纹钢和热轧卷板成交、持仓减少，各地现货价格部分下跌 [8] - 基差（RB2605）、基差（HC2605）变动，RB2605 - RB2610、HC2605 - HC2610等价差变动 [8] - 3月26日钢联周度数据显示，产量方面螺纹减少、热卷增加，总库存螺纹和热卷均减少，表需螺纹和热卷均增加 [9] - 外交部长王毅强调热点问题应通过对话谈判解决；2026年3月上旬重点企业钢材库存增加，产量下降；1 - 2月全国及重点企业粗钢、生铁、钢材产量有不同程度下降；2月70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅收窄、同比下降，1 - 2月房地产开发投资下降，规模以上工业增加值和固定资产投资增长；2月我国钢材进出口量及价格有变动；2月全国居民消费价格同比上涨，工业生产者出厂价格同比下降、环比上涨 [10] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [10] 硅铁和锰硅 - 硅铁2605收盘价6012，硅铁2607收盘价6146，锰硅2605收盘价6580，锰硅2607收盘价6620 [12] - 硅铁现货价格部分下跌，锰矿价格下跌，兰炭价格持平 [12] - 硅铁和锰硅期现价差、近远月价差、跨品种价差变动 [12] - 3月27日硅铁、硅锰各地报价有变动；截止3月27日锰矿库存总量增加；联合矿业5月对华锰矿报价上涨；宁夏盛源、甘肃新玉通硅铁炉复产；河北、山东部分钢厂发布硅锰、硅铁采购标书及定标价格 [12][14] - 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为1 [14] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2605昨日收盘价1219元/吨，跌11元/吨，跌幅0.9%；焦炭J2605收盘价1752元/吨，跌9元/吨，跌幅0.5% [16] - 焦煤和焦炭成交、持仓有变动，各地现货价格部分下跌 [16] - 基差JM2605、基差J2605及JM2605 - JM2609、J2605 - J2609价差变动 [16] - 3月27日CCI冶金煤指数部分持平；3月27日炼焦煤线上竞拍挂牌量少，流拍率上升，平均溢价，成交跌多涨少 [16] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [19] 原木 - 2605、2607、2609合约收盘价、成交量、持仓量有变动 [20] - 现货 - 2605、现货 - 2607及2605 - 2607、2605 - 2609、2607 - 2609价差变动 [20] - 各地原木现货市场价格部分有变动 [20] - 2026年政府工作报告GDP增速下调，提高政策性金融工具规模 [22] - 原木趋势强度为 -1 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各品种基差情况总结 有色金属 - 铜主力基差率0.42%，较昨日增减1.00%，当月基差210，次月基差400，再次月基差260，现货价格6556，来源SMM 1电解铜[3] - 铝主力基差率 -0.38%，较昨日增减0.63%，当月基差 -35，次月基差 -90，再次月基差 -165，现货价格23760，来源SMM A00铝[3] - 锌主力基差率 -0.17%，较昨日增减0.43%，当月基差 -30，次月基差 -40，再次月基差 -77，现货价格22920，来源SMM 0锌证[3] - 铅主力基差率 -1.09%，较昨日增减 -0.06%，当月基差 -160，次月基差 -180，再次月基差 -175，现货价格16325，来源SMM 1铅证[3] - 锡主力基差率1.52%，较昨日增减2.13%，当月基差5350，次月基差4470，再次月基差4210，现货价格357600，来源SMM 1锡[3] - 镍主力基差率1.85%，较昨日增减0.76%，当月基差2530，次月基差2500，再次月基差2090，现货价格137800，来源SMM 1电解镍[3] - 工业硅主力基差率5.93%，较昨日增减 -0.80%，当月基差670，次月基差515，再次月基差485，现货价格9200，来源SMM华东通氧553硅[3] - 碳酸锂主力基差率 -0.64%，较昨日增减0.60%，当月基差 -720，次月基差 -1020，再次月基差 -900，现货价格157200，来源钢联优质电池级碳酸锂[3] 贵金属 - 黄金主力基差率0.05%，较昨日增减 -0.03%，当月基差3.40，次月基差0.48，再次月基差 -2.46，现货价格1014.44，来源AuT + D:上金所[3] - 白银主力基差率0.06%，较昨日增减 -0.42%，当月基差 -53，次月基差10，再次月基差36，现货价格18121，来源Ag(T + D):上金所[3] 黑色产业 - 螺纹钢主力基差率2.81%，较昨日增减0.42%，当月基差88，次月基差28，再次月基差36，现货价格3220，来源HRB400:20mm:上海[3] - 热卷主力基差率 -1.00%，较昨日增减 -0.88%，当月基差 -33，次月基差 -42，再次月基差 -41，现货价格3280，来源Q235B:4.75mm:上海[3] - 铁矿石主力基差率4.97%，较昨日增减2.63%，当月基差40.1，次月基差69.1，再次月基差89.6，现货价格846.6，来源PB粉:61%:青岛[3] - 焦炭主力基差率 -8%，较昨日增减0.56%，当月基差 -151.0，次月基差 -239.5，再次月基差 -335.0，现货价格1625，来源冶金焦:准一级[3] - 焦煤主力基差率0.52%，较昨日增减0.68%，当月基差6.5，次月基差 -130.0，再次月基差 -324.0，现货价格1247.5，来源主焦煤:精煤:蒙5[3] - 动力煤主力基差率 -5.7%，较昨日增减0.75%，当月基差 -46.4，次月基差 -46.4，再次月基差 -46.4，现货价格755.0，来源山西Q500:秦皇岛港[3] - 硅铁主力基差率 -7.03%，较昨日增减 -0.80%，当月基差 -428，次月基差 -506，再次月基差 -512，现货价格5660，来源FeSi75 - B:内蒙[3] - 锰硅主力基差率 -5.2%，较昨日增减 -0.18%，当月基差 -342，次月基差 -410，再次月基差 -414，现货价格6150，来源FeMn68Si18:河北[3] - 不锈钢主力基差率 -0.97%，较昨日增减 -1.39%，当月基差 -140，次月基差 -50，再次月基差 -150，现货价格14350，来源304/2B:2.0*1219:鞍钢联众无锡[3] 油脂油料 - 豆粕主力基差率8.80%，较昨日增减 -1.30%，当月基差258，次月基差183，再次月基差142，现货价格3190，来源普通蛋白豆粕:张家港[3] - 菜粕主力基差率9.88%，较昨日增减 -0.06%，当月基差231，次月基差163，再次月基差107，现货价格2570，来源普通菜粕:南通[3] - 豆油主力基差率3.16%，较昨日增减 -1.22%，当月基差270，次月基差340，再次月基差374，现货价格8820，来源一级豆油:张家港[3] - 菜油主力基差率5.39%，较昨日增减 -0.90%，当月基差253，次月基差611，再次月基差663，现货价格10230，来源菜油:江苏[3] - 花生主力基差率10.00%，较昨日增减0.43%，当月基差864，次月基差682，再次月基差668，现货价格9000，来源白沙:含油45%含水9%昌图[3] - 棕榈油主力基差率0.42%，较昨日增减 -1.20%，当月基差40，次月基差40，再次月基差150，现货价格9550，来源棕榈油24度:广东[3] 农副产品 - 玉米主力基差率1.01%，较昨日增减0.09%，当月基差24，再次月基差33，现货价格2400，来源鲅鱼圈港国标一等玉米[3] - 玉米淀粉主力基差率4.96%，较昨日增减0.34%，当月基差137，次月基差120，再次月基差160，现货价格2900，来源出厂价玉米淀粉:长春[3] - 苹果主力基差率 -14.1%，较昨日增减0.80%，当月基差 -1478，次月基差 -166，再次月基差 -25，现货价格8500，来源烟台栖霞、陕西洛川红富士均价[3] - 鸡蛋主力基差率 -6.13%，较昨日增减 -0.25%，当月基差 -210，次月基差 -263，再次月基差 -490，现货价格3200，来源鸡蛋河北沧州[3] - 生猪主力基差率 -3.3%，较昨日增减 -0.37%，当月基差 -330，次月基差 -2945，再次月基差 -56665，现货价格9650，来源生猪外三元:河南[3] - 棉花主力基差率8.94%，较昨日增减 -1.03%，当月基差1371，次月基差1246，再次月基差846，现货价格16711，来源棉花价格指数328:新疆[3] 软商品 - 白糖主力基差率0.94%，较昨日增减0.00%，当月基差21，次月基差19，再次月基差 -121，现货价格5480，来源白砂糖:柳州[3] - 甲醇主力基差率0.92%，较昨日增减 -2.14%，当月基差235，再次月基差324，现货价格3118，来源中醇:华运[3] - 乙二醇主力基差率 -1.21%，较昨日增减 -0.06%，当月基差 -61，再次月基差183，现货价格4975，来源乙二醇:华东[3] - PTA主力基差率 -1.40%，较昨日增减 -0.44%，当月基差 -92，次月基差16，再次月基差320，现货价格6500，来源PTA:华东[3] - 聚丙烯主力基差率3.62%，较昨日增减3.23%，当月基差355，次月基差708，再次月基差1094，现货价格9006，来源杭州绍兴三圆T30S市场价[3] - 苯乙烯主力基差率 -1.04%，较昨日增减 -3.2%，当月基差 -105，次月基差543，再次月基差910，现货价格10000，来源苯乙烯:华东[3] - 短纤主力基差率 -0.12%，较昨日增减 -3.10%，当月基差2，次月基差70，再次月基差268，现货价格8100，来源房巷半光本白1.56*38mm深[3] - 塑料主力基差率 -0.40%，较昨日增减 -3.00%，当月基差 -35，次月基差112，再次月基差407，现货价格8680，来源余姚浙工石化7042市场价[3] - PVC主力基差率 -1.46%，较昨日增减 -2.77%，当月基差 -83，次月基差 -181，再次月基差 -164，现货价格5620，来源华东SG - 5新疆中泰主流价[3] - 橡胶主力基差率 -0.79%，较昨日增减 -0.02%，当月基差 -130，次月基差 -175，再次月基差 -945，现货价格16300，来源泰国产:青岛保税区[3] - 20号胶主力基差率1.93%，较昨日增减 -1.07%，当月基差262，次月基差47，再次月基差 -313，现货价格13827，来源泰国20标胶:青岛保税区[3] - 纯碱主力基差率 -1.61%，较昨日增减0.01%，当月基差 -20，次月基差 -101，再次月基差 -149，现货价格1224，来源沙河重质市场价[3] - 尿素主力基差率 -0.16%，较昨日增减0.05%，当月基差 -3，次月基差 -61，再次月基差 -42，现货价格1860，来源尿素小颗粒:河南[3] - 瓶片主力基差率2.37%，较昨日增减 -2.69%，当月基差192，次月基差382，再次月基差560，现货价格8300，来源水瓶级:华东市场价[3] - 纸浆主力基差率0.26%，较昨日增减0.26%，当月基差14，次月基差 -81，再次月基差 -313，现货价格5238，来源漂针浆:银星:智利[3] 能源化工 - 原油主力基差率 -6.11%，较昨日增减 -1.41%，当月基差 -48.5，次月基差6.9，再次月基差46.4，现货价格675.4，来源中国胜利:环太平洋[3] - 燃料油主力基差率9.44%，较昨日增减 -2.38%，当月基差410，次月基差868，再次月基差1107，现货价格4758，来源保税船用油380CST:舟山[3] - 沥青主力基差率 -2.94%，较昨日增减 -2.24%，当月基差 -130，次月基差123，再次月基差441，现货价格4280，来源重交沥青:市场价:山东[3] - 低硫燃料油主力基差率15.83%，当月基差817，次月基差1471，再次月基差1767，现货价格5976，来源船用油0.5%低硫:新加坡[3] - LPG主力基差率9.89%，较昨日增减6.06%，当月基差648，次月基差1468，再次月基差1566，现货价格7198，来源市场价:广州[3] 股指 - 沪深300主力基差率1.97%，较昨日增减0.00%，当月基差31.9，次月基差49.7，再次月基差87.5，现货价格4537.5[3] - 上证50主力基差率1.04%，较昨日增减0.32%，当月基差11.5，次月基差12.5，再次月基差29.5，现货价格2859.5[3] - 中证500主力基差率3.16%，当月基差82.1，次月基差137.7，再次月基差237.7，现货价格7767.7[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 周度期货价量总览 - 报告展示了各类商品期货的周收盘价、周涨跌幅、20日年化波动率、波动率变化、投机度、趋势度和资金变动等数据，涵盖贵金属、有色金属、黑色、能源化工、农产品、林产品、畜产品和金融期货等多个类别[2][4] 各品类期货周涨跌幅 - 黑色期货中焦煤涨幅4.10%居前，铁矿石跌幅0.43% [2] - 能源化工期货中苯乙烯涨幅4.66%居前，燃料油LU跌幅7.78% [2] - 金融期货中IC涨幅0.00%，IF跌幅1.32% [4] - 农产品期货中鸡蛋涨幅2.73%居前，苹果跌幅7.03% [2] - 有色&贵金属期货中锡涨幅5.76%居前，黄金跌幅4.16% [2] 年初至今涨跌幅 - 燃料油涨幅82.43%居前，红枣跌幅15.52% [12] 持仓量变化率 - LPG、苯乙烯、黄金、锌和铅的持仓量有较大提升 [14] 沉淀资金变动 - 焦煤、甲醇、镍、生猪和PTA的资金关注度增加 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃和纯碱市场情绪平淡，期货盘面震荡运行，玻璃供需双弱、价格承压，纯碱供应压力大、需求疲软且库存高位，后期需关注成本支撑和新投产项目进展；双硅期货高位震荡，硅锰供需矛盾大、面临下行压力，硅铁产量提升为去库增加阻力，后期需关注能源价格等因素 [1][3] - 玻璃和纯碱策略均为震荡，跨期和跨品种无策略；硅锰和硅铁策略均为震荡 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃市场 - 期货盘面窄幅震荡，现货价格企稳，成交以刚需为主且偏弱 [1] - 供需双弱格局延续，企业利润收缩、冷修产线增多致产量下滑，下游深加工订单偏弱、需求不振，库存虽高位回落但受地产数据影响价格仍承压 [1] - 策略为震荡 [2] 纯碱市场 - 期货盘面震荡运行，现货市场成交以刚需为主 [1] - 产量增加、供应压力大，浮法玻璃减产、光伏玻璃未见起色致下游需求疲软，企业库存向下游转移但总库存仍面临高位压力，受中东局势影响成本受能源价格影响波动加剧，后期需关注成本支撑和新投产项目进展 [1] - 策略为震荡 [2] 硅锰市场 - 市场传来中东局势缓和消息，期货主力合约高位震荡，现货市场偏弱运行，合金厂报价少、观望情绪浓，6517北方市场价格6050 - 6150元/吨，南方市场价格6150 - 6250元/吨 [3] - 产量下降、表需上升、库存增长，产能宽松且高库存压力致供需矛盾大，短期锰矿供给有扰动、海运费抬升增加成本使价格上涨，中东局势稳定后仍面临下行压力，后期关注能源价格和锰矿发运 [3] - 策略为震荡 [4] 硅铁市场 - 期货高位震荡，现货市场盘整运行、活跃度一般，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5550 - 5650元/吨，75硅铁价格报5950 - 6100元/吨 [3] - 目前供需矛盾相对有限，但近期利润好转使产量明显提升，自身产能宽松为旺季去库增加阻力，中东局势紧张扰动国际能源价格、市场担忧电价上涨致价格震荡偏强，后期关注能源价格、成本、库存变化和仓单情况 [3] - 策略为震荡 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业进行了分析，国债预计后市有压力需谨慎；股指预计市场波动加大，建议空仓观望；贵金属市场波动加大，建议保持观望；螺纹、热卷、铁矿石、焦煤焦炭投资者可轻仓参与；原油、聚烯烃关注做空机会；合成橡胶偏强震荡；天然橡胶宽幅震荡；PVC 偏强震荡但受高库存制约；尿素震荡偏弱但下行空间有限；PX 短期宽幅震荡需谨慎操作；PTA 短期多空博弈加剧需谨慎操作；乙二醇下方有支撑但需谨慎；短纤供需小幅走弱关注成本端逻辑；瓶片谨慎参与；纯碱短期供需变化不大，氯化铵价格高位盘整；玻璃后续盘面情绪或反复；烧碱关注海外装置等情况；纸浆港口去库有支撑；碳酸锂下方支撑强但短期波动或加大；铜、铝偏弱震荡；锌承压运行；铅偏弱运行；锡下方有支撑但需控制风险；镍关注印尼政策及宏观扰动；豆油、豆粕观望为宜；棕榈油可考虑多单离场；菜粕、菜油暂时观望；棉花中长期预期走强；白糖中长期底部抬升；苹果稳中偏强；生猪考虑空单轻仓持有；鸡蛋暂时观望；玉米关注远期合约虚值看跌期权机会，淀粉稍强于玉米；原木市场受地缘冲突影响不确定 [5][10][12] 根据相关目录分别进行总结 国债 - 上一交易日，30 年期主力合约涨 0.01%报 111.180 元，10 年期主力合约持平于 108.155 元，5 年期主力合约持平于 105.905 元，2 年期主力合约涨 0.02%报 102.490 元 [5] - 截至 2 月底，全国累计发电装机容量 39.5 亿千瓦，同比增长 15.9%，太阳能发电装机容量 12.3 亿千瓦，同比增长 33.2%，风电装机容量 6.5 亿千瓦，同比增长 22.8% [5] - 当前宏观数据平稳但复苏动能待加强，预计货币政策宽松，国债收益率处低位，中国经济平稳复苏，核心通胀回升，内需政策有发力空间，后市有压力，保持谨慎 [5] 股指 - 上一交易日，沪深 300 股指期货（IF）主力合约涨 1.61%，上证 50 股指期货（IH）主力涨 0.81%，中证 500 股指期货（IC）主力合约涨 2.17%，中证 1000 股指期货（IM）主力合约涨 1.73% [7] - 截至 2 月底，我国公募基金总规模达 38.61 万亿元，首次突破 38 万亿元，连续十一个月创历史新高，2 月货币基金规模增长 5795.11 亿元，债券基金规模增长 2167.34 亿元，混合基金规模增长 933.41 亿元，FOF 与 QDII 小幅增长，股票型基金规模下降 790.35 亿元 [7] - 国内经济平稳但复苏动能不强，企业盈利增速低，国内资产估值低有修复空间，中国经济有韧性，核心通胀回升，政策环境偏暖，市场情绪提升，增量资金入场，但伊朗局势不确定性大，预计市场波动放大，空仓观望 [9] 贵金属 - 上一交易日，黄金主力合约收盘价 1,013.96，涨幅 3.49%；白银主力合约收盘价 18,111，涨幅 6.01% [11] - 欧洲央行行长表示关注通胀，在掌握信息前不贸然行动，实现 2%通胀目标承诺无条件 [11] - 全球贸易金融环境复杂，“逆全球化”和“去美元化”利好黄金配置和避险价值，各国央行购金支撑黄金走势，中长期逻辑坚挺，但前期上涨市场定价充分，伊朗局势不确定，市场波动放大，保持观望 [11] 螺纹、热卷 - 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货震荡整理，唐山普碳方坯最新报价 2980 元/吨，上海螺纹钢现货价格在 3110 - 3230 元/吨，上海热卷报价 3280 - 3300 元/吨 [13][14] - 短期中东地缘冲突影响期货价格情绪，对实际供需格局影响小，中期成材价格由产业供需主导，需求端房地产下行，螺纹钢需求同比下降，市场进入旺季切换时段，供应端产能过剩，螺纹钢周产量低位，库存压力小，螺纹钢价格可能反弹但空间有限，热卷走势与螺纹钢一致，技术面钢材期货短期内可能反弹，投资者可关注低位做多机会，注意仓位管理 [14] 铁矿石 - 上一交易日，铁矿石期货明显回落，PB 粉港口现货报价在 785 元/吨，超特粉现货价格 670 元/吨 [16] - 短期中东地缘冲突影响期货价格情绪，对实际供需格局影响小，全国铁水日产量可能回升，需求扩张利多铁矿石价格，关注钢厂复产情况，供应端今年前 2 个月铁矿石进口量同比增长 10%，库存总量处于近五年同期最高水平，需求端利多效果有限，技术面铁矿石期货短期内可能反弹，投资者可关注低位做多机会，注意仓位管理 [16] 焦煤焦炭 - 上一交易日，焦煤焦炭期货明显回落 [18] - 短期中东地缘冲突影响期货价格情绪，对焦煤焦炭实际供需格局影响小，焦煤主产地煤矿正常生产，供应量回升有压力，需求端市场情绪向好，下游采购增加，各煤种价格上涨，焦炭供应平稳，库存压力不大，需求端铁水日产量可能回升，支撑焦炭价格，原料上涨增强焦炭现货价格上调预期，技术面焦炭焦煤期货突破上行，短期或延续强势，投资者可关注低位买入机会，注意仓位管理 [18] 铁合金 - 上一交易日，锰硅主力合约收跌 1.04%至 6492 元/吨；硅铁主力合约收跌 0.36%至 6088 元/吨，天津锰硅现货价格 6250 元/吨，跌 50 元/吨；内蒙古硅铁价格 5630 元/吨，跌 50 元/吨 [20] - 3 月 20 日当周，加蓬产地锰矿发运量回升至 16.46 万吨，澳矿恢复正常供应，港口锰矿库存 475 万吨（+4 万吨），港口锰矿报价低位企稳回升，库存水平仍偏低，主产区电价小幅回升，焦炭、兰炭价格低位企稳，铁合金成本低位窄幅波动上行，3 月 20 日当周样本建材钢厂螺纹钢产量 203 万吨（环比 +8 万吨），为近五年同期最低水平，2 月螺纹钢长流程毛利回落至 -30 元/吨，锰硅、硅铁产量分别为 19.62 万吨、10.44 万吨，较上周分别变化 -1470 吨、+7000 吨，硅铁周度产量大幅回升，短期过剩程度或增强，供应宽松推动库存延续累升 [20] - 当前成本低位下行空间受限，低位区间支撑渐强，26 年以来铁合金产量维持低位，需求偏弱，总体过剩压力延续，近期主产区现盈亏快速转好，成本支撑趋于减弱，短期价格冲高后可考虑关注多头冲高离场机会 [21] 原油 - 上一交易日 INE 原油震荡下行，因美伊可能停火一个月，且美国抛出 15 项条件 [22] - 3 月 20 日当周，投机客增持美国原油期货和期权净多头头寸 9,381 手至 124,829 手，美国能源企业三周来首次削减石油和天然气钻机数，美国于 3 月 20 日批准为期 30 天的授权有条件放松对伊朗油品的制裁 [22] - CFTC 期货及期权净多头寸增加，美国资金看好原油后市，油价高于成本但美国页岩油生产商未大幅扩产支撑油价，美伊战争有变化，可能停火，最终会谈可能性提高，需警惕谈判前拉扯，原油震荡，INE 原油关注做空机会 [23][24] 聚烯烃 - 上一交易日杭州 PP 市场报盘多数走跌，下游成本转嫁难度大，商家谨慎让利出货，拉丝主流价格 8800 - 8900 元/吨，余姚市场 LLDPE 价格下跌，市场观望情绪加重，多空博弈趋于平淡，下游刚需采购，成交侧重实盘商议 [24] - 地缘危机下成本压力攀升，期货波动频繁，现货报盘高位震荡，行业开工率持续走低，企业降负减产，上周 PP 生产企业库存环比下降，塑料生产企业停车检修增多，产能利用率下降至 80%左右，供应减少，下游工厂开工率上涨，接受高价，逢低补库，基差交易增多，市场消化低价库存，生产企业库存小幅下跌，聚烯烃受地缘政治缓和影响，价格有望回落，关注做空机会 [24][25] 合成橡胶 - 上一交易日，合成橡胶主力合约收涨 4.27%，山东主流顺丁橡胶价格上调至 17000 - 17400 元/吨，基差基本持稳 [26] - 主要矛盾为成本推动，短期价格或维持偏强震荡，后续关注下旬装置检修落实情况、原油价格走势及轮胎出口订单变化，供应端国内顺丁橡胶装置平均开工负荷维持 77%以上，多数装置满负荷运行，部分装置检修推迟至下旬，短期供应压力不减，需求端下游轮胎企业开工率持续回升，但受中东地缘冲突影响，航运成本飙升，对中东及欧洲地区的轮胎出口订单有延期或取消风险，需求端对高价原料接受度和传导能力有限，成本端原料丁二烯价格高位回调，绝对价格仍处历史高位，生产利润深度倒挂，成本支撑逻辑仍在但强度减弱，库存端国内顺丁橡胶企业库存 34400 吨，累库周期结束转向去库，但社会库存仍处高位，压制价格上行空间 [26][27] 天然橡胶 - 上一交易日，天胶主力合约收涨 1.42%，20 号胶主力收涨 2.92%，上海现货全乳胶价格上调至 16400 元/吨附近，基差基本持稳 [29] - 核心矛盾为中东地缘冲突推高原油强化合成胶成本及天胶替代需求预期，与国内产区开割临近、需求复苏缓慢及库存压力的博弈，短期多空交织维持震荡，供应端全球主产区处季节性低产期，泰国胶水价格维持 73.00 泰铢/公斤高位，国内云南已试割、海南预计月底开割，新胶供应增长预期升温，需求端下游轮胎企业开工率回升，但同比仍显疲软，中东局势致出口订单承压，企业刚需采购为主、高价接受度有限，库存端截至 3 月 13 日中国天胶社会库存延续累库，青岛保税区 + 一般贸易合计 67.99 万吨，环比 +1.22 万吨 [29] PVC - 上一交易日，PVC 主力合约收跌 4.58%，华东地区现货价格下调 250 元/吨，基差持稳 [31] - 核心矛盾为海外地缘冲突引发的能源及原料供应担忧、国内春季需求启动与高库存的博弈，短期成本支撑较强，价格偏强震荡，但上方空间受高库存制约，中期关注库存累库节奏及需求复苏力度，供应端乙烯法开工率因原料成本压力大幅下滑，形成结构性收紧预期，需求端下游管材、型材开工率季节性回升但绝对水平仍低，以刚需采购为主，对行情拉动有限，成本利润端中东地缘冲突推高原油及乙烯价格，为 PVC 提供坚实底部支撑，库存方面行业仍处累库态势，社会库存 140.38 万吨（环比增 3.76%），企业库存 45.84 万吨（环比微增），累库主要来自社会库存，受成本支撑及春季需求启动，上行空间虽受高库存制约，但深跌亦难，中期关注库存去化及需求衔接 [31][32] 尿素 - 上一交易日，尿素主力合约收跌 0.32%，山东临沂现货价持稳 1880 元/吨，基差持稳 [34] - 主要矛盾在高供应与政策顶，价格震荡偏弱运行，但成本支撑以及需求旺季来临，下行空间预计有限，供应端日产维持 20 万吨左右高位，淡储货源陆续投放，市场货源充足，需求端农业返青肥收尾，仅少量刚需补货，工业按需采购，复合肥产能运行率 55.93%，较前周提 1.42 个百分点，成品库存去库 5 万吨，高价抵触强，虽中东冲突推高国际价格，但国内出口管控严格，内外市场隔离，政策保供稳价明确压制上涨预期，受春耕尾需及成本支撑，深跌空间有限，中期关注出口政策会否调整及 4 月后需求衔接情况 [34] 对二甲苯 PX - 上一交易日，PX2605 主力合约下跌，跌幅 3.67%，PX 利润大幅下滑，PXN 价差下滑至 65 美元/吨左右，PX - MX 价差降至 88 美元/吨附近 [36] - 受上游原料供应稳定担忧影响，国内部分炼厂预防性降负，国内 PX 负荷在 84.6%，环比下滑 0.1%，亚洲 PX 负荷降至 74.8%，下滑 2.1%，近期韩国 PX 工厂和国内大型厂商装置停车增多，科威特一套装置因物流原因停车，现货流通偏紧，海峡不通畅叠加 3 月份的春检，或进一步加剧国内供应紧张预期，成本端近期地缘局势暂缓，原油价格大幅下挫，短期成本支撑减弱 [37] - 短期 PXN 价差和短流程利润持续压缩，短期加工费有修复空间，受原料担忧影响，PX 工厂降负增多，美伊冲突局势或缓和，原油价格或有继续回调风险，短期 PX 价格或宽幅震荡，谨慎操作，注意控制风险，关注油价变化与局势进展 [37] PTA - 上一交易日，PTA2605 主力合约下跌，跌幅 3.09%，PTA 加工费在 300 元/吨附近 [38] - 供应端福海创 450 万吨、福建百宏 250 万吨降负，嘉兴石化 150 万吨短停恢复，逸盛新材料 360 万吨近期恢复，仪征 300 万吨重启中，国内 PTA 负荷调整至 78.2%，因原料问题，市场对 PX 供应有计划外缩量预期，PTA 企业被动减产，逸盛新材料 720 万 PTA 装置计划 4 月 1 日起降负荷 30%运行，需求端聚酯负荷在 87.7%附近，环比增 0.5%，整体回升不及预期，主流涤纶长丝大厂开始落实长丝减产，幅度从 15%扩大至 20%，江浙终端开工持稳为主，备货继续下降，成本端中东地缘冲突变化，上游原油价格回调，成本支撑塌陷，关注时局变化 [38] - 短期受原料端缩量影响，PTA 降负增多，但下游长丝工厂减产幅度扩大，近期地缘局势仍存在不确定性，短期多空博弈加剧，谨慎操作，注意控制风险，关注美伊冲突进展与原油价格变化 [38] 乙二醇 - 上一交易日，乙二醇主力合约下跌，跌幅 4.96% [39] - 供应端乙二醇整体开工负荷在 66.45%（环比上期下降 0.32%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在 72.32%（环比上期下降 2.34%），陕西榆能化学停车检修，新疆中昆一条线检修，浙石化和卫星石化乙二醇负荷提升，伊朗两套装置重启，库存方面华东部分主港地区 MEG 港口库存约 103.9 万吨附近，环比上期增加 2.8 万吨，3 月 23 日至 3 月 29 日，主港计划到货数量约为 11.7 万吨，需求方面下游聚酯开工增加至 87.7%，但近期长丝大厂减产幅度扩大至 20%，江浙终端开工维持，原料备货持续下降，需求或存拖累 [39] - 短期海峡通行出现松动，地缘冲突暂缓，但进口预期缩量，库存或逐渐去化，下方存支撑，短期地缘局势具有较大不确定性，成本端变化或加剧，需谨慎对待，持续关注谈判进展和海峡情况，后续弹性空间仍取决于春检节奏和需求兑现情况 [39] 短纤 - 上一交易日，短纤 2606 主力合约下跌，跌幅 2.94% [40] - 供应方面短纤装置负荷

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊冲突、通胀升温、经济数据改善等因素影响各行业市场，不同行业面临不同的投资机会和风险，需关注战局转变、通胀预期、政策变化等因素，部分行业建议谨慎操作或观望[4][8][10] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：伊朗局势、贝莱德CEO言论、Palantir项目、索尼本田项目等影响市场[2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH各合约呈现不同比率[3] - 策略观点：美伊冲突扰动风险偏好，通胀升温使降息预期退潮，建议关注战局、控制风险[4] 国债 - 行情资讯：主力合约价格有变化，能源局发布电力数据，中远海运恢复业务，央行进行逆回购操作[5] - 策略观点：经济数据改善但持续性待察，通胀压力或使债市承压，预计短期震荡偏弱[8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银价格有变动，俄罗斯、伊朗有相关政策和表态[9] - 策略观点：地缘冲突影响金价，油价回落缓解通胀担忧，短期贵金属面临估值压力，建议谨慎看空[10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：美伊拟停火，铜价抬升，库存、贴水等有变化[12] - 策略观点：中东局势反复，产业基本面支撑铜价，短期反弹阻力加大[13] 铝 - 行情资讯：铝价震荡，持仓、库存等有变动[14] - 策略观点：中东局势缓和但情绪反复，基本面支撑铝价，短期或维持震荡[15] 锌 - 行情资讯：锌价下跌，持仓、库存等有数据[16][17] - 策略观点：锌产业偏弱，锌价进入下行趋势，需关注下游补库等情况[17] 铅 - 行情资讯：铅价上涨，持仓、库存等有表现[18] - 策略观点：铅价多空矛盾加大，波动率抬升，不排除进一步下探[18] 镍 - 行情资讯：沪镍价格下跌，现货升贴水、成本等有变化[19] - 策略观点：短期镍价跟随走弱，中期底部支撑强，建议区间操作[20] 锡 - 行情资讯：沪锡价格上涨，供给、需求、库存有情况[21] - 策略观点：供应受限，需求弱修复，锡价预计偏弱运行[22] 碳酸锂 - 行情资讯：碳酸锂现货指数及合约价格上涨[23] - 策略观点：供需双强，关注盘面持仓等变化[24] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数下跌，持仓、基差、库存等有变动[25] - 策略观点：矿价易涨难跌，中长期过剩，建议观望[26] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约价格上涨，现货、原料、库存等有表现[27] - 策略观点：成本和政策驱动价格上涨，短期高位震荡，关注印尼政策[28] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金价格上涨，持仓、成交量、库存等有变化[29] - 策略观点：成本回暖，需求改善，价格有支撑[30] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢、热轧板卷主力合约价格下跌，仓单、持仓、现货价格有变动[32] - 策略观点：钢材基本面弱平衡，关注旺季需求和原料价格[33] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约价格下跌，持仓、基差等有数据[34] - 策略观点：谈判扰动，海外冲突影响运费，矿价短期高位震荡[35] 焦煤焦炭 - 行情资讯：焦煤、焦炭主力合约价格下跌，现货价格有升贴水[36] - 策略观点：短期价格回调压力大，中长期焦煤乐观，建议短线或观望[38] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：玻璃主力合约价格下跌，库存、持仓有变化[39][40] - 策略观点：供应收缩支撑情绪，高库存和弱需求限制价格，短期宽幅震荡[40] - 纯碱 - 行情资讯：纯碱主力合约价格下跌，库存、持仓有变动[41] - 策略观点：供需宽松，价格低位宽幅震荡[41] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅、硅铁主力合约价格有涨跌，现货有升贴水[42] - 策略观点：市场关注滞胀衰退，黑色板块压力低，关注锰矿和供给收缩问题[43][46] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：工业硅期货价格上涨，持仓、现货基差有表现[47] - 策略观点：产量回升，需求改善乏力，价格震荡[48] - 多晶硅 - 行情资讯：多晶硅期货价格上涨，持仓、现货基差有数据[49] - 策略观点：基本面偏弱，价格震荡寻底[50][51] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：原油回落，丁二烯价格强势，橡胶多空有不同观点，行业开工和库存有数据[53][54] - 策略观点：市场波动大，建议灵活交易，配置丁二烯橡胶期权，持仓对冲[56] 原油 - 行情资讯：INE主力原油及相关成品油期货价格下跌[57] - 策略观点：进行原油空头配置，做阔价差，做空裂解价差和跨区价差[58] 甲醇 - 行情资讯：主力合约价格变动，MTO利润变动[59] - 策略观点：甲醇包含地缘溢价，建议逢高止盈，做阔MTO利润[60] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货价格有变动[61] - 策略观点：开工预期高，供需双旺，建议逢高空配[62] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：纯苯、苯乙烯价格下跌，基差、开工率、库存等有变化[63][64] - 策略观点：苯乙烯非一体化利润修复，建议空仓观望[65] PVC - 行情资讯：PVC合约价格下跌，成本、开工率、库存等有变动[66] - 策略观点：企业利润反弹，短期上涨，注意风险[67] 乙二醇 - 行情资讯：EG合约价格下跌，负荷、库存等有数据[68] - 策略观点：产业负荷下降，库存去化，短期上涨注意风险[70] PTA - 行情资讯：PTA合约价格下跌，负荷、库存等有表现[71] - 策略观点：检修预期下降，加工费难上行，价格上涨注意风险[72] 对二甲苯 - 行情资讯：PX合约价格下跌，负荷、库存等有变动[73] - 策略观点：PX负荷下降，转入去库，估值上升，注意风险[74] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，开工、库存等有数据[75][76] - 策略观点：PE估值有空间，建议逢高做空合约反套[77] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，开工、库存等有变动[78] - 策略观点：成本端增产，供应压力缓解，需求反弹，长期矛盾转移[79] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价下跌，下游接货积极性不高[81] - 策略观点：供应集中，需求有限，短期偏弱，建议观望[82] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格多数稳定，走货一般[83] - 策略观点：产能下降，短期偏强，远端反弹抛空[84] 豆菜粕 - 行情资讯：美国种植面积预测、出口销售、库存等有数据[85] - 策略观点：美伊事态降温利空，关注进口和事件进展，短线观望[86] 油脂 - 行情资讯：印尼政策、马来西亚产量和出口、印度库存等有情况[87][89] - 策略观点：美伊事态降温利空，短线转观望[90] 白糖 - 行情资讯：我国进口、发改委配额、美国出口、全球产量等有数据[91] - 策略观点：新增配额短期利空郑棉，中期下游开机率上升利多，建议回调做多[92] 棉花 - 行情资讯：我国进口、产糖、工业库存、全球产量等有数据[93][94] - 策略观点：美伊事态降温利空，策略转为观望[95]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多种商品期货进行分析，给出各商品的价格走势、基本面情况、宏观及行业新闻，并给出趋势强度判断，为投资者提供决策参考 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金受地缘政治冲突爆发影响，价格波动，现货九连跌；白银跌落震荡平台 [2][7] - 黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [7][10] 基本金属 - 铜扰动增强，价格波幅放大，受宏观及产业消息影响，如美伊会谈协调、赞比亚提高铜产量目标等 [2][11] - 锌底部反弹，趋势强度为1 [2][14][17] - 铅缺乏明确驱动，价格震荡，趋势强度为0 [2][18][19] - 锡关注宏观情绪，趋势强度为1 [2][21][23] - 铝累库放缓，氧化铝高位震荡，铸造铝合金跟随电解铝，三者趋势强度均为0 [2][25][27] - 铂有所修复，钯震荡为主，趋势强度均为0 [2][29][31] - 镍宏观与矿端矛盾分歧，短线多空博弈加剧；不锈钢海外宏观压制，现实成本支撑，两者趋势强度均为0 [2][34][41] 能源化工 - 碳酸锂关注底部支撑，趋势强度为0 [2][42][46] - 工业硅关注库存变化，多晶硅底部震荡，趋势强度均为0 [2][47][50] - 铁矿石技术面高位，波动加剧，趋势强度为1 [2][51][53] - 螺纹钢和热轧卷板原料板块情绪高涨，震荡偏强，趋势强度均为1 [2][55][57] - 硅铁和锰硅板块情绪共振，偏强震荡，趋势强度均为1 [2][58][60] - 焦炭和焦煤市场情绪发酵，震荡偏强，趋势强度均为0 [2][61][63] - 动力煤情绪较强，港口成交上移，趋势强度为1 [2][65][67] - 原木边际走强，价格反弹，趋势强度为1 [2][68][71] - 对二甲苯和PTA短期震荡市，中期仍偏强，趋势强度均为 -1；MEG供应偏紧，中期趋势偏强，趋势强度为0 [2][73][77] - 橡胶宽幅震荡，趋势强度为0 [2][79][80] - 合成橡胶地缘反复，日内宽幅震荡，趋势强度为0 [2][82][85] - LLDPE衍生品减量继续兑现，成本传导不畅；PP C3原料强支撑，现货跟涨偏慢，趋势强度均为1 [2][86][89] - 烧碱宽幅震荡，趋势强度为0 [2][90][93] - 纸浆震荡偏强，趋势强度为1 [2][95][97] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为1 [2][100][101] - 甲醇宽幅震荡，趋势强度为0 [2][103][108] - 尿素区间运行，趋势强度为0 [2][109][112] - 苯乙烯高位震荡，趋势强度为0 [2][113][114] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为1 [2][120][122] - LPG地缘风险仍存，供应扰动频发；丙烯成本端地缘影响，供应存减量预期，趋势强度均为1 [2][124][127] - PVC宽幅震荡，趋势强度为0 [2][130][131] - 燃料油价格回跌，短线波动继续放大；低硫燃料油持续转弱，外盘现货高低硫价差维持下跌，趋势强度均为 -1 [2][133] 农产品 - 集运指数（欧线）地缘扰动反复，趋势强度为0 [2][135][151] - 短纤和瓶片地缘反复，高位波动，趋势强度均为0 [2][152][153] - 胶版印刷纸观望为主，趋势强度为0 [2][155][156] - 纯苯高位震荡，趋势强度为0 [2][159][160] - 棕榈油油价扰动持续，高位震荡运行；豆油豆系驱动不大，上方空间有限，趋势强度均为0 [2][162][166] - 豆粕隔夜美豆小幅收涨，连粕或震荡；豆一现货跟随期货调价，盘面调整，趋势强度均为0 [2][167][169] - 玉米震荡运行，趋势强度为0 [2][170][172] - 白糖区间震荡，趋势强度为0 [2][174][176] - 棉花关注外部市场影响，趋势强度为0 [2][178][181] - 鸡蛋弱势震荡，趋势强度为 -1 [2][182][183] - 生猪降重驱动将至，近端压力放大，趋势强度为 -2 [2][185][187] - 花生关注宏观影响，趋势强度为0 [2][189][191]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢和热轧卷板因原料板块情绪高涨，呈现宽幅震荡态势 [2][4] - 硅铁受板块情绪共振影响，偏强震荡；锰硅多头情绪高涨，偏强震荡 [2][8] - 焦炭和焦煤因市场情绪发酵，震荡偏强 [2][11] - 动力煤情绪较强，港口成交上移 [2][14] 各品种总结 螺纹钢和热轧卷板 - 期货方面，RB2605昨日收盘价3123元/吨，跌8元/吨，跌幅0.26%；HC2605相关数据未完整提供。昨日RB2605成交724139手，持仓1387220手，持仓减少62026手；HC2605成交276514手，持仓1098203手，持仓减少44974手 [4] - 现货价格方面，上海、杭州、北京等地螺纹钢和热轧卷板价格有不同程度变动，唐山钢坯价格跌10元/吨 [4] - 基差和价差方面，基差（RB2605）为107元/吨，较前日增加2元/吨；基差（HC2605）为 - 17元/吨，较前日增加5元/吨；价差方面也有相应变化 [4] - 宏观及行业新闻显示，3月19日钢联周度数据表明产量、库存和表需有不同变化；国家统计局等数据展示了房地产、工业增加值、固定资产投资、钢材进出口等情况，还有相关政策发布 [5][6] - 趋势强度均为0 [7] 硅铁和锰硅 - 期货方面，硅铁2605收盘价5932元/吨，较前一交易日涨108元；硅铁2607收盘价6046元/吨，较前一交易日涨110元；锰硅2605收盘价6400元/吨，较前一交易日涨212元；锰硅2607收盘价6430元/吨，较前一交易日涨208元 [8] - 现货方面，硅铁、硅锰、锰矿、兰炭等价格有不同程度变化，期现价差、近远月价差和跨品种价差也有相应变动 [8] - 宏观及行业新闻包含硅铁和硅锰不同地区报价、钢厂采购价及量的情况，还有企业复产、台风对锰矿影响、锰矿进口量和库存情况 [8][10] - 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为1 [10] 焦炭和焦煤 - 期货价格方面，JM2605昨日收盘价1171元/吨，涨11.5元，涨幅1.0%；J2605昨日收盘价1740.5元/吨，涨19.5元，涨幅1.1% [11] - 现货价格方面，焦煤和焦炭各品种价格大多持平 [11] - 基差和价差方面，基差和价差有不同程度变动 [11] - 宏观及行业新闻显示3月20日CCI冶金煤指数情况，炼焦煤线上竞拍挂牌量、流拍率、溢价等情况 [11] - 趋势强度均为0 [13] 动力煤 - 基本面跟踪显示产地价格、港口价格、海外价格、3月长协价格等有不同程度变化 [14] - 宏观及行业新闻表明3月20日港口动力煤市场偏强，下游非电需求增加支撑成交重心上移，2026年1 - 2月全国原煤产量同比略降 [14][15] - 趋势强度为1 [15]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 铁矿石近强远弱，5 - 9正套继续持有；螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤均宽幅震荡；动力煤港口走强，市场预期存分歧；原木成本抬升，价格高位震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价807.5元/吨，跌3.5元/吨，跌幅0.43%，持仓446,896手，减少8,625手；进口矿中卡粉、PB、金布巴价格均跌3元/吨，超特价格持平；国产矿邯邢、莱芜价格持平；基差（I2605，对超特）涨3.5元/吨，基差（I2605，对金布巴）涨0.3元/吨；I2605 - I2609价差跌0.5元/吨，I2609 - I2701价差跌1.5元/吨 [4] - 近端美伊冲突升级、能源成本抬升及更多BHP铁矿可能被限制采购，驱动近端铁矿石合约价格反弹，远期影响较小；2026年政府工作报告GDP增速下调，提高政策性金融工具规模；247家钢铁企业日均铁水产量环比增加6.95万吨 [4][5] - 趋势强度为1 [6] 螺纹钢、热轧卷板 - 螺纹钢RB2605昨日收盘价3,135元/吨，跌16元/吨，跌幅0.51%，成交648,797手，持仓1,449,246手，减少65,665手；热轧卷板HC2605昨日收盘价3,302元/吨，跌12元/吨，跌幅0.36%，成交287,920手，持仓1,143,177手，减少28,781手；螺纹钢上海、杭州、北京价格下跌，广州持平；热轧卷板上海、杭州、天津、广州价格部分下跌；唐山钢坯价格持平；基差（RB2605）跌15元/吨，基差（HC2605）跌2元/吨；RB2605 - RB2610价差跌3元/吨，HC2605 - HC2610价差跌4元/吨，HC2605 - RB2605价差跌3元/吨，HC2610 - RB2610价差跌2元/吨，现货卷螺差涨11元/吨 [8] - 3月19日钢联周度数据显示，螺纹产量增加8.03万吨，热卷产量增加4.95万吨，五大品种合计增加18.85万吨；总库存方面，螺纹减少4.76万吨，热卷减少10.3万吨，五大品种合计减少28.66万吨；表需方面，螺纹增加31.28万吨，热卷增加15.5万吨，合计增加70.4万吨；2026年2月房地产开发投资同比下降11.1%，规模以上工业增加值同比实际增长6.3%，全国固定资产投资同比增长1.8%；2月进口钢材环比减少9.0万吨、降幅19.6%，进口铁矿石环比减少1474.7万吨、降幅13.1%，出口钢材环比增加8.3万吨、增幅1.1%；2月全国居民消费价格同比上涨1.3%，工业生产者出厂价格同比下降0.9%；中共中央政治局会议指出要实施积极宏观政策；上海五部门联合印发房地产政策通知；2月中旬重点统计钢铁企业钢材库存量环比增加301万吨，增长19.9% [9][10] - 螺纹钢、热轧卷板趋势强度均为0 [11] 硅铁、锰硅 - 硅铁2605收盘价5824元/吨，较前一交易日涨28元；硅铁2607收盘价5936元/吨，较前一交易日涨16元；锰硅2605收盘价6188元/吨，较前一交易日涨50元；锰硅2607收盘价6222元/吨，较前一交易日涨46元；现货硅铁FeSi75 - B内蒙价格5550元/吨，硅锰FeMn65Si17内蒙价格5920元/吨，跌30元/吨，锰矿Mn44块价格45.0元/吨度，涨0.5元/吨度，兰炭小料神木价格695元/吨；硅铁期现价差（现货 - 05期货）为 - 274元/吨，跌28元/吨，锰硅期现价差（现货 - 05期货）为 - 302元/吨，跌80元/吨；近远月价差硅铁2605 - 2607为 - 112元/吨，涨12元/吨，锰硅2605 - 2607为 - 34元/吨，涨4元/吨；跨品种价差锰硅2605 - 硅铁2605为364元/吨，涨22元/吨，锰硅2607 - 硅铁2607为286元/吨，涨30元/吨 [12] - 3月19日硅铁72、75及硅锰6517不同地区有不同报价；河钢敲定3月75B硅铁采购价为5950元/吨，较2月涨190元/吨，量1155吨，较2月减少995吨；河北代表钢厂硅锰招标询盘上调50元/吨至6150元/吨，但未最终定标；金盛兰3月17日硅铁定价；江苏某大型钢厂敲定硅锰采购价为6180元/吨现金，量3000吨；江苏沙钢敲定75B硅铁采购价为5970元/吨现金，量600吨；浙江某钢厂敲定硅锰采购价为6096元/吨承兑，量1000吨；福建三明钢铁敲定75B硅铁采购价为6128元/吨半现金，较上一轮涨248元/吨，量1000吨；云南曲靖呈钢敲定72硅铁采购价为5980元/吨现金，量400吨；甘肃新玉通复产2台33000kva硅铁炉；澳洲西北部面临17级超强台风，预计影响当地采矿及装运活动，锰矿生产受影响情况和发运延误时间待评估 [12][14] - 硅铁、锰硅趋势强度均为0 [14] 焦炭、焦煤 - 焦煤JM2605昨日收盘价1159.5元/吨，涨3元，涨幅0.3%，成交843214手，持仓391594手，减少3214手；焦炭J2605昨日收盘价1721元/吨，持平，成交16356手，持仓31250手，减少1278手；焦煤中临汾低硫王焦价格涨20元/吨，吕梁低硫主焦、吕梁瘦主焦煤、吕梁中疏肥煤价格持平，金泉蒙5精煤自提价涨30元/吨，蒙5唐山精煤价格跌4元/吨；焦炭中河北准一干熄焦、山西准一到厂价、日照港准一级干熄价格指数、焦炭港口仓单价格持平；基差JM2605山西跌3元/吨，蒙5跌7元/吨，河北准一干炮焦涨0.5元/吨；基差J2605山西准一到厂涨0.5元/吨，日照港准一平仓价格指数涨0.5元/吨；JM2605 - JM2609价差跌8.5元/吨，J2605 - J2609价差跌2元/吨 [15] - 3月19日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数部分上涨；3月19日炼焦煤线上竞拍挂牌量总计13.26万吨，流拍率0%，较昨日下降10%，平均溢价87.1元/吨，成交活跃度高，成交价格重心上移，涨幅在13 - 155元/吨左右，个别资源微幅下跌3元/吨 [15] - 焦炭、焦煤趋势强度均为0 [18] 动力煤 - 产地价格山西大同5500、内蒙古鄂尔多斯5500、陕西榆林5800均上涨；港口价格秦港山西产Q5500、Q5000、Q4500均上涨；海外价格印尼FOB Q3800、澳大利亚FOB Q5500持平；3月长协价格港口Q5500、山西Q5500、陕西Q5500、蒙西Q5500均上涨 [21] - 3月19日港口动力煤市场走势偏强，询盘增多，成交集中在低卡煤种，价格涨幅明显，中高卡煤种需求一般，成交价格小幅抬升，上游煤矿价格涨幅较大，到货成本提升，部分贸易商惜售，但港口库存有累积趋势，市场预期存在分歧；2026年1 - 2月份全国原煤产量76289万吨，同比略降0.3%，日均产量环比减少117万吨，同比减少4万吨 [22] - 趋势强度为1 [22] 原木 - 2605合约收盘价814.5元/吨，日涨跌幅1.1%，周涨跌幅2.8%，成交量5735手，日涨跌幅10.6%，周涨跌幅58%，持仓量11076手，日涨跌幅0.5%，周涨跌幅35%；2607合约收盘价816.5元/吨，日涨跌幅0.7%，周涨跌幅2%，成交量294手，日涨跌幅12.2%，周涨跌幅93%，持仓量1572手，日涨跌幅5.4%，周涨跌幅28%；2609合约收盘价822.5元/吨，日涨跌幅0.6%，周涨跌幅2%，成交量36手，日涨跌幅 - 42.9%，周涨跌幅 - 76%，持仓量1185手，日涨跌幅0.3%，周涨跌幅2%；现货 - 2605价差 - 44.5元/吨，日涨跌幅23.6%，周涨跌幅98%；现货 - 2607价差 - 46.5元/吨，日涨跌幅13.4%，周涨跌幅66%；2605 - 2607价差 - 2元/吨，日涨跌幅 - 60.0%，周涨跌幅 - 64%；2605 - 2609价差 - 8元/吨，日涨跌幅 - 33.3%，周涨跌幅 - 48%；2607 - 2609价差 - 6元/吨，日涨跌幅 - 14.3%，周涨跌幅 - 40%；部分现货价格持平，部分有小幅度涨跌 [23] - 2026年政府工作报告GDP增速下调，提高政策性金融工具规模；上海五部门联合印发房地产政策通知 [25] - 趋势强度为0 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石近强远弱，5 - 9正套持有；螺纹钢、热轧卷板、焦炭、焦煤宽幅震荡；硅铁、锰硅因能源市场博弈加剧，高位震荡；动力煤产地探涨，港口跌幅趋缓；原木成本抬升，价格上扬 [2] 根据相关目录分别总结 铁矿石 - 基本面：I2605昨日收盘价816.5元/吨，涨7.5元/吨，涨幅0.93%；进口矿和部分国产矿价格上涨，基差和部分价差有变动 [4] - 宏观及行业新闻：近端美伊冲突等因素驱动近期合约价格反弹，远期影响小；2026年政府工作报告有GDP增速调整和政策性金融工具规模变化；247家钢铁企业日均铁水产量环比下降 [4][5] - 趋势强度：趋势强度为1 [5] 螺纹钢和热轧卷板 - 基本面：RB2605昨日收盘价3148元/吨，涨13元/吨，涨幅0.41%；HC2605昨日收盘价3313元/吨，涨19元/吨，涨幅0.58%；现货价格部分有涨跌，基差和价差有变动 [7] - 宏观及行业新闻：2026年2月房地产、工业增加值、固定资产投资等数据公布；3月12日钢联周度数据显示产量、库存、表需变化；2月钢材、铁矿石进出口数据公布；2月CPI、PPI数据公布；相关部门政策发布，重点企业钢材库存有变化 [8][9] - 趋势强度：螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [10] 硅铁和锰硅 - 基本面：硅铁2605收盘价5928元，硅铁2607收盘价6040元；锰硅2605收盘价6240元，锰硅2607收盘价6270元；现货和价差数据有展示 [12][13] - 宏观及行业新闻：3月17日硅铁、硅锰不同规格产品报价；福建三明钢铁、云南曲靖呈钢敲定硅铁采购价和量 [12][14] - 趋势强度：硅铁和锰硅趋势强度均为0 [14] 焦炭和焦煤 - 基本面：JM2605昨日收盘价1176元/吨，跌5元/吨，跌幅0.4%；J2605昨日收盘价1732元/吨，跌14元/吨，跌幅0.8%；现货价格部分有涨跌，基差和价差有变动 [15] - 宏观及行业新闻：3月17日CCI冶金煤指数变化；3月17日炼焦煤线上竞拍情况 [15] - 趋势强度：焦炭和焦煤趋势强度均为0 [17] 动力煤 - 基本面：产地、港口、海外价格及3月长协价格有展示，部分环比、同比有变化 [18] - 宏观及行业新闻：3月17日北方港口动力煤市场情况；2026年1 - 2月全国原煤产量数据 [19] - 趋势强度：基于北港动力煤现货价格，趋势强度为 - 1 [19] 原木 - 基本面：各合约收盘价、成交量、持仓量及日涨跌幅、周涨跌幅有展示；现货和价差数据及涨跌幅情况有展示；原木和木方现货市场不同规格产品价格及涨跌幅有展示 [20] - 宏观及行业新闻：2026年政府工作报告情况；上海5部门发布房地产政策通知 [22] - 趋势强度：趋势强度为0 [23]