特朗普关税政策影响 - 特朗普二次上台后对全球滥施关税政策，加征关税的节奏与税率水平均超出市场预期 [1][2] - 公司调低全年出口增速至0%，但部分对美出口产品仍有望保持韧性 [2] - 在美国从中国的进口中，美国对中国依赖度大于80%或当前关税水平下仍有价格优势的产品约占26.5% [2] - 美国对中国依赖大于50%且中国全球出口份额大于50%的产品约占31.3% [2] - "对等关税"90天期内，其他经济体或加快从中国进口生产所需的中间产品 [2] 宏观经济预测调整 - 调高全年社会消费品零售增速至4.6%，高于2024年水平 [1][2] - 促消费政策包括以旧换新、服务消费与养老再贷款、扩大入境消费等一揽子措施 [2] - 调低全年PPI预测，因美国关税政策影响国际大宗商品价格 [2] - 国内对美出口依赖度较高的工业品可能面临一定的降价压力 [2] 中国经济韧性 - 超大规模国内市场和产业链配套完善的优势将有效消减外需下行风险 [1][2] - 尽管面临关税不确定性，全年经济仍将彰显韧性 [1][2]