前三季度，全市服务业增加值17932.93亿元，同比增长6.6%，增速比上半年加快0.5个百分点。其中， 金融业，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业分别增长14.5%、9.7%、5.6%。1月～8 月，规模以上服务业企业营业收入增长7.4%，其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务 服务业，交通运输、仓储和邮政业营业收入分别增长10.3%、7.0%、6.2%。前三季度，机场旅客吞吐量 增长8.2%，港口集装箱吞吐量增长5.4%。 固定资产投资同比降17.4% 工业技改投资增42.7% 前三季度，全市固定资产投资同比下降17.4%，其中，房地产开发投资下降24.8%，基础设施投资增长 6.8%，工业技术改造投资增长42.7%。分行业看，居民服务、修理和其他服务业投资增长83.0%，信息 传输、软件和信息技术服务业投资增长72.9%，交通运输、仓储和邮政业投资增长23.2%。 前三季度，全市社会消费品零售总额7560.81亿元，同比增长3.6%，增速比上半年加快0.1个百分点。分 消费类型看，商品零售增长3.9%；餐饮收入增长1.4%。基本生活类商品增势较好，限额以上单位粮油 食品类、日用品 ...

人民财讯10月28日电，1—9月份，新疆社会消费品零售总额2940.34亿元，同比增长4.6%，其中，全疆 限额以上社会消费品零售额1552.83亿元，同比增长4.7%。除汽车类以外的限额以上消费品零售额 1062.82亿元，同比增长6.1%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 三季度中国GDP同比增长符合预期，9月固定资产投资增速和社零总额增长低于预期，出口超预期，规模以上工业增加值同比实际增长超预期，服务业生产指数持平，房地产销量同比下行，本周国债期货与股指走势跷跷板，短线或震荡，交易型投资可波段操作 [9][44][45] 各部分内容总结 国债期货行情 - 本周国债期货全周小幅震荡下行，万得全A小幅震荡上涨，二者走势形成跷跷板，30年国债收跌0.62%，10年国债跌0.24%，5年国债跌0.15%，2年国债跌0.04% [4] - 10月24日收盘国债现券到期收益率曲线与10月17日相比整体小幅上移，远端上行略多，2年期持平，5、10、30年期上行 [6] 宏观经济数据 - 三季度中国GDP同比增长4.8%，符合市场预期，前三季度同比增长5.2%，实现良好增长 [9] - 1 - 9月全国固定资产投资同比下降0.5%，低于市场预期，广义基建、狭义基建、制造业、房地产开发投资增速均有不同程度变化 [12] - 1 - 9月新建商品房销售面积同比下降5.5%，销售额同比下降7.9%，9月销售同比加速下滑 [14] - 9月一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，二、三线城市降幅扩大，房地产销售价格仍在筑底 [17] - 9月社零总额同比增长3.0%，低于市场预期，1 - 9月增长4.5%，增速回落 [19] - 9月限额以上单位部分商品零售额有不同表现，悦己改善类消费保持较快增长 [21] - 1 - 9月服务零售额同比增长5.2%，商品零售额同比增长4.6% [24] - 9月全国服务业生产指数同比增长5.6%，与8月持平，1 - 9月累计同比增长5.9% [26] - 9月规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，超市场预期，1 - 9月累计同比增长6.2% [29] - 9月规模以上工业企业产品销售率为96.7%，同比提高0.7个百分点 [32] - 三季度全国规模以上工业产能利用率为74.6%，是2017年以来同期最低值 [34] - 9月全国城镇调查失业率为5.2%，较上月下降0.1个百分点 [38] 资金利率与政策 - 本周资金利率维持低位，一年期AAA同业存单发行利率有小幅上升，10月20日LPR报价保持不变 [41] - 近期中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方，中美经贸谈判双方牵头人10月24日开始新一轮磋商 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期国内政策利好但企业盈利未显著改善，股指短线谨慎看待反弹；美联储10月利率决议临近，年内降息预期已消化，俄乌局势不明，黄金延续高位震荡调整可能性大 [36] - 中长期股指估值受分子端企业盈利增速下降拖累，分母端受风险偏好回升支撑，中期维持宽幅震荡思路；美国关税政策担忧消退，中东地缘局势缓和，美联储年内降息预期消化，黄金存在深度调整风险 [36] 根据相关目录分别进行总结 国内外宏观经济数据 - 今年第三季度GDP同比增长4.8%，较二季度放缓0.4个百分点；1 - 9月固定资产投资同比下降0.5%，为2020年9月以来首次转负；工业增加值同比增长6.2%，与上月持平；社会消费品零售总额同比增长4.5%，较上月放缓0.1个百分点 [4] 股指基本面数据 企业盈利、资金面 - 今年9月新增贷款和社融规模回升，M1与M2剪刀差进一步收窄，反映金融机构加大对企业信贷支持，A股市场活跃，流动性充裕 [17] - 沪深两市融资余额小幅降至24263.77亿元，央行本周开展8672亿7天期逆回购操作，实现净投放781亿元 [21] 黄金基本面数据 无风险利率、通胀水平 - 美国联邦政府停摆致部分经济数据未按时发布，美联储内部对未来利率政策看法分歧，多数官员支持年内进一步降息，10年期美债收益率跌破4%关口 [27][28] 美国消费者信心指数、就业情况 未提及具体数据 国内外黄金库存情况 - 上海黄金期货仓单和库存持续飙升，反映黄金实物交割需求增加，市场做多情绪高涨 [34] 策略推荐 - 今年第三季度GDP增速放缓，固定资产投资下行，受房地产投资降幅扩大等拖累；工业生产扩张加快；消费增速边际放缓，我国经济恢复基础不牢固，需求不足是主要矛盾 [35] - 二十届四中全会提出“十五五”规划目标，要求宏观政策持续发力；中美新一轮经贸磋商举行，市场期待积极进展，国内政策面释放积极信号，风险偏好回升，股指短线谨慎看待反弹 [35] - 美联储10月议息会议临近，预计降息25个基点概率大，但美国政府停摆使重要数据未按时发布，给利率政策带来不确定性 [35] - 国际地缘局势方面，美俄领导人会晤搁浅，欧盟对俄实施制裁，俄乌和平谈判前景生变 [35] - 美联储年内降息预期被消化，黄金加速上涨后部分资金获利了结，短期或进入阶段性调整 [35]

前三季度云南省GDP超2.35万亿元 同比增长4.3% 分三次产业看，第一产业实现增加值2503.66亿元，增长2.8%；第二产业实现增加值7395.35亿元，增长 3.2%；第三产业实现增加值13619.46亿元，增长5.2%。 农业方面，前三季度，云南省农林牧渔业总产值4276.19亿元、同比增长2.9%，增速较上半年提高0.1个 百分点。全省夏粮早稻产量合计278.91万吨，比上年增加1.73万吨，增长0.63%。秋粮生产总体稳定， 全年粮食有望获得丰收。 工业方面，前三季度，云南省规模以上工业增加值同比增长4.3%，较1—8月加快0.3个百分点。分三大 门类看，采矿业增加值增长9.7%，制造业增长4.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.9%。 中新网昆明10月23日电 (记者 韩帅南)云南省统计局、国家统计局云南调查总队23日发布今年前三季度 云南省经济运行情况。根据地区生产总值统一核算结果，前三季度云南省实现地区生产总值23518.47亿 元，按不变价格计算，同比增长4.3%。 来源：中国新闻网 编辑：张嘉怡 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版 ...

经济观察网10月23日，云南省统计局发布数据显示，前三季度，全省实现社会消费品零售总额9537.69 亿元，同比增长3.8%。按经营单位所在地分，城镇实现消费品零售额7889.52亿元，增长3.7%；乡村实 现消费品零售额1648.16亿元，增长4.5%，快于城镇0.8个百分点。按消费类型分，实现商品零售额 8143.32亿元，增长3.5%；餐饮收入1394.37亿元，增长5.6%。 ...

上游资源品景气度 - 工业金属价格多数上涨 [1] 中游制造领域景气度 - 新能源产业链价格多数上涨 [1] - 9月主要企业工程机械销售当月同比普遍改善 [1] 信息技术领域景气度 - 存储器价格持续上涨 [1] - 9月台股营收普遍改善 [1] - 9月集成电路产量同比增幅扩大 [1] 消费服务领域景气度 - 空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅收窄 [1] - 9月社会消费品零售总额当月同比增幅收窄，或因基数走高和政策效应边际递减 [1] 推荐关注行业 - 推荐景气较高或有改善的汽车、电池、工程机械、专用设备、存储器、IC制造、PCB、美容护理等行业 [1]

核心观点 报告认为，当前行业景气度呈现结构性分化，改善方向主要集中在中游制造和信息技术领域。社会消费品零售总额增速因高基数和政策效应边际递减而收窄，但部分新兴消费和制造业领域展现出韧性。报告推荐关注景气较高或出现改善的行业，如汽车、电池、工程机械、专用设备、存储器、IC制造、PCB、美容护理等 [1]。 社会消费品零售（社零）分析 - 9月社会消费品零售总额当月同比增幅收窄至3.0%（前值3.4%），1-9月累计同比增幅收窄至4.5% [12] - 从地域看，一线城市社零同比延续负增长（-3.9%），是主要拖累；四线城市社零同比转负至-1.5%；二线、三线、五线城市增速放缓 [12] - 从消费类型看，商品零售同比增幅收窄至3.3%，餐饮收入同比增幅收窄至0.9% [14] - 从商品类别看，必选消费多数改善：粮油食品类零售额同比增幅扩大至6.3%，服装鞋帽针纺织品类同比增幅扩大至4.7%，烟酒类同比转正至1.6%；饮料类同比转负至-0.8% [16] - 可选消费表现分化：化妆品类同比增幅扩大至8.6%，金银珠宝类同比增幅收窄至9.7%，通讯器材类同比增幅扩大至16.2%，家用电器音像器材类同比增幅大幅收窄至3.3%（前值14.3%） [16][17] - 实物商品网上零售额同比增长6.5%，增速高于社零整体，占社零总额比重为25.0% [14] 信息技术产业 - 半导体行业指数上行：费城半导体指数周环比上行4.09%，台湾半导体行业指数周环比上行4.27%，DXI指数周环比上行17.78% [23] - 存储器价格持续上涨：8GB DDR4 DRAM价格周环比上行12.35%至7.93美元，16GB DDR4 DRAM价格周环比上行17.04%至18.63美元，16GB DDR5 DRAM价格周环比上行18.73%至10.69美元；NAND指数周环比上行3.80%，DRAM指数周环比上行4.29% [26] - 9月台股电子厂商营收普遍改善：IC制造领域，台积电营收同比增31.41%，联电营收同比转正至5.20%；存储器领域，南科营收同比大增157.81%；PCB领域，景硕电子营收同比增35.51% [33][35] - 9月集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄，智能手机产量三个月滚动同比增幅收窄至1.77% [28] - LED芯片台股营收同比降幅扩大至-58.13%，而MLCC台股营收同比增幅扩大至9.41% [31] 中游制造业 - 新能源产业链价格普遍上涨：六氟磷酸锂价格周环比上行19.72%至8.50万元/吨，三元材料价格周环比上行16.46%，电解钴价格周环比上行11.48% [36][37] - 9月主要企业工程机械销售当月同比普遍改善：装载机销量同比增30.5%，叉车销量同比增23.0%，压路机销量同比增32.20%，汽车起重机销量同比由负转正至21.9% [44] - 9月工业机器人产量当月同比增幅扩大至28.30%，但三个月滚动同比增幅收窄至22.23%；金属切削机床产量三个月滚动同比增幅扩大至18.30% [47] - 9月全国太阳能电池（光伏电池）产量当月同比由正转负至-1.00%，三个月滚动同比增幅收窄至10.60% [49] - 航运指标分化：中国出口集装箱运价指数CCFI周环比下行4.11%，而波罗的海干散货指数BDI周环比上行3.56%，原油运输指数BDTI周环比上行7.29% [55] 消费服务与资源品 - 家电零售降幅收窄：空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅收窄至-7.58% [75] - 生猪养殖利润下行：自繁自养生猪养殖利润为-244.70元/头，外购仔猪养殖利润为-375.29元/头 [65] - 资源品价格多数下行：全国水泥价格指数周环比下行0.46%，玻璃价格指数周环比下行6.81%，Brent国际原油价格周环比下行2.40% [4][51] - 工业金属价格多数上行，但库存涨跌分化 [4] 金融地产与公用事业 - 房地产市场承压：9月商品房销售额、商品房销售面积、房地产开发投资完成额同比降幅扩大；但房屋竣工面积同比降幅收窄 [4] - 土地成交溢价率周环比下行，商品房成交面积周环比上行17.67% [4] - 公用事业方面，全国重点电厂日均发电量12周滚动同比降幅收窄，我国天然气出厂价上行 [4]

宏观经济总体表现 - 2025年前三季度上海市地区生产总值达40721.17亿元，按不变价格计算同比增长5.5%，增速高于全国水平0.3个百分点 [1] - 第三产业增加值32208.24亿元，同比增长5.9%，是经济增长的主要驱动力 [1] - 第二产业增加值8448.67亿元，增长3.9% [1] 产业发展与结构 - 三大先导产业制造业产值同比增长8.5%，增速快于上海市规模以上工业总产值2.8个百分点 [1] - 信息传输、软件和信息技术服务业增加值表现突出，达5277.43亿元，同比增长15.5% [1] - 金融业增加值6965.27亿元，同比增长9.8% [1] 投资与消费 - 前三季度上海市固定资产投资同比增长6.0% [2] - 社会消费品零售总额12302.77亿元，同比增长4.3%，增速较上半年显著提高2.6个百分点 [2] 财政与金融市场 - 上海市主要金融市场成交额同比增长12.7% [2] - 地方一般公共预算收入6555.68亿元，同比增长1.0% [2] - 地方一般公共预算支出6876.39亿元，同比增长8.0% [2] 居民收入与价格水平 - 上海市居民人均可支配收入69220元，同比增长4.3% [2] - 居民消费价格与上年同期持平，核心CPI同比上涨0.6% [2] - 上海市城镇调查失业率平均值为4.2% [2]

新京报讯（记者姜慧梓）10月22日，北京市发布前三季度经济运行情况。前三季度，北京市场总消费额 同比增长0.5%。限额以上批发和零售业中，金银珠宝类商品零售额增长33.5%。 前三季度，北京服务性消费表现活跃，服务性消费额在信息、交通、文化娱乐等领域带动下增长 4.8%。社会消费品零售总额实现9803.1亿元，下降5.1%。对此，北京市统计局表示，燃油车市场需求不 足、企业经营模式变化等，对社会消费品零售总额产生较大下拉作用。 编辑 张磊 校对 刘军 具体看，社会消费品零售总额中，商品零售8793.1亿元，下降5.3%；餐饮收入1010亿元，下降3.7%。升 级类商品销售保持良好增势，限额以上批发和零售业中，基本生活类和时尚类商品销售较好，粮油食品 类、日用品类、金银珠宝类、化妆品类商品零售额分别增长8.2%、3.7%、33.5%和8.1%；汽车类、通讯 器材类商品零售额分别下降18.3%和24.2%。 ...