好的，作为一名熟练的金融工程分析师，我对您提供的研报内容进行了分析。该研报主要聚焦于私募基金持仓变动的统计与透视，并未涉及量化模型或量化因子的构建、回测与评价。因此，根据您的要求，我将跳过模型与因子部分，仅对报告中涉及的统计方法进行总结。 统计方法与构建方式 1. **统计方法名称**：私募基金持仓变动估算方法[10] * **构建思路**：基于上市公司季报披露的前十大股东和前十大流通股东数据，间接观测私募管理人的股票持仓变动[9][10] * **具体构建过程**： 1. **数据来源**：上市公司季报披露的前十大股东和前十大流通股东数据[10] 2. **统一口径**：由于前十大股东和流通股东列表的持股比例计算基数不同，为统一口径，使用持股数量和总股本数据重新计算股东持股比例[10] 3. **计算公式**： $$股东持股比例 = \frac{股东持股数量}{总股本} \times 100\%$$[10] 4. **持仓变动估算**： * 若股东上期和本期均在前十大名单内，可直接计算季度间持仓变动[10] * 若股东本期新进前十大名单，则上期持股数量设为0[14] * 若股东本期退出前十大名单，则本期持股数量设为0[14] * 若前期或本期股东实际持仓大于0但不足以进入前十大名单，则估算的持仓变动幅度可能存在偏差[10] * **评价**：该方法通过公开数据间接观测私募持仓，但存在估算偏差，尤其当股东进出前十大名单时，可能高估实际持仓变动[10][14] 2. **统计方法名称**：私募管理人样本池筛选方法[11] * **构建思路**：选取具有代表性的主观多头百亿私募管理人作为统计样本[11][13] * **具体构建过程**： 1. **策略筛选**：选取以股票策略为主的私募管理人[11] 2. **规模筛选**：管理规模在百亿以上[11] 3. **持仓活跃度筛选**：在2026Q1及2026Q2报告期前十大名单中出现的股票数量不少于3只[11] 4. **管理人类型排除**：由于量化基金持仓相对分散，且调仓基于定量模型，对主观投资观点代表性不强，因此量化私募管理人未纳入本次统计[13] * **评价**：该方法旨在聚焦主观多头策略的百亿私募，样本具有代表性，但排除了量化私募，结论不适用于量化策略[13] 统计结果 1. **私募管理人进入前十大名单行业分布**： * 2026Q2，参与统计的私募管理人进入前十大名单股票数量最多的三个行业为：机械（16只）、电子（15只）、基础化工（12只）[12] * 相比于2026Q1，2026Q2私募管理人进入前十大名单股票数量增加最多的三个行业为：电力设备及新能源、机械、钢铁[12] * 相比于2026Q1，2026Q2私募管理人从前十大名单撤离最多的三个行业为：计算机、房地产、石油石化[12] 2. **私募管理人加仓/减仓TOP20股票列表**： * **加仓TOP20**：以私募管理人持仓股票数量变动占总股本的比例作为衡量依据，持股比例增长最多的前5只股票为：天海电子（4.72%）、鸿仕达（2.18%）、爱博医疗（1.81%）、传音控股（1.52%）、鑫磊股份（1.38%）[16][18] * **减仓TOP20**：持股比例降低最多的前5只股票为：盈峰环境（-8.20%）、ST嘉澳（-2.74%）、盛德鑫泰（-2.69%）、元力股份（-1.99%）、欧莱新材（-1.75%）[17][19]