固收市场周报 大类资产配置周报——20260612 2026 年 06 月 14 日 【固收观点】 【风险提示】 2026.06.08 《月初流动性并未明显宽松，利率短端承 压——利率市场周度回顾（20260607）》 2026.06.08 挖掘价值 投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：吴雅楠 证书编号：S1160525060003 证券分析师：刘哲铭 证书编号：S1160525120003 相关研究 《非农就业大超预期，"加息交易"再起 ——美国全景高频跟踪（2026/6/7）》 《工业生产淡季特征逐步显现，黄金价格 大幅下跌——宏观高频数据追踪》 2026.06.07 《加强未来产业前瞻布局，财政下达 999 亿元育儿补贴——政策周度观察》 2026.06.07 《资产荒逻辑未变，震荡中寻优》 2026.06.07 固 收 研 究 / 固 收 市 场 周 报 / 证 券 研 究 报 告 本周（6 月 8 日-6 月 12 日）权益市场整体走弱，上证综指上涨 0.09%， 收于 4031.51 点；深证成指下跌 2.29%，收于 14963.41 点；中小板综 指下跌 2.07%，收于 15213.3 ...

专 题 研 究 证 券 研 究 报 告 相关研究 - 本周策略观点： 本周市场行情： 北交所新股： 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 王雨晴 A0230522010003 wangyq@swsresearch.com 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@swsresearch.com 汪秉涵 A0230525090003 wangbh@swsresearch.com 研究支持 吕靖华 A0230124070002 lvjh@swsresearch.com 联系人 吕靖华 A0230124070002 lvjh@swsresearch.com 2026 年 06 月 14 日 科莱瑞迪询价结果出炉，北证或逐 步走向询价常态化 ——北交所策略周报（20260608-20260614） 新三板动态： ⚫ 本周新挂牌 5 家，摘牌 8 家，周新增计划融资 1.60 亿元，完成融资 1.23 亿元。 风险提示： ⚫ 个股业绩季度波动过大风险，宏观经济波动的风险。 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 新 三 板 研 究 请务必仔细 ...

策略周报 A 股估值收缩，煤炭行业逆势上涨 A 股 TTM&全动态估值全景扫描（20260613） 核心结论 本周 A 股总体估值收缩，银行行业逆势上涨。本周全球流动性承压，市场风 险偏好下降，银行股凭借高股息率和处于历史低位的估值吸引避险资金流 入。估值角度，当前银行行业 PB(LF)处于历史 27.8%分位数水平，仍有较 大修复空间。 创业板 PE（TTM）收缩幅度大于主板和科创板。算力基建剔除运营商/资源 类的相对估值收缩。算力基建剔除运营商/资源类的相对 PE（TTM）从上周 的 4.72 倍降至本周的 4.69 倍，相对 PB（LF）从上周的 5.88 倍降至本周的 5.83 倍。 观察行业绝对估值与相对估值的历史分位数—— （1）从静态的 PE（TTM）来看，大类行业中，可选消费、中游制造、大消 费、周期类、中游材料绝对估值和相对估值均高于历史中位数，其中可选消 费、大消费、中游制造绝对估值和相对估值均高于历史 90 分位数，金融服 务绝对估值和相对估值均低于历史中位数。 （2）从 PB（LF）角度，大类行业中，资源类、周期类、中游制造、中游 材料、TMT 绝对估值和相对估值均高于历史中位数，其中 ...

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