作者｜蔡宁「天府信用增进股份有限公司」 文章｜《中国金融》2025年第17期 对科创债进行信用增进的必要性 第二，科技型企业相对脆弱的基本面，需要信用增进为其融资"提档升级"。一方面，大部分科技型企业尚处于成 长期，盈利能力不稳定，财务指标难以达到发债融资的标准。另一方面，科技型企业主要为轻资产运营，支出主 要是研发投入，资产主要是专利、技术等无形资产，融资时往往抵押物不足。通过专业机构的信用增进，既为科 技型企业债券融资解决准入问题，使债券能够成功发行；又能使债券达到AAA级标准，有效降低票面利率，节约 科技型企业的融资成本。 科创债新支持政策以来的信用增进现状 第二，增信率有待提高。万得资讯数据显示，2025年5月7日至8月7日的3个月时间内，全国已新发行科技创新债券 685只、共计金额8780.01亿元，但其中有增信担保的科创债仅有57只，共计金额223.32亿元，增信率仅2.54%，比 同期非金融企业信用债6.88%的增信率低4.34个百分点。剔除关联企业的增信担保，仅考虑由信用增进公司、融资 担保公司等第三方专业增信担保机构通过"第二支箭"、市场化直接增信、央地协同等模式增信担保的科创债，则 进一步 ...