报告行业投资评级 - 对转债后市看法偏中性，认为在当前估值水平和权益环境下，转债估值难有持续性走强逻辑，后续走势关键在权益，交易性机会大于趋势性机会 [6][9] 报告的核心观点 - 转债在高绝对价格、高估值下波动加剧，前期止盈行为缓解，机构加仓概率或增大，应适当降低收益预期，低仓位机构逢跌可配置 [6][9] - 尽管消息面不弱，但市场呈现利好兑现行情，科技主线下的慢牛行情未变 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 可转债观点：转债波动加大，交易型机会凸显 - 转债波动加剧，后市不确定性减弱，机构加仓概率或增大，对后市看法偏中性 [9] - 转债估值难持续走强，后续走势关键在权益，应降低收益预期，及时兑现切换，低仓位机构逢跌配置，交易性机会大于趋势性机会 [9] - 本周虽消息面好，但市场利好兑现，科技主线下慢牛行情未变 [9] 可转债回顾：跟随权益震荡，估值小幅下行 市场整体表现：指数多数收涨，成交大幅放量 - 本周上证指数突破4000点后回落，各宽基指数表现分化，北证50、中证1000等上涨，沪深300、上证50等下跌 [12] - 行业方面，电力设备、有色金属等领涨，通信、美容护理等领跌 [12] - 日均成交额放量5237.55亿元至2.32万亿元 [12] - 上周涨幅前十转债有泰坦、大中、振华等，大中、冠中等转债交易频繁 [12] 成交放量，双低、高价转债表现较好 - 本周转债跟随权益显著上行，日均成交额小幅上行至621.46亿元 [6][14] - 中证转债指数上涨0.79%，平价中枢上行0.4%至113.2元，转股溢价率中枢下行1.0%至18.7% [6][14] - 双低、高价转债表现较好，低价、AAA评级转债表现较弱 [6][14]