稳定币对美债市场的影响 - 稳定币作为锚定美元的数字凭证 要求发行方必须持有足额流动且安全的储备资产来维持1:1兑付承诺 这种机制将持续催生对美债的配置需求 [1] - 目前稳定币市场约80%资金配置于国库券或回购协议 规模约2000亿美元 占美债整体市场不足2% [1] - 稳定币增速惊人 极可能超越国债供给增速 [1] 稳定币市场规模与增长 - 当前稳定币总市值达2560亿美元 [2] - 渣打银行预测 若《稳定币监管框架法案》落地 2028年市场规模有望突破2万亿美元 [2] - 以Circle发行的USDC为例 若其市值增长100亿美元 发行方就需相应增持100亿美元国债来维持锚定 [1] 美债供给与稳定币需求 - 到今年年底预计将有高达1万亿美元的美债供给增量 亟需新晋买家入场承接 [2] - 稳定币发行方正成为填补美债供给缺口的关键力量 [2] - 如果财政部压缩长端供给并转向短债融资 稳定币带来的需求增量将为政策调整提供空间 [2] 行业动态与合作 - 金融科技公司Paxos已与多家国际顶级银行就稳定币合作展开密集磋商 [2] - 支付科技公司Circle和区块链平台Tether是全球两大稳定币发行方 [1] - 美国参议院近期通过《稳定币监管框架法案》 行业规范发展迈出关键一步 [2] 未来展望 - 未来三到五年甚至十年内 稳定币将成为美债的新增需求来源 [3] - 金融机构和企业加速将稳定币应用于支付 跨境汇款及去中心化金融场景 [1] - 稳定币发行方主要聚焦于国库券和短期附息债 [2]