报告投资评级 * 报告未明确给出对达力普控股（1921.HK）的具体投资评级（如买入、持有等）[1] 报告核心观点 * 报告核心观点是：达力普控股预计在2025年实现净利润扭亏为盈，并且其中东发展战略取得了显著进展，这构成了公司财务和业务发展的积极转折点 [1] 最新动态与业绩预期 * 预计2025年集团将录得净利润不少于人民币10百万元，实现扭亏为盈，相比2024年同期的亏损77百万元有显著改善 [1] * 业绩改善主要归因于：1) 产品结构优化，拓展高附加值非标产品及多元化发展；2) 外销业务量价齐升，尤其在**中东及北非**市场拓展成效显著；3) 管理增效与成本严控，营运费用得到有效控制 [1] 产能与技术升级 * 集团位于河北沧州生产基地的全新“高端能源装备用管智能生产线”已于2025年11月8日正式投产 [2] * 该生产线技术及装备水平达到国际领先水平，实现全流程绿色制造、智能制造与数字管理 [2] * 投产后将带来多方面效益：生产效率显著提升、综合成本结构优化、产品结构更趋完善（覆盖各类油管并扩展高压锅炉管和高端机械用管）、质量一致性大幅提高，并有力支持沙特项目的落地 [2] 中东市场拓展进展 * 集团产品已完成**沙特阿美**的试订单，全部测试合格，正在履行成为其合格供应商的内部流程 [4] * 成为沙特阿美合格供应商具有重大战略价值：为建立长期合作关系创造条件，直接驱动中东地区销售增长；是对公司研发、制造、质量和交付能力的认可；与集团在沙特建设生产基地的战略高度协同，未来可实现本地化生产与供应 [4] * 公司全资子公司达力普国际工业公司已获得沙特工业和矿产资源部颁发的《临时工业许可证》，这是在该国建设制造业项目的必要条件，标志着项目获得了行政审批 [4] * 依据该许可证，沙特能源部已批准子公司**60兆瓦**的用电指标，为项目建设提供了能源保障 [4]