根据摩根士丹利8月15日发布的最新报告，在关键的通胀数据公布后，市场交易员们依然将9月降息25个 基点的概率锁定在93%的高位，认为降息几乎是板上钉钉的事情。 这份狂热的共识，其主要源自7月份疲软的就业报告。报告中不仅新增就业放缓，更包含了高达25.8万 的历史数据向下修正，这让投资者迅速得出结论：劳动力市场的冷却速度远超想象，经济下行风险已不 容忽视。 市场的叙事就此形成：在就业引擎可能熄火的风险面前，只要通胀数据不出现灾难性的飙升，就不足以 阻挡美联-储开启预防性降息的步伐。报告如此描述投资者的心态： "他们看到了7月的CPI数据，并断定，这并不足以抵消劳动力市场面临的下行风险。" 于是，一条通往9月降息的"单行道"似乎就此铺就，市场沿着这条路一路狂奔。 就在全球市场几乎将美联储9月降息视为定局之际，华尔街顶级投行摩根士丹利发出了一份截然相反的 重磅警报。 报告直指，一个被市场普遍忽视的"坏消息"——远比预期更棘手的"粘性"服务业通胀，正迫使美联-储 主席鲍威尔在杰克逊霍尔"放鹰"。 大摩预测，下周备受瞩目的杰克逊霍尔（Jackson Hole）全球央行年会上，市场翘首以盼的降息"绿 灯"可能不会亮起，取 ...