核心观点 - 报告认为A股指数在2026年9月14日至9月18日期间多数震荡上行，主要原因是美联储9月加息政策正式实施，此前表现偏弱的科技板块与黄金出现阶段性走强[3][12] - 从长期看，全球流动性收紧趋势进一步强化，将推升美国科技领域融资成本，削弱其科技领域发展后劲；就国内而言，美元加息将影响北向资金流动，减弱国内资本市场上行动力[3][12] - 科技板块短期走强更多是消息落地后的短暂反弹，持续性有待进一步观察[4][23] A股市场回顾 - 关注的6个A股指数中，除沪深300微跌0.06%外，其他震荡上行：上证指数上涨0.61%、深证成指上涨1.26%、创业板指上涨1.52%、科创综指上涨7.18%、万得全A上涨1.70%[3][9] - 周振幅最大的是科创综指的10.21%[3][9] - 年初以来涨跌幅方面，上证指数下跌1.44%、深证成指上涨0.86%、创业板指上涨5.29%、沪深300下跌2.65%、科创综指上涨19.03%、万得全A上涨0.28%[10] 行业涨跌幅分析 - 31个申万一级行业中，周涨幅居前的是电子和通信，分别上涨6.06%和3.75%；跌幅居前的是石油石化和农林牧渔，分别下跌3.72%和2.78%[4][19] - 科技相关领域在上周分化后，本周同步上行，更多是美元加息后短期负面预期落地后的反弹，但持续性有待进一步观察[4][19] - 124个申万二级行业中，上周涨幅居前的是电子化学品Ⅱ和半导体，周涨幅分别为9.93%和8.19%[4][22] - 2026年以来累计涨幅居前的二级行业是玻璃玻纤和元件，累计涨幅分别为87.99%和74.83%[4][22] - 周跌幅居前的二级行业是工程机械和种植业，周跌幅分别为6.25%和5.58%[4][22] - 2026年以来累计跌幅居前的二级行业是商用车和航空机场，分别累计下跌34.97%和34.10%[4][22] - 从二级行业周度涨跌状况看，涨幅居前科技板块的元件、玻璃玻纤再次强化，此前出现分化的状况本周同步走强，但在美元加息将导致科技板块长期受限的背景下，短期走强或更多是消息落地后的短暂反弹[23] - 259个申万三级行业中，上周涨幅居前的是半导体材料和其他酒类，周涨幅分别为13.46%和12.25%[25] - 2026年以来累计涨幅居前的三级行业是通信线缆及配套和玻纤制造，累计涨幅分别为132.13%和120.84%[25] - 周跌幅居前的三级行业是其他种植业和其他农产品加工，跌幅分别为8.00%和6.77%[25] - 2026年以来跌幅居前的三级行业是商用载货车和航空运输，跌幅分别为41.22%和36.40%[25] - 从三级行业周度涨跌状况看，结论与二级行业保持一致，科技相关领域走强，而前期一度强势的农业板块走弱[26] 投资建议 - 长维度来看，2026年是"十五五"开局年份，7月政治局会议继续维持积极财政政策和适度宽松的货币政策，为2026年国内经济稳健运行、A股市场下半年保持"慢牛"态势提供重要支撑[5][27] - 短维度来看，市场在7月大幅回落后走出复杂的二次探底形态，反弹相对疲弱，目前美元加息政策正式实施，此前走弱的科技板块以及黄金出现阶段性反弹[5][27] - 建议短期继续关注相对稳健的红利相关领域，以及基本面高景气的AI相关板块分化后的投资机会[5][27]