报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外针叶浆厂累库严重，外盘报价压力较大，国内需求暂无明显利好，预计震荡偏空运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年3月2日，期货价格SP2601为5468元/吨，日环比 -0.04%，周环比0.40%；SP2609为5316元/吨，日环比0.08%，周环比0.23%；SP2605为5252元/吨，日环比0.11%，周环比 -0.15% [5] - 2026年3月2日，现货价格针叶浆银星为5250元/吨，日环比0.00%，周环比 -1.87%；针叶浆俄针为5050元/吨，日环比 -0.98%，周环比 -1.94%；阔叶浆金鱼为4600元/吨，日环比0.00%，周环比0.00% [5] - 外盘报价方面，2026年3月2日智利银星710美元/吨，持平；智利明星600美元/吨，较上期涨10美元/吨，涨幅1.69%；智利金星620美元/吨，持平 [5] - 进口成本方面，2026年3月2日智利银星5802元/吨，持平；智利明星4911元/吨，较上期涨81元/吨，涨幅1.68%；智利金星5073元/吨，持平 [5] 纸浆基本面数据 - 进口量方面，2025年12月针叶浆进口量77.8万吨，较11月的72.5万吨月环比上涨7.31%；阔叶浆进口量135.2万吨，较11月的176.5万吨月环比下降23.40% [5] - 往中国纸浆发运量2026年1月为170千吨，环比下降19.80% [5] - 国产量方面，2026年2月26日阔叶浆产量25.2万吨，化机浆产量23.8万吨 [5] - 纸浆港口库存2026年2月26日为240.1万吨，较上期累库20.6万吨，环比上涨9.4% [5] - 期货交割库库存2026年2月26日为15.2万吨 [5] - 需求方面，成品纸产量2026年2月26日双胶纸17.50万吨，铜版纸7.40万吨，生活用纸23.98万吨，白卡纸36.10万吨 [5] 供需情况 - 供给端，智利Arauco公司2月针叶浆报盘710美元/吨，持平；阔叶浆明星报价600美元/吨，涨10美元/吨；本色浆金星报价620美元/吨，持平 [5] - 需求端，纸浆需求端近期平稳，成品纸价格稳定，本周产量小幅上涨 [5] 库存情况 截至2026年2月26日，中国纸浆主流港口样本库存量240.1万吨，较上期累库20.6万吨，环比上涨9.4%，春节后主港库存量呈现累库的走势 [5] 策略 预计纸浆震荡偏空运行 [6]