电商行业整体趋势 - 中国电商市场从增量为主转向存量与增量并重的成熟阶段，2024年实物商品网上零售额达13.1万亿元，增速放缓至6.5% [1][2] - 网络购物用户规模9.74亿人，渗透率达87.9%，网民规模11.08亿人，互联网普及率78.6% [1][2] - 直播电商三大关键指标（交易规模、用户规模、消费增速）均逐年下降，行业竞争加剧 [1][2] 线下渠道重要性提升 - 政策支持线下业态，2025年3月《提振消费专项行动方案》提出全方位扩大国内需求 [3] - 线下场景多元化和新奇业态可增强品牌影响力与消费者粘性，带来新增长点 [3] - 头部国货品牌已开始差异化线下布局，包括上美股份、上海家化、珀莱雅等 [5] 美妆线下市场对比与潜力 - 美国线下购买习惯根深蒂固，日本消费者倾向先试后买，线下渠道提供信任感和体验保障 [4] - 中国美妆线下渠道中，百货商店市占率从2018年38.2%降至2023年27.2%，仍是核心渠道 [4] - 美妆专卖店和健康与个人护理店市场份额稳定在7%，超市渠道发展缓慢，合计仅占3% [4] 重点公司布局 - 上美股份：多品牌矩阵发展均衡，联合优质集合店拓展线下 [5] - 上海家化：拥有多款热销国民品牌，专柜商超渠道广泛布局 [5] - 珀莱雅：推出线下专供能量系列，发力线下渠道 [5] - 贝泰妮：依靠药店院线机构背书，塑造专业药妆形象 [5] - 毛戈平：线下专柜布局独具特色，打造高端东方美 [5] - 润本股份：母婴驱蚊头部品牌，拓展线下非平台经销商 [5] - 水羊股份：高端品牌布局线下自营，拥有多渠道资源 [5]