经济增速回落

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中加基金权益周报︱月初资金转松,二永债收益率明显回落
新浪基金· 2025-07-08 15:12
一级市场回顾 - 上周一级市场国债发行规模2801亿,净融资额1999亿 [1] - 地方债发行规模721亿,净融资额216亿 [1] - 政策性金融债发行规模1610亿,净融资额1550亿 [1] - 非金信用债发行规模2082亿,净融资额843亿 [1] - 可转债新券发行1只,预计融资规模7亿元 [1] 二级市场回顾 - 上周利率下行,影响因素包括资金利率创年内新低、理财资金回表、国债发行缩量、股债跷跷板等 [2] 流动性跟踪 - OMO净回笼1.4万亿,财政支出补充流动性 [3] - 季初资金转松,匿名资金利率跌至1.3% [3] - 1年国股存单利率跌破1.6% [3] 政策与基本面 - 中央财经委员会提及依法依规治理企业低价无序竞争 [4] - 6月中采制造业PMI录得49.7,高于预期与前值 [4] 海外市场 - 美国国会通过"大美丽"减税法案 [5] - 美国6月非农就业人数高于预期 [5] - 全周标普500上涨1.7%,10年美债收益率上行6BP [5] 权益市场 - 上周A股多数宽基指数收涨,钢铁、医药和银行板块领涨 [6] - 万得全A上涨1.22%,沪深300收涨1.54%,创业板大涨1.50% [6] - A股日均成交额1.44万亿,周度日均成交量减少1302.12亿 [6] - 全A融资余额18463.82亿,较6月26日增加198.47亿,连续9个交易日净增长 [6] 债市策略展望 - 三季度政府债供给压力仍高,预计资金面维持宽松 [7] - 下半年经济增速回落风险加大,债券投资具备较高胜率 [7] - 建议保持积极仓位水平,维持票息策略,灵活交易操作 [7] - 转债供需矛盾仍在,流动性宽松,部分银行转债强赎退市 [7] - 转债指数进入泡沫化区间,需注意底仓品种选择和切换 [7] - 权益市场风险偏好回暖,转债仍是固收资金参与权益弹性的重要工具 [7]