（编辑 丛可心） 证券日报网讯 12月17日，双星新材在互动平台回答投资者提问时表示，公司产品覆盖光学材料、新能 源材料、节能窗膜材料、可变信息材料及热收缩材料五大领域，广泛应用于显示面板、陶瓷电容、窗膜 等中游环节，并最终服务于智能设备、建筑、光伏等终端市场。面对光伏市场的变化，公司积极调整经 营策略，优化产品结构，以适应市场的新需求，保持竞争力。 ...

财务业绩概览 - 2025年前三季度公司营收34.6亿元，同比下滑13.8% [1] - 2025年前三季度归母净利润2.7亿元，同比下滑34.5% [1] - 2025年单三季度营收10.9亿元，同比下滑9.9% [1] - 2025年单三季度归母净利润2522万元，同比实现扭亏为盈 [1] 盈利能力分析 - 前三季度归母净利率同比下滑2.5个百分点至7.8% [2] - 前三季度毛利率同比提升0.6个百分点至74.3% [2] - 单三季度归母净利率同比大幅提升8.0个百分点 [2] - 2025年Q1-Q3归母净利率分别为3.0%、15.3%、2.3% [2] 费用结构变动 - 前三季度销售/管理/研发/财务费率合计同比提升4.3个百分点 [2] - 前三季度销售费率同比增加3.0个百分点 [2] - 单三季度销售/管理/研发/财务费率合计收窄12.9个百分点 [2] - 单三季度销售费率同比大幅优化，变动-9.8个百分点 [2] 经营策略与成效 - 公司主动进行经营调整，坚持渠道稳价维价，减少促销权益占比 [2] - 公司精简产品系列和商品数量，聚焦核心大单品 [2] - 三季度收入降幅环比收窄，业绩同比扭亏，呈现阶段性改善 [3] - 产品调整逐步到位，叠加四季度偏低业绩基数，经营质量有望持续优化 [3] 未来展望 - 聚焦头部单品、管控价格机制、汰换长尾商品策略初现成效 [3] - 预计公司2025-2027年EPS分别为1.18、1.55、1.67元/股 [3]

公司管理层表态 - 公司管理层表示将根据市场变化及时调整经营策略 [2] - 公司管理层致力于提升公司经营业绩和内在价值 [2]

公司经营策略调整 - 85度C集团因应展店策略调整，汰换择优，同时年底前加盟店会增加 [1] - 公司董事会已决议调整中国内地市场经营策略，对获利持续低于预期的特定区域与门店将陆续结束经营 [1] - 对于连锁企业而言，开店和关店属于正常的经营策略行为 [1] 门店关闭情况 - 杭州庆春路经营10多年的85度C老牌面包店宣布闭店 [1] - 85度C在杭州近期已有多家门店关闭 [1] - 品牌在上海、天津、广东等地也出现闭店情况 [1]

国际品牌在华经营调整 - 汉堡王深圳华强北店关闭源于经营策略调整，并非品牌全面撤离，公司在深圳其他商圈门店仍正常运营[2] - 汉堡王中国门店数量在2023年达到1587家峰值后持续缩减，至2025年上半年总门店数降至1367家，较峰值减少220家[2] - 汉堡王中国系统销售额从2023年的8.04亿美元下降至2024年的6.68亿美元，2025年上半年为3.09亿美元[2] 行业竞争格局变化 - 国际零售与餐饮品牌早期凭借供应链和品牌优势占据市场，但本土品牌在价格、供应链效率和本土化营销上实现突破，削弱了外资优势[3] - 消费需求迭代，新世代消费者更注重产品设计、品质和个性化体验，转向“价值消费”，传统国际品牌吸引力相对下降[4] - 家乐福于2023年完全退出深圳市场，日本零售商永旺自2022年起也陆续关闭在深圳的多家门店[3] 品牌战略调整与成效 - 汉堡王中国推进“优化门店网络”计划，关闭低效门店的同时计划新增40-60家核心商圈门店，并试点30平方米微型店以降低成本[5] - 汉堡王在产品端加速本土化创新，推出辣味新品并常态化9.9元促销活动，在数字化方面引入餐饮中台系统构建会员数据库[5] - 战略调整带来积极变化，汉堡王2025年第二季度同店销售额实现2.2%的正增长，为6个季度以来首次[5] - H&M为中国市场制定“加速增长计划”，在深圳罗湖区开设华南地区规模最大旗舰店，注重本地化产品、体验升级和全渠道整合[5] 外资在华投资趋势 - 国际品牌在华投资持续加码，“十四五”以来深圳市新设外商投资企业累计达3.3万家，约占全国14.6%，近3年增量均为全国第一[6] - 深圳市实际使用外资在“十四五”期间达400.7亿美元，是“十三五”同期的1.2倍，2025年1-6月实际使用外资209亿元人民币，同比增长11.3%[6] - 高技术产业成为外资重点领域，2025年1-6月深圳高技术产业实际使用外资占全市比重35.2%，其中高技术制造业实际使用外资同比增长122.2%[6]

门店关闭情况 - 汉堡王深圳华强北店于9月1日正式闭店，该店是深圳最早的4家门店之一 [2] - 今年深圳已有多家汉堡王门店关闭 [2] - 截至今年6月底，汉堡王中国门店数量从去年底的1474家缩减至1367家，半年内净减少107家 [2] - 窄门餐眼数据显示，截至8月15日，汉堡王中国在营门店数为1415家 [2] 公司战略调整 - 闭店原因是公司进行经营策略调整 [2] - 汉堡王中国母公司RBI于今年初对汉堡王中国推进战略重塑，启用本土团队主导转型 [2] - 公司任命陈玟瑞为首席执行官副手兼首席供应链官，其曾任百胜中国首席供应链官 [2] - 公司任命薛冰为新设立的首席变革官，其曾任麦当劳中国新增长营销副总裁 [2] 未来发展规划 - 未来是否会重新开店将根据公司经营策略选择布局 [2] - 汉堡王中国计划2025年新增40至60家新餐厅 [2] - 所有新餐厅将全部布局在一、二线城市核心商圈 [2]

财务业绩 - 上半年营业总收入12.19亿元 同比下降12.7% [1] - 归母净利润976.52万元 同比大幅上升91.55% [1] 经营策略调整 - 主动放弃部分难以盈利或资金占用周期较长的业务 [1] - 经营策略调整导致营业收入下降 [1] - 净利润增长得益于经营效率提升和成本费用控制优化 [1] 业务转型进展 - 经营模式向更高盈利能力业务倾斜 [1] - 产品生产制造能力取得显著进展 [1] - 销售团队优化及新产品研发和市场推广成效显著 [1]

财务表现 - 收入1.2亿元，毛利6167万元，公司拥有人应占亏损2894.6万元，每股亏损0.23元 [1] - 销售及营销开支同比下降38.1%，行政开支同比下降16.8% [1] 业务渠道表现 - 线下经销渠道销售收入同比下降71.5% [1] - 大型客户渠道收入同比增长103.7% [1] 经营策略 - 公司制定以市场为导向和客户需求为中心的茶消费品零售商经营策略 [1] - 全面推进经营管理、产品开发和营销政策等方面的调整和完善 [1] - 积极整合内部资源，优化业务运营及服务架构，提升经营效率和市场响应机制 [1] - 在稳定线下经销和直营店业务同时，积极把握大型客户渠道和原料茶业务发展态势 [1]

核心财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月拥有人应占溢利不少于人民币2300万元 较2024年同期约人民币8160万元下降约71.8% [1] 经营策略调整 - 为应对房地产市场及经济持续下行冲击 公司主动退出盈利差及风险高的项目 [1] - 基于审慎财务原则对涉及项目的应收款项计提充分拨备 导致经营规模及利润下降 [1] - 过往年度收购的若干附属公司因经营策略调整导致规模收缩 需确认商誉减值亏损 [1] 服务质量优化措施 - 为提升业主满意度及应对市场竞争加剧 集团加大对在管项目的资源投放 [1] - 持续优化物业服务质量以维持市场竞争力 [1] 未来业绩展望 - 公司预计包括经营策略调整带来的利润减少将在未来一至两年内趋于稳定 [1]

经营业绩与财务状况 - 2024年公司经营稳定，销售收入略降但毛利额提高，亏损额度大幅收窄，亏损主要原因是财务费用负担重（全年利息费用3968万元）和计提资产减值损失1873万元 [1] - 公司目前商誉已全额计提减值，可供分配利润为负，拟不对2024年度利润进行分配 [2] - 2025年土地征收补偿款35000万元用于偿还存量抵押借款，实施后总体融资规模将低于2024年，有息负债金额下降，财务利息负担减轻 [4] - 研发费用同比下滑，主要因本报告期材料投入减少，公司仍保持稳定研发团队，注重研发投入效率 [7] 业务与产品 - 自主研发的高性能高分子材料应用于军工领域，因保密暂不披露具体情况 [2] - 开发多款中高端橡胶软质发泡材料，如船用救生衣类专用C140产品等，还开发了家电、汽车、医疗器械等领域的中高端橡胶功能性零部件 [6] 公司发展与规划 - 对部分子公司进行产品结构升级或经营策略调整致营收下滑，具体亏损原因及应对措施详见相关公告 [1][3][4] - 秉承“科技创新”与“市场为先”战略，深化关键材料领域布局，突破核心技术，整合产业链资源，提升市场竞争力 [5] - 未来持续保持与市场前沿产品的贴近研发力度，根据公司发展需要进行研发投入 [7] 其他事项 - 土地征收对现金流有正向改善，款项按约分期到账，有助于减少有息负债，降低资产负债率，优化资产运营效率 [2] - 全资孙公司香港天晟证券公司转让事宜如有进展将依法履行决策程序和信息披露义务 [7]