特朗普药品定价政策分析 - 特朗普宣布将推行"最惠国政策"，要求美国药品价格与全球最低价国家看齐，可能通过提高海外售价或降低本土售价实现[1] - 政策目标在于平衡药企利润与民众药费负担，但具体执行路径尚不明确[1] 美国药品定价体系现状 - 美国药价显著高于其他国家，主因市场化制度设计及商保体系发达[2] - 商业保险公司通过药品福利管理(PBM)获取药企回扣，名义药价越高则回扣空间越大[2] 政策潜在影响评估 - 若成功推动深度医改，可能重塑美国及全球医药行业格局[3] - 缺乏专职价格管理机构情况下，政策落地面临制药界和保险界的强烈抵制[4][6] 行业反应预判 - 强制压降利润空间可能导致美国biotech创新活跃度下降，影响高风险研发投入[7] - 药企可能调整经营策略，包括更谨慎的CRO外包和license-in引进决策[7] 政策实施可能性 - 当前缺乏系统性医改证据，更可能表现为短期扰动而非结构性变革[4] - 需配套建立类似国家医保局的监管机构才能确保政策执行效力[6]