美联储的政治干预风险 - 特朗普任命白宫现职人员米兰为美联储理事，打破了1951年《财政部-美联储协议》确立的央行人事独立于政府的传统[3] - 新任理事米兰在利率决策会议上公开与其他理事唱反调，主张降息50个基点，远超共识的25个基点，被认为是在顺应特朗普的意图[3] - 业内担忧此举是特朗普试图“遥控”美联储的开端，未来可能通过安插更多亲信和排挤反对者来完全控制央行决策，使其丧失独立性[4] 经济数据的可靠性问题 - 美联储9月降息的依据——就业数据被指水分过大，2024年4月至2025年3月期间，美国官方报告的新增就业人数被累计下修91.1万人，相当于此前公布数据近一半为虚增[4] - 8月美国新增非农就业仅2.2万人，失业率升至2.9%，显示就业市场疲软[4] - 数据失准的原因为疫情后经济结构变化导致统计模型过时，以及调查回复率低、政府统计部门预算不足无法优化系统[4] - 决策依赖严重滞后的修正数据，导致美联储如同“盲人摸象”[4] 美联储内部的政策分歧 - 美联储18位理事对未来降息路径存在严重分歧，9人认为年底前需再降息两次，6人认为最多降一次，另有1人主张应加息[5] - 分歧根源在于决策面临多重矛盾：需应对就业市场疲弱，但又担忧通胀高企及股市估值过高可能引发的泡沫风险[7] 对美元体系信心的潜在冲击 - 政治干预、数据失真及内部分歧共同侵蚀美联储作为“经济消防员”的专业和独立形象，损害其公信力[7] - 若投资者形成美联储决策受白宫主导的认知，可能动摇全球对美国国债和美元作为“避险资产”的信心，促使各国央行寻求替代方案[7] - 央行独立性的丧失和决策短期化，可能引发美国乃至全球经济的重大震荡[7][9]