文章核心观点 - 面对地缘政治紧张和美国财政不确定性，北欧大型机构投资者对美国资产的担忧加剧，风险溢价上升，资金可能正从美国市场撤出 [1] 投资者担忧与行动 - 芬兰、瑞典和丹麦的养老金行业领袖及投资主管认为，美国外交政策的不可预测性以及白宫的债务水平，已对美元、美国国债及股票构成实质性威胁 [3] - 瑞典养老基金Alecta与丹麦的AkademikerPension已出售或正在出售其持有的美国国债 [3] - 资管巨头Russell Investments约50%的客户正在考虑减持美国资产，其中北欧客户的意愿尤为强烈，该公司管理着1.6万亿美元资产并直接管理6360亿美元 [3] - 荷兰ABP基金持有的美国国债价值在2024年底至去年9月期间出现大幅下降，极有可能是主动减持所致 [4] - 瑞典Alecta因美国国债和美元相关风险增加，已出售了大部分美国债券 [4] - 丹麦AkademikerPension因美国政府财政状况疲软，计划在本月底前完成美债减持 [4] 市场表现与数据 - 受关税上调和其他政策影响，美元兑主要货币在去年下跌了10% [4] - 30年期美国国债收益率目前维持在4.9%左右，接近全球金融危机期间的水平 [4] - 尽管美国股市目前接近历史高位，且凭借强劲经济和深厚市场仍具吸引力，但政策不确定性已给美元带来压力 [4] 行业讨论与评估 - 对于通常避免就时事发表评论的长期投资者而言，围绕美国资产的公开辩论实属罕见 [4] - 丹麦保险与养老金协会副主任表示，所有动荡都引发了关于投资者应该持有多少美国资产的问题，会员企业正在进行专业评估 [4]