收购交易核心信息 - 美丽田园以12.5亿元收购思妍丽100%股份，交易完成后公司门店数量将突破734家，直营会员基数突破20万 [3][6] - 截至2025年上半年，思妍丽在全国48个城市运营163家生活美容门店及19家医疗美容门诊 [4] - 此次收购是美丽田园继2024年3月以3.5亿元收购奈瑞儿70%股权后的又一次大型并购，并于2025年5月再斥资1亿元将奈瑞儿股权增至90% [6] 收购战略动因与协同效应 - 收购根本原因是通过并购进行快速扩张，双方客群定位和业务结构非常接近，有利于资源整合和协同 [3] - 双方在“高线城市高端美与健康服务”定位上高度契合，在北上广深门店上半年收入占比均超60%，在全国20个一线及新一线城市中重合16城，思妍丽在这16城中收入占比约94% [5] - 收购有利于美丽田园扩大营收规模（思妍丽年营收8亿-9亿元）和提升整体利润（思妍丽近几年每年利润几千万元），同时扩大市场份额并提升经营效率 [6] 公司财务与运营表现 - 美丽田园2022年至2024年营收分别为16.43亿元、21.53亿元、25.72亿元，净利润分别为1.03亿元、2.16亿元、2.28亿元；2025年上半年营收14.59亿元，净利润1.56亿元 [4] - 思妍丽2022年至2024年收益分别为5.65亿元、8.18亿元、8.49亿元，除税后溢利分别为-3636.6万元、6942.5万元、8103.6万元；2025年上半年收益4.23亿元，除税后溢利4399.7万元 [4] - 奈瑞儿2025年上半年实现收入2.77亿元，经调整净利率由2023年的6.5%升至10.4% [6] 行业背景与发展趋势 - 美容美发行业高度分散，2023年全国约100万家美业门店中，89%的品牌仅拥有1家门店；截至2022年6月，中国美容美发企业注册资本100万元以内的占比91.6%，个体工商户占比79.5% [7] - 行业缺乏巨头企业，存在不规范现象，发展趋势是走向规范化、连锁化、规模化，快剪、快美等针对特定人群的项目开始流行 [7][8] - 上市公司进行并购是改善财务结构、抢占市场份额及实现业务多元化（如进入医美领域）的快速直接方式 [8]