美欧股市表现对比 - 泛欧斯托克600指数今年迄今上涨6.6%，标普500指数同期上涨6.8%，两者差距从3月的10个百分点缩小至0.2个百分点 [1] - 欧元兑美元汇率今年上涨14%，汇率优势支撑欧洲资产相对表现 [4] - 科技板块占标普500指数三分之一，4月初以来上涨24%，英伟达同期涨幅达45%，欧洲缺乏可比标的 [5] 市场估值与投资策略 - 标普500指数创历史新高，但部分投资者认为估值过高，欧洲市场估值更合理 [8] - 欧洲每股收益(EPS)开始回升，美欧GDP增速预计2025-2026年趋同，支撑欧洲企业盈利 [8] - 欧洲防务板块今年上涨50%，银行板块上涨28%，两板块占泛欧斯托克600指数16%但贡献超50%回报 [11] - 德国莱茵金属远期市盈率超50倍，显著高于苹果和微软的30倍 [11] 汇率影响分析 - 欧元兑美元汇率逼近1.20，创四年新高，年初市场曾预测欧元跌破平价 [14] - 美元走软促使外国投资者加强汇率对冲，欧元升值趋势强化 [14] - 以欧元计价，标普500指数比2月高点低9%，泛欧斯托克600指数以美元计价在6月下旬创新高 [17] - 汇率波动导致欧元投资者在美资产回报被侵蚀，潜在回调风险放大 [17] 行业与公司动态 - 科技股反弹主因财报季盈利超预期，贸易谈判转向为次要因素 [5] - 北约成员国提高国防支出推动欧洲防务板块表现，德国政策变化是关键 [11] - 英伟达成为全球市值最大公司，凸显美股科技龙头优势 [5]