美联储降息预期升温 - 债券交易员加大押注美联储将在明年更激进地降息 市场猜测美联储可能更换领导人以实现特朗普要求的宽松货币政策 [1] - 2025年12月和2026年12月到期的SOFR期货收益率利差反映市场对降息幅度的预期 该利差在特朗普抨击鲍威尔后加速扩大 [1] - 投资者目前定价明年将降息76个基点 相比今年4月的25个基点定价显著上升 [1] 美联储领导层变动可能性 - 特朗普可能迫使美联储屈服于其意志 投资者认定下一任美联储主席将倾向于降息 [1] - 多名共和党人质疑美联储大楼翻修工程 鲍威尔因推迟降息受到特朗普及其盟友抨击 [2] - 潜在继任人选凯文·哈塞特和凯文·沃什均表示支持降息 共和党任命的美联储理事沃勒和鲍曼暗示可能在7月支持降息 [2] 市场策略调整 - 投资者重新调整投资组合以应对美联储领导层变更 华尔街策略师制定包括鲍威尔被解职在内的交易建议 [2] - 瑞穗银行策略主管乔丹·罗切斯特6月初推荐SOFR利差交易策略 入场时利差为53个基点 预计扩大至100个基点 [3] - 荷兰合作银行策略师菲利普·马雷改变预测 预计2025年9月降息一次后 明年将降息四次 此前预测2026年全年利率不变 [3] 政策会议与人事变动 - 联邦基金利率期货显示9月降息25个基点的概率为58% 下周降息概率为零 [2] - 特朗普可能在明年1月库格勒任期到期时对FOMC组成施加新影响 财政部长暗示12月或明年1月宣布新美联储主席提名人选 [2] - 沃勒和鲍曼的鸽派言论让市场相信新主席可能在FOMC获得足够降息支持 [3]