报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期豆粕、豆油、棕榈油 2701 合约均震荡，中期均震荡偏强 [3] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 美豆期价受原油下跌及 EPA 延期拖累高位回落，但出口稳、优良率下降仍是美豆期价重要支撑，Pro Farmer 预计美豆单产 53.3、总产 45.72 亿蒲，预估数据整体偏空 [1] - 国内豆粕累库 120 万吨、现货偏弱，远月基差成交小幅放量，短期豆粕期价跟随美豆期价波动节奏，等待产量预期兑现 [1] - 美豆产量有变数，美豆出口与压榨需求双支撑，进口成本传导 [3] 棕榈油 - 马棕 8 月 1 - 20 日产量环比降 3.14%，厄尔尼诺加剧减产担忧，但出口下降 5.5%–13.2%，马棕供需双弱 [2] - 国内库存历史高位，9 月船期到港多、基差弱、成交淡，短期聚焦 MPOB 产量出口及 EPA 裁决，棕榈油期价在外盘成本与内高库存弱需博弈中宽幅震荡 [2] - 马棕供需双弱，印度进口需求增加，远期供应收紧叙事强化，国内双节备货预期支撑 [3] 豆油 - 国际油价回落，美豆为豆油提供成本端支撑 [3]