报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PP2509涨0.03%收于6884元/吨，PP供需偏弱格局未改，但需关注油价波动导致短期价格反弹，技术上PP2509下方关注6840附近支撑，上方关注6940附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚丙烯为6884元/吨，环比涨9；1月合约收盘价为6822元/吨，环比涨20；5月合约收盘价为6845元/吨，环比涨28；9月合约收盘价为6884元/吨，环比涨9 [2] - 成交量聚丙烯为237437手，环比降30162；持仓量聚丙烯为522885手，环比增7908 [2] - 前20名持仓买单量聚丙烯为430494手，环比降16303；卖单量为475104手，环比降16160；净买单量为 -44610手，环比降143；仓单数量为4170手，环比降64 [2] 现货市场 - PP（纤维/注塑）CFR东南亚中间价为899美元/吨；PP（均聚注塑）CFR远东中间价为869美元/吨 [2] - PP（拉丝级）浙江完税自提价为7115元/吨，环比降20 [2] 上游情况 - 丙烯CFR中国为776美元/吨；丙烷远东到岸价（CFR）为566美元/吨 [2] - FOB石脑油新加坡为60.83美元/桶，环比涨0.66；CFR石脑油日本为561.63美元/吨，环比涨3.13 [2] 产业情况 - 聚丙烯石化企业开工率为75.44%，环比降1.39% [2] 下游情况 - 聚丙烯平均开工率为50.29%，环比降0.43%；塑编开工率为45.2%，环比降0.5% [2] - 注塑开工率为56.17%；BOPP开工率为59.76%，环比降0.41% [2] - PP管材开工率为36.27%，环比降0.66%；胶带母卷开工率为50.74%，环比降0.06% [2] - PP无纺布开工率为37.1%，环比降0.25%；CPP开工率为57.5% [2] 期权市场 - 20日历史波动率为10.43%，环比降0.31%；40日历史波动率为11.2%，环比降0.18% [2] - 平值看跌期权隐含波动率为10.7%，环比降0.12%；平值看涨期权隐含波动率为10.69%，环比降0.13% [2] 行业消息 - 5月23日至29日，国内聚丙烯产量73.77万吨，较上周跌幅1.81%，产能利用率环比下降1.39%至75.44% [2] - 5月23日至29日，国内聚丙烯下游行业平均开工下降0.43个百分点至50.29% [2] - 截至5月28日，中国聚丙烯商业库存总量在75.43万吨，较上期跌7.64% [2] 观点总结 - 供应端上周PP产量环比 -1.81%至73.77万吨，产能利用环比 -1.39%至75.44%，6月PP检修损失边际减弱，本周天津石化、恒力石化、中沙天津有装置计划重启，产量、产能利用率预计环比上升 [2] - 需求端上周PP下游平均开工率环比 -0.43%至50.29%，下游多数行业进入淡季，制品订单下降为主，饮料杯等终端需求坚挺但影响有限 [2] - 上周PP商业库存环比 -7.64%至75.43万吨，维持去化趋势，库存中性 [2] - 成本方面OPEC + 如期增产、利空消化，俄乌冲突恶化，美国进入传统消费旺季，近期国际油价走强 [2]