尿素产业风险管理日报 2025/09/15 张博（投资咨询证号：Z0021070） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 尿素价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 尿素 | 1650-1950 | 27.16% | 62.1% | | 甲醇 | 2250-2500 | 20.01% | 51.2% | | 聚丙烯 | 6800-7400 | 10.56% | 42.2% | | 塑料 | 6800-7400 | 15.24% | 78.5% | source： 南华研究 尿素套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | （%） | 区间 | | 库存管 理 | 产成品库存偏高，担心尿素价格下跌 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空尿 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年09月15日 (原油) 上周国际油价反弹，布伦特11合约涨1.84%，SC10合约跌1.39%。乌克兰仍在持续袭击俄罗斯塔 口、炼厂等能源基础设施,特朗普亦有意强化对俄制裁,原油市场的交易逻辑仍在中期过剩压力与 短期地缘犹动间切换，但每次反弹空间愈发受限，策略方面仍以此前高位空单与虚值看涨期权相结 合的策略为主。 【贵金属】 随着美国CPI上升温和以及就业液软信号出现,上周市场基本完全定价美联储年内将连续降息三次。 贵金属维持偏强运行，不过连续上涨后波动加剧谨慎追高。聚焦本周美联储会议降息幅度以及鲍威 尔讲话对未来路径的指引。 【铜】 上周五铜价冲高后收回部分涨幅，周内首先关注联储降息兑现前后交易情绪变动，海外显性库存较 高，倾向铜价仍敏感于经济指标波动。国内部分省份再生产能开工率企稳，关注现铜报价与升水波 动。建议前期多单择机止盈,同时关注2510合约执行价8.2万卖看涨期权权利金波动。 【铝】 沪铝跟随有色整体偏强运行并突破21000元关口。下游开工季节性回升,年内铝锭库存大概率处于 偏低水平，持续关注旺季需求反馈。沪铝短期将继 ...

长江期货聚烯烃周报 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 【产业服务总部能化产业服务中心】 研 究 员： 张 英 执业编号:F03105021 投资咨询号:Z0021335 2025-09-15 01 核心观点总结 资料来源：iFIND，隆众资讯，长江期货 1 2 市场变化：9月12日，l主力合约收盘于7169元/吨，PP主力合约收盘于6913元/吨，LP价差为256元/吨。LDPE均价为9600.00 元/吨，环比-0.17%，HDPE均价为7957.50元/吨，环比-0.06%，华南地区LLDPE（7042）均价为7581.76元/吨，环比- 0.02%。LLDPE华南基差收于412.76元/吨，环比+21.93%，9-1月差-50元/吨（-40）。基差走阔，月差走缩。生意社聚丙 烯现货价报收7106.67元/吨（-0.09%）。PP基差收194元/吨（+41），基差走阔。9-1月差-126元/吨（-14），月差走缩。 基本面变化：1、供应端：聚乙烯生产开工率78.04%，较上周-2.51个百分点，聚乙烯周度产量61.28万吨，环比-3.11%。本 周检修损失量14.62万吨 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-焦煤】Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均 产量46.6增0.88，产能利用率85.93%增1.62%；焦炭库存633.29 增9.58，焦炭可用天数11.29天减0.42天；炼焦煤库存793.73减 2.03，焦煤可用天数12.81天减0.28天；喷吹煤库存415.49减 5.60，喷吹可用天数12.14天减0.62天。（单位：万吨）评：总 体来看，阅兵后焦煤供需均快速恢复，但焦炭二轮提降开启。 受反内卷及超产核查等因素影响，煤矿产量后续难以恢复至前 期高点，伴随需求进入旺季，国庆前焦钢企业补库需求仍存， 盘面在经历八月下旬回调后，叠加宏观政策潜在扰动，短期盘 面预计震荡偏强运行。 【短评-黄金】美国参议院计划于15日晚就特朗普提名斯蒂 芬·米兰担任美联储理事一事进行全体表决。若提名获得通 过，他将进入美联储货币政策委员会，参与美联储后续的利率 决议投票。评：美联储独立性持续受到影响，市场交易后续美 联储降息的幅度及连续降息的次数。市场对9月降息完全定价， 但是预期兑现后或出现反转行情。在降息兑现之前，仍然为偏 多走势，但需要注意节奏。 邮箱：congyanf ...

能源化工期权 2025-09-15 能源化工期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

信达证券近日发布行业研究周报：原油价格：截至9月12日当周，国内重点大炼化项目 价差为2407.08元/吨，环比变化+45.76元/吨（+1.94%）；国外重点大炼化项目价差为1198.96 元/吨，环比变化+65.38元/吨（+5.77%）。截至9月12日当周，布伦特原油周均价为66.47美 元/桶，环比变化-1.77%。 以下为研究报告摘要： 本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至9月12日当周，国内重点大炼化项目价差为2407.08 元/吨，环比变化+45.76元/吨（+1.94%）；国外重点大炼化项目价差为1198.96元/吨，环比 变化+65.38元/吨（+5.77%）。截至9月12日当周，布伦特原油周均价为66.47美元/桶，环比 变化-1.77%。 【炼油板块】本周OPEC+增产步伐放缓，欧佩克+多国将实施补偿性减产，叠加美国可 能对俄罗斯实施第二阶段制裁和美国敦促欧盟加征关税以制裁俄罗斯，以及以色列袭击卡塔 尔和俄乌冲突持续，在多重利好支撑下，本周国际油价震荡上行。2025年9月12日布伦特、 WTI原油价格分别为66.99、62.69美元/桶，较2025年9月5日分别+1.49、+ ...

供需压力仍大，继续偏弱震荡 中泰期货聚丙烯产业链周报 2025年9月14日 姓名：芦瑞 从业资格号：F3013255 交易咨询从业证书号：Z0013570 联系电话： 18888368717 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 交易咨询资格证号（证监许可〔2012〕112） 目录 1 近期市场主要矛盾 4 总结及展望 3 聚丙烯基差价差 2 聚丙烯供需情况 请务必阅读正文之后的声明部分 聚丙烯市场情况 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 交易咨询资格证号（证监许可〔2012〕112） 1、聚丙烯综述 | | | 上 | 周 | 本 | 周 | | 周环比 | | 下 | 周 | 下下周 | | | 综 述 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 产 量 | 国产量 | 81 . | 40 | 78 . ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周新材料产品价格有所回落，各板块价格和利润有不同变化，如聚氨酯板块产品均价和毛利下降，油煤气烯烃板块原材料价格有升有降、产品利润大多减少，煤化工板块部分产品价格和毛利下降[1][2] 根据相关目录分别进行总结 基础化工周度数据简报 - 相关公司涨跌幅跟踪：基础化工指数近一周涨2.4%、近一月涨6.1%、近三月涨17.5%、近一年涨50.4%、2025年初至今涨25.1%；万华化学、宝丰能源等相关公司涨跌幅各有不同[8] - 相关公司盈利跟踪：展示万华化学、宝丰能源等公司2024A、2025E、2026E、2027E的归母净利润、PE、PB等数据[8] - 聚氨酯产业链：纯MDI、聚合MDI、TDI本周均价分别为17779元/吨、14929元/吨、13585元/吨，环比分别降71元/吨、143元/吨、702元/吨，毛利分别为4533元/吨、2683元/吨、2716元/吨，环比分别降51元/吨、122元/吨、220元/吨[8] - 油煤气烯烃产业链：乙烷、丙烷等原材料价格有升有降，如乙烷本周均价1302元/吨，环比升8元/吨；部分产品价格和利润变化，如聚乙烯均价7707元/吨，环比降61元/吨，乙烷裂解制聚乙烯理论利润1122元/吨，环比降57元/吨[2][8][9] - 煤化工产业链：合成氨、尿素等产品价格和毛利有不同变化，如合成氨行业均价2129元/吨，环比降10元/吨，毛利179元/吨，环比降9元/吨[2][9] 基础化工周报 - 基础化工指数走势：未提及具体内容 - 聚氨酯板块：纯MDI、聚合MDI、TDI价格和毛利环比下降[2] - 油煤气烯烃板块：原材料价格有变动，产品价格和利润大多减少[2][9] - 煤化工板块：部分产品价格和毛利下降，如合成氨、尿素等[2][9]

2025 年 8 月份主要生产经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2025-028 中国中煤能源股份有限公司 | 指标项目 | 单位 | 2025 | 年 | 2024 | 年 | 变化比率（%） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8 月份 | 累计 | 8 月份 | 累计 | 8 月份 | 累计 | | 一、煤炭业务 | | | | | | | | | （一）商品煤产量 | 万吨 | 1,160 | 8,999 | 1,181 | 9,041 | -1.8 | -0.5 | | （二）商品煤销量 | 万吨 | 2,085 | 17,070 | 2,392 | 18,090 | -12.8 | -5.6 | | 其中：自产商品煤销量 | 万吨 | 1,151 | 9,040 | 1,116 | 8,869 | 3.1 | 1.9 | | 二、煤化工业务 | | | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，幷明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而産生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) （股份代號：01898） 2025 年 8 月份主要生產經營數據公告 上述生產經營數據並不對本公司未來經營情況作出任何明示或默示的預測 或保證，投資者應注意不恰當信賴或使用以上信息可能造成投資風險。 公司將在本公告披露後適時召開月度生產經營資料說明會，具體參會事宜請 詢公司投資者熱線 010-82236028。 承董事會命 中國中煤能源股份有限公司 董事長、執行董事 王樹東 中國 北京 2025 年 9 月 12 日 （海外監管公告） 中國中煤能源股份有限公司（「本公司」）董事會及全體董事保證本公告內容 不存在任何虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其內容的真實性、準確 性和完整性承擔法律責任。 | 指標項目 | 單位 | 2025 | 年 | 2024 | 年 | 變化比率（%） | | | --- | --- | --- | --- | --- | - ...