报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃供应端缩量预期强化，PE线性排产暂稳，PP拉丝排产继续回升；下游采购节奏放缓，成交弱于昨日；外盘货源报价上涨，进口询盘谨慎 [1] - 地缘恶化使石脑油偏强，PE成本抬升；节后地膜需求有好转预期，包装膜行业预计元宵后复苏；供应端3月检修及降负计划增加，节中累库幅度大 [2] - PP方面C3受供应扰动成本支撑强，PDH检修仍高；2605合约前无新投产，供需博弈加剧；元宵后下游集中复工，需求环比改善，关注裂解及PDH装置边际变化 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价7355，日涨跌2.15%，昨日成交1685927，持仓变动 -55231；PP2605昨日收盘价7506，日涨跌3.92%，昨日成交1902649，持仓变动 -38423 [1] - L2605的05合约基差 -105，05 - 09合约价差85；PP2605的05合约基差 -86，05 - 09合约价差280 [1] - 华北、华东、华南地区LLDPE现货昨日价格分别为7250、7200、7500元/吨，PP现货昨日价格分别为7300、7420、7480元/吨 [1] 现货消息 - 地缘影响原料运输，亚洲裂解出现不可抗力，聚烯烃供应端缩量预期强化 [1] - 盘面波动大，上游报价调涨，贸易商试探高报，中上游部分资源惜售 [1] 市场状况分析 - 地缘恶化使霍尔木兹海峡航运停滞，石脑油偏强，PE成本抬升 [2] - 节后地膜需求有好转预期，包装膜行业预计元宵后复苏 [2] - 巴斯夫湛江量产，3月检修及降负计划增加，标品排产暂稳，节中累库幅度大 [2] PP方面 - C3受沙特、伊朗供应扰动，成本支撑强，PDH检修仍高 [3] - 2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧 [3] - 元宵后下游集中复工，需求环比改善 [4] - PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修未回归，关注裂解及PDH装置边际变化 [4] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为2 [4]