地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数 据、EIA、OPEC、IEA 等。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 每日核心期货品种分析 发布日期：2026 年 4 月 10 日 商品表现 数据来源:Wind、冠通研究咨询部 期市综述 截止 4 月 10 日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，棉花、豆一涨超 ...

【冠通期货研究报告】 PP日报：PP高开后震荡下行 发布日期：2026年4月10日 【行情分析】 截至4月10日当周，PP下游开工率环比回升0.25个百分点至49.31%，春节假期结束第 七周，下游对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复，下游开工率还未升至节前正常水平， 拉丝主力下游塑编开工率回升0.66个百分点至43.22%。4月10日，停车装置变动不大，PP 企业开工率维持在71.5%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例上涨至25%左右。清明假 期石化库存增加10.5万吨至95万吨，周五石化库存环比减少3万吨至91万吨，较去年同期 高了15万吨，目前石化库存处于近年同期中性偏高水平。成本端，当地时间4月8日，由于 以色列袭击黎巴嫩，伊朗叫停了霍尔木兹海峡的油轮通行，随后以色列总理内塔尼亚胡表 示，已下令与黎巴嫩开展直接谈判，旨在解除真主党武装，并推动达成和平协议。美伊谈 判仍存不确定性，原油价格反弹后回落。近期无新增产能投产，存量装置开工率再次下降。 元宵节后下游刚需集中释放，但BOPP等订单一般，上周BOPP膜价格转跌。PP国内自身供需 格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，PP不依赖中东 ...

2026年04月10日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：短期企稳，中期趋势仍偏强 | 2 | | --- | --- | | PTA：短期企稳，中期趋势仍偏强 | 2 | | MEG：短期企稳，中期趋势仍偏强 | 2 | | 橡胶：震荡运行20260410 | 4 | | 合成橡胶：宽幅震荡 | 6 | | LLDPE：中东地缘反复，近端供给缩量持续 | 8 | | PP：开工降至新低，基差转正 | 8 | | 烧碱：期货贴水幅度大，估值低位 | 10 | | 纸浆：宽幅震荡20260410 | 11 | | 玻璃：原片价格平稳 | 13 | | 甲醇：震荡运行 | 14 | | 尿素：震荡运行 | 16 | | 苯乙烯：震荡运行 | 18 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 19 | | LPG：地缘因素反复，盘面震荡运行 | 20 | | 丙烯：跟随成本震荡运行 | 20 | | PVC：低位震荡 | 23 | | 燃料油：夜盘反弹，短期波动率上升 | 24 | | 低硫燃料油：小幅上行，外盘现货高低硫价差回弹 | 24 | | 集运指数（欧线）：震荡运行，反套酌情持有 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东局势反复，原料供应回归时间仍需等待，PE和PP供应端收缩支撑仍存，但需求端负反馈逐步体现，建议单边观望，关注美伊谈判落地结果 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差、跨期结构 - L主力合约收盘价为8579元/吨（+81），PP主力合约收盘价为9117元/吨（+215） [1] - LL华北现货为8500元/吨（-50），LL华东现货为8800元/吨（+50），PP华东现货为9300元/吨（+0） [1] - LL华北基差为-79元/吨（-131），LL华东基差为221元/吨（-31），PP华东基差为183元/吨（-215） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为72.6%（-0.5%），PP开工率为65.3%（-1.3%） [1] - PE油制生产利润为18.3元/吨（+748.4），PP油制生产利润为328.3元/吨（+748.4），PDH制PP生产利润为 -1078.0元/吨（-85.5） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为 -851.7元/吨（-273.6），PP进口利润为 -1333.2元/吨（-195.5），PP出口利润为250.8美元/吨（+46.9） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为31.8%（-5.4%），PE下游包装膜开工率为47.5%（-0.9%） [2] - PP下游塑编开工率为43.2%（+0.7%），PP下游BOPP膜开工率为63.5%（+0.0%） [2] 六、聚烯烃库存 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各产品数据总结 甲醇 - 动力煤期货价格维持在801，江苏现货价格从3300涨至3320，日度变化5；华南现货价格从3350降至3343，日度变化 - 10；鲁南折盘面从3195涨至3245，日度变化15；西北折盘面从3183涨至3208，日度变化23；进口利润维持 - 428，主力基差从95降至80，日度变化 - 15；盘面MTO利润维持 - 1106 [2] 塑料 - 东北亚乙烯价格维持1425，华北LL价格维持8420，华东LL价格从8975降至8900，日度变化 - 75；华东LD价格从11900降至11850，日度变化 - 50；华东HD价格从10300降至10200，日度变化 - 100；LL美金价格维持1155，LL美湾价格维持1634；进口利润维持 - 635，主力期货从8498涨至8579，日度变化81；基差从 - 120升至 - 100，日度变化20；两油库存维持85，仓单从1496涨至2878，日度变化1382 [13] 聚丙烯（PP） - 山东丙烯价格从9450降至9000，日度变化 - 450；东北亚丙烯价格维持1325；华东PP价格从9160降至9095，日度变化 - 65；华北PP价格从9270涨至9323，日度变化53；山东粉料价格维持9130；华东共聚价格从9580涨至9600，日度变化20；PP美金价格维持1280，PP美湾价格维持1665；出口利润维持60，主力期货从8902涨至9117，日度变化215；基差从100涨至150，日度变化50；两油库存维持85，仓单从8752涨至8979，日度变化227 [20] 聚氯乙烯（PVC） - 西北电石价格从2400降至2300，日度变化 - 100；山东烧碱价格维持757；电石法 - 华东价格从5100降至5030，日度变化 - 70；乙烯法 - 华东价格维持5500；电石法 - 华南价格维持5450；电石法 - 西北价格维持5050；进口美金价（CFR中国）维持1060；出口利润维持2417；西北综合利润维持356；华北综合利润维持 - 244；基差（高端交割品）从 - 180升至 - 140，日度变化40 [21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃方面，地缘反复使塑料周开工72%后续或阶段性下探70%，PP开工降至65%偏下，聚烯烃现货存支撑，区域基差转正，下游观望，原料涨幅难传导，终端原料库存下降，出口/转口窗口持续 [1] - PE成本松动，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，4月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存去化 [2] - PP成本支撑转弱，PDH检修暂高，2605合约前无新投产，下游需求环比改善，PDH利润维持低位，关注裂解及PDH装置边际变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价8579，日涨跌0.95%，昨日成交965534，持仓变动-5346；PP2605昨日收盘价9117，日涨跌2.42%，昨日成交1193468，持仓变动-10867 [1] - L2605的05合约基差昨日为-49，前日为-98；05 - 09合约价差昨日为195，前日为160。PP2605的05合约基差昨日为103，前日为98；05 - 09合约价差昨日为587，前日为483 [1] - 华北、华东、华南LLDPE现货昨日价格分别为8530、8630、8900元/吨，前日分别为8400、8500、8850元/吨；PP现货昨日价格分别为9300、9220、9500元/吨，前日分别为9150、9000、9350元/吨 [1] 现货消息 - 聚烯烃地缘反复，塑料周开工72%后续或阶段性下探70%，PP开工降至65%偏下，新增恒力计划外检修 [1] - 聚烯烃现货存支撑，区域基差转正，进口原料价格坚挺，下游观望，原料涨幅难传导，终端原料库存下降，开始寻找国产替代，出口/转口窗口持续，美金进口代理高价接单 [1] 市场状况分析 - PE方面，霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡，PE成本松动，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，4月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存去化 [2] - PP方面，C3受通航预期影响，成本支撑转弱，PDH检修暂高，2605合约前无新投产，下游需求环比改善，PDH利润维持低位，关注裂解及PDH装置边际变化 [2] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1 [4]

2026年04月10日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：地缘政治局势缓解 | 3 | | --- | --- | | 白银：震荡回升 | 3 | | 铜：美元回落，支撑价格 | 5 | | 铅：海外库存减少，支撑价格 | 7 | | 锡：关注宏观地缘走向 | 8 | | 铝：基本面压制 | 9 | | 氧化铝：低位运行 | 9 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 9 | | 铂：可关注技术面上方关键点位 | 11 | | 钯：关税预期有所回落窄幅震荡 | 11 | | 镍：现实基本面偏弱，矿端矛盾成本支撑 | 13 | | 不锈钢：边际累库施压，镍矿矛盾支撑 | 13 | | 碳酸锂：关注江西矿山供应情况 | 15 | | 工业硅：供给短期扰动，盘面弱势 | 17 | | 多晶硅：下方关注成本线支撑 | 17 | | 铁矿石：需求增速放缓，矿价下跌 | 19 | | 螺纹钢：表需环比减弱，宽幅震荡 | 20 | | 热轧卷板：表需环比减弱，宽幅震荡 | 20 | | 焦炭：震荡偏弱 | 22 | | 焦煤：增仓下行，震荡偏弱 | 22 | | 动力煤：强预期弱现实，价格窄幅调整 | 24 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2026-04-10 和谈反复海峡封闭，原油和化⼯延续偏 强震荡格局 能源化⼯组研究团队 研究员： 国际原油期货周四反弹，因美伊和谈遭遇阻碍，而霍尔木兹海峡仍处 于关闭状态。4月9日以色列继续袭击黎巴嫩有可能破坏美伊和谈进程；伊 朗议会议长加利巴夫表示，停火提议中的三项条款已被违反。比和谈更为 关键的是，周三至周四上午，仅有7艘船只被观察到驶出波斯湾；正常情 况下，双向船只的日均通行量约为135艘。海峡封闭，那么原油的缺口就 持续存在，这是油价强势震荡的关键因素。（以上产业信息来自彭博终 端） 板块逻辑： 化工周度产量延续下行。首先是中国的主营炼厂开工率周度连续第六 周下滑，中国独立炼厂开工周度企稳略降。芳烃端而言，PTA开工率下 降，苯乙烯开工率走高，这是苯乙烯连续第二周的开工走高。烯烃端，PV C、PP、PE都再次出现了周度开工的环比下行，乙二醇开工周度环比略 增。产业链终端开工周度变化都较小，聚酯略降，加弹略增；PE下游开工 企稳略降，PP下游开工仍攀升；周度看苯乙烯下游3S的加权开工周度环比 降幅略大。地缘仍在持续扰动市场 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货2026年4月10日的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，展示各品种基差、跨期、跨品种等数据及相关图表，为投资者提供市场分析参考[1] 各目录总结 动力煤 - 展示2026年4月2 - 9日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差数据，基差在 - 47.4至 - 42.4元/吨间，价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年4月2 - 9日燃料油、INE原油基差及原油/沥青比价数据，还包含原油、燃料油基差图表 [6] 化工商品 - 提供2026年4月2 - 9日天胶、甲醇、PTA、LLDPE、PP等化工品基差、跨期、跨品种数据及相关图表 [7] 黑色 - 呈现2026年4月2 - 9日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差、跨期、跨品种数据及相关图表 [11] 有色金属 国内市场 - 给出2026年4月2 - 9日铜、铝、锌、铅、镍、锡国内基差数据及相关图表 [21] 伦敦市场 - 展示2026年4月9日LME有色铜、铝、锌、铅、镍、锡升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据及相关图表 [27] 农产品 - 提供2026年4月2 - 9日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米等农产品基差、跨期、跨品种数据及相关图表 [36] 股指期货 - 给出2026年4月2 - 9日上证50、中证500、中证1000、沪深300基差、跨期数据及相关图表 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，预计PP价格高位震荡，关注节后下游复产进度及中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至4月3日当周PP下游开工率环比回升1.55个百分点至49.06%，拉丝主力下游塑编开工率回升0.42个百分点至42.56%，下游对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复，未升至节前正常水平 [1] - 4月9日新增停车装置，PP企业开工率下跌至71.5%左右，标品拉丝生产比例下跌至24%左右 [1][5] - 清明假期石化库存增加10.5万吨至95万吨，周四环比减少1万吨至94万吨，较去年同期高15万吨，处于近年同期中性偏高水平 [1][5] - 当地时间4月8日，因以色列袭击黎巴嫩，伊朗叫停霍尔木兹海峡油轮通行，美伊谈判存不确定性，原油价格反弹 [1] - 近期无新增产能投产，存量装置开工率下降，元宵节后下游刚需释放，但BOPP等订单一般，上周BOPP膜价格转跌 [1] - 中东局势影响国际价格和供给，原料短缺使国内外烯烃装置降负增加，下游高价抵触，现货成交偏淡 [1] - 以军打击致伊朗超85%石化产品出口能力受重创，美伊协议可能停火，地缘溢价消退 [1] 期现行情 - 期货方面，PP2605合约低开后减仓震荡上行，最低价8714元/吨，最高价9125元/吨，收盘于9117元/吨，跌幅1.61%，持仓量减少10867手至239613手 [2] - 现货方面，PP各地区现货价格多数上涨，拉丝报8780 - 9680元/吨 [4] 基本面跟踪 - 供应端，4月9日新增停车装置，PP企业开工率下跌至71.5%左右，标品拉丝生产比例下跌至24%左右 [5] - 需求端，截至4月3日当周，PP下游开工率环比回升1.55个百分点至49.06%，拉丝主力下游塑编开工率回升0.42个百分点至42.56%，下游对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复，未升至节前正常水平 [5] - 库存方面，清明假期石化库存增加10.5万吨至95万吨，周四环比减少1万吨至94万吨，较去年同期高15万吨，处于近年同期中性偏高水平 [5] - 原料端，布伦特原油06合约上涨至97美元/桶，中国CFR丙烯价格环比上涨30美元/吨至1330美元/吨 [5]