报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链宏观影响减弱回归基本面驱动，供需预期转弱致价格全线下跌，预计PX、PTA、PR震荡运行 [2] - PX库存处于历史低位底部支撑稳固，日后效益能否持续向上取决于是否有更多预期外因素支撑，国内PX维持紧平衡格局 [2] - PTA自身基本面环比转弱但未累库，预计短期内跟随成本端偏弱震荡，近强远弱局面难改，若聚酯减产幅度扩大PTA相对偏弱 [2] - 聚酯瓶片供应端开工延续低位运行，市场供应暂时充足，下游终端刚需补库，场内交投气氛尚可 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 7月10日WTI原油期货结算价66.57美元/桶，较前值跌2.65%；布伦特原油期货结算价68.64美元/桶，较前值跌2.21% [1] - 7月10日石脑油CFR日本现货价591美元/吨，较前值跌1.21%；异构级二甲苯FOB韩国现货价726美元/吨，较前值涨0.21% [1] - 7月10日PX CFR中国主港现货价852美元/吨，较前值涨0.27%；国内PX现货价6786元/吨，较前值持平 [1] - 7月10日CZCE TA主力合约收盘价4742元/吨，较前值涨0.51%；结算价4728元/吨，较前值涨0.30% [1] - 7月10日国内PTA现货价4746元/吨，较前值跌0.04%；CCFEI PTA内盘价格指数4735元/吨，较前值跌0.42% [1] - 7月9日CCFEI PTA外盘价格指数640美元/吨，较前值涨0.31%；7月10日PTA近远月价差4元/吨，较前值降52元/吨 [1] - 7月10日CZCE PX主力合约收盘价6782元/吨，较前值涨0.86%；结算价6750元/吨，较前值涨0.51% [1] - 7月10日CZCE PR主力合约收盘价5916元/吨，较前值涨0.61%；结算价5896元/吨，较前值涨0.37% [1] - 7月10日华东市场聚酯瓶片市场价5965元/吨，较前值涨0.34%；华南市场市场价6020元/吨，较前值涨0.33% [1] - 7月10日CCFEI涤纶DTY价格指数8650元/吨，较前值跌0.57%；涤纶POY价格指数7100元/吨，较前值跌0.70% [2] - 7月10日CCFEI涤纶FDY68D价格指数6900元/吨，较前值跌1.43%；涤纶FDY150D价格指数6900元/吨，较前值跌1.43% [2] - 7月10日CCFEI涤纶短纤价格指数6670元/吨，较前值跌0.15%；聚酯切片价格指数5825元/吨，较前值持平 [2] - 7月10日CCFEI瓶级切片价格指数5965元/吨，较前值涨0.34% [2] 开工情况 - 7月10日聚酯产业链PX开工率78.98%，较前值持平；PTA工厂产业链负荷率80.59%，较前值持平 [1] - 7月10日聚酯工厂产业链负荷率86.87%，较前值持平；瓶片工厂产业链负荷率71.93%，较前值持平 [1] - 7月10日江浙织机产业链负荷率59.12%，较前值降2.10% [1] 产销情况 - 7月10日涤纶长丝产销率51.00%，较前值涨8.00%；涤纶短纤产销率62.00%，较前值涨1.00% [1] - 7月10日聚酯切片产销率71.00%，较前值涨22.00% [1] 装置信息 - 东营联合250万吨PTA装置6月28日检修40 - 45天；逸盛新材料330万吨PTA装置6月15日左右降负荷5成左右，目前恢复正常 [2] - 逸盛海南200万吨PTA装置预计8月1日技改3个月 [2] 重要资讯 - 美国商务部新增对参与伊朗原油销售的实体企业制裁，影响伊朗原油供应预期，本月仍有部分检修计划，PX基本面好于PTA，刚需支撑有效 [2] - PTA三季度有新装置投产与PX时间错配，当下PX库存处于历史低位底部支撑稳固，7月10日PX CFR中国价格为852美元/吨，油市小幅波动成本指引放缓 [2] - 聚酯工厂官宣继续减产，PTA需求利空发酵，日内PTA基差走弱，国际油价对PTA成本提振效果一般，PTA现货微幅下跌 [2] - 7月聚酯工厂实际落实检修，开工较6月明显下降，聚酯产业链回归基本面驱动，供需预期转弱致价格全线下跌 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5930 - 6020元/吨，较上一交易日上涨15元/吨，聚酯原料及瓶片期货震荡攀升，瓶片供应端报价窄幅调整 [2] 交易策略 - PTA弱势整理，TA2509合约以4742元/吨（0.59%）收盘，日内成交量94.97万手 [2] - PX价格回归整理，PX2509合约以6782元/吨（0.98%）收盘，日内成交量18.28万手 [2] - PR跟随成本运行，2509合约以5916元/吨（0.72%）收盘，日内成交量4.75万手 [2]

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报告行业投资评级 - 股指震荡、国债震荡、黄金震荡、白银震荡、铜看空、铝看空、氧化铝看空、锌看空、镍震荡、不锈钢震荡、锡看空、工业硅看空、螺纹钢看空、热卷看空、铁矿石震荡、锰硅震荡、玻璃震荡、焦炭震荡、焦煤震荡、棕榈油短期看空长期看多、豆油看空、菜油震荡、棉花震荡偏弱、白糖震荡、玉米震荡、豆粕震荡、纸浆震荡、原木看空、生猪震荡、原油看空、燃料油看空、沥青看空、沪胶看空、BR橡胶看空、PTA看空、乙二醇看空、短纤震荡、苯乙烯看空、尿素震荡、PE震荡偏强、PVC震荡偏强、烧碱震荡偏强、液氯看空、LPG看空、集运次线震荡 [1] 报告的核心观点 - 短期内市场成交量逐步小幅萎缩，国内外利多因素平平，各品种受宏观经济、供需关系、政策等因素影响呈现不同走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指向上突破存在阻力，或呈震荡格局，后续关注宏观增量信息指引 [1] - 国债受资产荒和弱经济利好，但短期央行提示利率风险压制上涨空间 [1] - 黄金和白银因市场不确定性及关税进展，短期料震荡为主 [1] - 铜因美国非农超预期打压降息预期，叠加海外挤仓风险降温，存在回调风险 [1] - 铝和氧化铝因美联储降息预期降温、高价压制下游需求及美国非农超预期，价格或回落或偏弱运行 [1] - 锌因美国非农超预期和连续累库，有回落风险 [1] - 镍宏观不确定性仍存，关注中美关税进展，印尼镍矿升水小幅下调，镍价震荡运行，中长期一级镍过剩压制仍存 [1] 有色金属 - 不锈钢宏观不确定性仍存，关注中美关税进展，原料价格走弱，社会库存小幅去化，钢厂减产消息提振信心，震荡反弹后持续性待观察 [1] - 锡因“反内卷”下玻璃、光伏行业有限产预期，新质需求受损，短期基本面供需双弱，宏观情绪走弱下有下跌风险 [1] - 工业硅供给北减南增，需求端多晶硅边际增产但后续有减产预期，市场情绪高，价格拉涨后易出分歧 [1] - 多晶硅市场有光伏供给侧改革预期，市场情绪高 [1] - 碳酸锂供给端未有减产，下游补库主要系贸易商，工厂采买不积极，资金博弈 [1] 黑色金属 - 螺纹钢和热卷情绪降温，价格上冲动能势弱，波段回调压力增加 [1] - 铁矿石钢厂限产行为抑制上方空间，短期需求高下方仍有支撑 [1] - 锰硅宏观不确定性仍存，关注中美关税进展，原料价格走弱，社会库存小幅去化，钢厂减产消息提振信心 [1] - 玻璃产量小幅增加，需求尚可，供需相对平衡 [1] - 焦炭供给有所扰动，但直接需求和终端需求偏弱，成本支撑弱化，价格承压 [1] - 焦煤高层会议提及“反内卷”，市场期待供给侧改革牛市，鉴于交易层面短期无法证伪，盘面空单暂时回避，产业客户把握升水机会建期现正套头寸 [1] - 动力煤逻辑同焦煤，重点把握期货升水机会卖出套保 [1] 农产品 - 棕榈油OPEC+超预期增产带来原油下跌，油脂预计跟跌，长期国际油脂需求增加，看多远月 [1] - 豆油近月压力仍存，可考虑空配09合约、多配棕榈油/菜油 [1] - 菜油受原油影响跟跌，但基本面支撑较强，政策方面仍有不确定性，预计震荡运行 [1] - 棉花短期美棉存在贸易谈判、天气升水等扰动，中长期宏观不确定性强，国内棉纺产业进入消费淡季，下游成品累库迹象，预计国内棉价维持震荡偏弱走势 [1] - 白糖巴西2025/26年度甘蔗产量料下滑，但糖产量料创纪录增长，后期原油持续偏弱或影响巴西新榨季制糖比 [1] - 玉米短期政策性谷物投放预期和麦玉价差偏低带来利空影响，预期盘面偏震荡，新季国内累库压力下，基差和近月盘面表现预期承压 [1] - 豆粕美豆供需平衡表存趋紧预期，四季度若中美贸易政策不变有去库预期，远月合约预期重心抬升；若达成协议，整体盘面下跌空间预期有限 [1] - 纸浆外盘报价下降，发运量增加，国内需求清淡，目前估值偏低，同时存在宏观利好 [1] - 原木当前处于淡季，在外盘上涨的情况下供应下降有限，偏弱看待 [1] - 生猪存栏持续修复，出栏体重持续增加，盘面存栏宽裕预期较明显，贴水现货较多，期货整体稳定 [1] 能源化工 - 原油和燃料油中东地缘局势降温，盘面重回供需逻辑主导，OPEC+超预期增产 [1] - 沥青受成本端拖累、山东地区消费税退税或提高、需求复苏较慢影响 [1] - 沪胶下游需求有走弱趋势，供给端产量释放预期较强，库存小幅增加 [1] - BR橡胶OPEC超预期增产，合成胶基本面承压，高基差持续，短期内盘面价格仍偏弱运行 [1] - PTA OPEC+增产，化工跟随原油价格下跌，聚酯下游负荷维持在90%，7月瓶片和短纤将进入检修周期，PTA现货宽松，市场现货到港量增加，聚酯补货意愿不高 [1] - 乙二醇OPEC+增产，化工跟随原油下行，后期到港量较大，聚酯产销转好集中采购对市场有一定冲击 [1] - 短纤仓单注册量较少，在高基差情况下成本跟随紧密，短纤工厂已出现检修计划 [1] - 苯乙烯市场投机需求有所走弱，纯苯价格小幅回升，苯乙烯装置负荷回升，苯乙烯持货集中，苯乙烯基差明显走弱 [1] - 尿素国内需求平平，夏季农需尾声，下半年出口预期好转 [1] - PE宏观情绪较好，检修较多，需求维持刚需为主，价格震荡偏强 [1] - PVC检修支撑力度有限，订单维持刚需，“反内卷”激起热潮，盘面价格震荡偏强 [1] - 烧碱盘面回归基本面，检修较前期有所减少，下游迎来季节性淡季，供应压力上升，盘面震荡偏强 [1] - 液氯检修接近尾声，现货跌至低位，液氯下跌侵吞氯碱综合利润，当前仓单数量较少，后续关注液氯变动 [1] - LPG 7月CP价格丙、丁均下调，OPEC超预期增产，LPG燃烧及化工需求季节性淡季，现货跌幅较慢，PG仍有下行空间 [1] 其他 - 集运次线预计7月中上旬运价见顶，7 - 8月呈圆弧顶走势，运价见顶时间前置，后续几周运力部署较为充足 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链宏观影响减弱回归基本面驱动，供需预期转弱致价格全线下跌，产业链利润分配格局再度向原料环节倾斜 [2] - PTA自身基本面环比转弱但未累库，预计短期内跟随成本端偏弱震荡 [2] - 聚酯瓶片供应端开工处于相对低位运行，市场货源或将收紧，下游终端维持刚需，市场心态谨慎 [2] - 预计PX、PTA、PR震荡运行 [2] 各部分总结 价格数据 - 2025年7月7日WTI原油期货结算价67.93美元/桶，较前值涨2.15%；布伦特原油期货结算价69.58美元/桶，较前值涨1.87% [1] - 2025年7月7日石脑油CFR日本现货价577美元/吨，较前值跌0.30%；异构级二甲苯FOB韩国现货价715美元/吨，较前值跌0.21% [1] - 2025年7月7日对二甲苯PX CFR中国主港现货价842美元/吨，较前值涨0.28% [1] - 2025年7月7日CZCE TA主力合约收盘价4710元/吨，较前值持平；结算价4704元/吨，较前值跌0.72% [1] - 2025年7月7日国内PTA现货价4802元/吨，较前值跌0.70%；CCFEI精对苯二甲酸PTA内盘价格指数4790元/吨，较前值跌0.93% [1] - 2025年7月4日CCFEI精对苯二甲酸PTA外盘价格指数633美元/吨，较前值跌1.40% [1] - 2025年7月7日CZCE PX主力合约收盘价6684元/吨，较前值涨0.18%；结算价6674元/吨，较前值跌0.77% [1] - 2025年7月7日国内对二甲苯现货价6802元/吨，较前值持平；对二甲苯CFR中国台湾现货中间价842美元/吨，较前值涨0.24% [1] - 2025年7月7日对二甲苯FOB韩国PXN价差817美元/吨，较前值涨0.25%；PX - MX价差127美元/吨，较前值涨3.11% [1] - 2025年7月7日CZCE PR主力合约收盘价5872元/吨，较前值涨0.03%；结算价5868元/吨，较前值跌0.44% [1] - 2025年7月7日华东市场聚酯瓶片市场价5950元/吨，较前值跌0.50%；华南市场市场价6010元/吨，较前值跌0.33% [1] - 2025年7月7日CCFEI涤纶DTY价格指数8750元/吨，较前值跌1.41%；涤纶POY价格指数7150元/吨，较前值跌1.72% [2] - 2025年7月7日CCFEI涤纶FDY68D价格指数7000元/吨，较前值跌2.10%；涤纶FDY150D价格指数7000元/吨，较前值跌2.10% [2] - 2025年7月7日CCFEI涤纶短纤价格指数6710元/吨，较前值持平；聚酯切片价格指数5840元/吨，较前值跌0.76% [2] - 2025年7月7日CCFEI瓶级切片价格指数5950元/吨，较前值跌0.50% [2] 开工及产销情况 - 2025年7月7日PX开工率78.98%，较前值持平；PTA工厂产业链负荷率80.59%，较前值涨3.75% [1] - 2025年7月7日聚酯工厂产业链负荷率87.30%，较前值跌0.94%；瓶片工厂产业链负荷率71.93%，较前值跌3.22% [1] - 2025年7月7日江浙织机产业链负荷率61.22%，较前值持平 [1] - 2025年7月7日涤纶长丝产销率41.00%，较前值涨9.00%；涤纶短纤产销率51.00%，较前值涨1.00% [1] - 2025年7月7日聚酯切片产销率44.00%，较前值跌20.00% [1] 装置信息 - 东营联合250万吨PTA装置6月28日检修40 - 45天，逸盛新材料330万吨PTA装置6月15日左右降负荷5成左右后恢复正常，逸盛海南200万吨PTA装置预计8月1日技改3个月 [2] 重要资讯 - 原油供需面预期不佳，供应过剩预期使油价承压，近期原油价格大幅波动影响PX走势，PX价格已跌回拉涨前水平，本月有检修计划基本面好于PTA，PX库存处于历史低位底部支撑稳固，日后PX效益能否持续向上取决于预期外因素，7月7日PX CFR中国价格为842美元/吨，国际油价区间波动成本驱动指引放缓，国内PX装置维持偏低负荷运行，需求端PTA有新产能释放预期，场内买盘积极，月间价差小幅收窄 [2] - 盘中原油行情偏弱震荡，PTA产能运行率上升，下游聚酯工厂减产，利空PTA行情，本周货源报盘偏少现货基差暂时止跌，PTA库存绝对数值在下降通道但相对数值处于近五年高位，近强远弱局面难改，7月聚酯工厂实际落实检修，开工较6月明显下降 [2] 交易策略 - PTA弱势整理，TA2509合约以4710元/吨（-0.59%）收盘，日内成交量86.35万手；PX价格回归整理，PX2509合约以6684元/吨（-0.62%）收盘，日内成交量16.13万手；PR跟随成本运行，2509合约以5872元/吨（-0.37%）收盘，日内成交量3.83万手 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成本松动难支撑聚酯原料盘面，需求弱现实拖累盘面 [1] - PX价格短期或继续承压，维持弱势震荡；PTA下方空间受限，呈成本与需求博弈下的窄幅波动格局；未来两周聚酯产业链或呈弱现实格局，需关注需求对库存的消化作用及补库行情启动时点 [2][3] - PX可能继续承压，PTA则可能因需求增长而跌幅有限或震荡整理 [36] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 PTA&PX - 07月04日，PX主力合约收6672.0元/吨，跌1.01%，基差170.0元/吨；PTA主力合约收4710.0元/吨，跌0.76%，基差170.0元/吨；布油主力合约收盘68.85美元/桶，WTI收67.18美元/桶；轻纺城成交总量696.0万米，15日平均成交645.33万米 [2] - PX价格短期或继续承压，因国际油价疲弱致成本支撑不足，虽基差高反映现货偏紧，但原油波动叠加终端需求未明显转暖，期货价格或维持弱势震荡 [2] - PTA下方空间受限，上游PX走弱压制成本，但下游轻纺城成交回升显示需求边际改善，聚酯负荷稳定叠加加工费偏低，PTA或呈窄幅波动格局 [2] 聚酯 - 07月04日，短纤主力合约收6514.0元/吨，跌0.76%；华东市场现货价6710.0元/吨，跌20.0元/吨，基差196.0元/吨 [3] - 供应端PX和PTA期货价格周内冲高回落，成本支撑松动；需求端轻纺城成交量MA15持续回升，显示终端纺织需求回暖；库存方面涤纶全品类持续累库，且均高于五年均值水平 [3] - 未来两周产业链或呈弱现实格局，成本端下行压力可能传导至PTA环节，需关注需求对库存的消化作用及补库行情启动时点 [3] 产业链价格监测 - 07月04日，PX期货主力合约价格6672元/吨，跌1.01%；PTA期货主力合约价格4710元/吨，跌0.76%；短纤期货主力合约价格6514元/吨，跌0.76% [2][4] - 布油主力合约68.51美元/桶，跌0.49%；美原油主力合约66.5美元/桶，跌1.01% [4] - 轻纺城成交总量696万米，环比增30.58%；长纤织物成交量507万米，短纤织物成交量191万米 [5][7] - PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机负荷率均与前一日持平 [5] - 涤纶短纤、POY、FDY、DTY库存天数均有增加 [5] 产业动态及解读 宏观动态 - 07月04日，亚特兰大联储主席博斯蒂克称美国经济可能经历更长时间高通胀 [6] - 07月03日，英国央行货币政策委员泰勒认为2025年需有五次降息 [6] - 07月03日，8月1日起现金买黄金超10万元将需上报 [6] 供需方面 - 需求 - 07月04日，轻纺城成交总量696.0万米，环比增30.58%，长纤织物成交量507.0万米，短纤织物成交量191.0万米 [7] 产业链数据图表 - 包含PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格等多组数据图表 [8][10][13][15] 附录：大模型推理过程 - PX价格受原油价格和自身供需影响，当前原油价格或波动或稳定，PX主力合约下跌，基差高但期货下跌，可能说明现货需求不足或市场预期未来供应增加，若原油继续下跌，PX期货可能进一步下跌，但基差高或限制跌幅，总体可能承压 [34] - PTA价格由PX成本和下游需求决定，当前PTA主力合约下跌，基差与PX相同，下游轻纺城成交量增加显示需求改善，但原油和PX成本影响重要，可能出现成本下降和需求增加的博弈，走势可能震荡或略微偏弱，但需求支撑下跌幅或受限甚至企稳 [35] - 需确认原油走势、PX供应情况及轻纺城成交量持续性，若原油企稳或反弹，PX可能跟随反弹；若成交量持续走高，PTA需求端支撑加强，价格可能上涨 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周聚酯产业链各品种情况不一，PX预计短期跟随成本端震荡整理，PTA价格承压短期震荡整理，MEG预计震荡偏弱，短纤、瓶片短期预计跟随原料端震荡整理，各品种套利和期权策略多为观望，仅短纤套利建议空PTA多PF [8] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - PX&PTA：PX社会库存偏低供应端偏紧，中长流程制利润走缩，亚洲开工率回落，下游装置投产拉动需求，OPEC考虑增产，预计短期跟随成本端，交易策略为单边短期震荡整理、套利观望、期权观望 [8] - PTA：基差大幅下滑，装置有检修、负荷调整情况，下游聚酯负荷下降，坯布订单偏弱，终端加速减产，累库预期增强价格承压，短期震荡整理 [8] - MEG：国外装置有停车情况，港口库存偏低，国内供应逐步回归，8 - 9月存累库预期，下游聚酯负荷下降且存降负预期，终端加速减产，美国恢复对华乙烷出口，短期震荡偏弱，交易策略为单边震荡偏弱、套利观望、期权观望 [8] - PF：短纤装置有减产、停车检修计划，加工差持续走扩，产销一般，坯布订单偏弱，终端加速减产，7月主流大厂仍有减产计划，加工费预计支撑较强，交易策略为单边短期震荡整理、套利空PTA多PF、期权观望 [8] - PR：瓶片加工费走强，多套装置有减产、停车计划，减产落地关注实际情况，加工费支撑较强，短期跟随原料端震荡整理，交易策略为单边短期震荡整理、套利观望、期权观望 [8] 核心逻辑分析 聚酯 - 本周聚酯开工环比走弱，截至周四负荷下降至90.2%，环比上期下降1.2%，工厂库存上升，长丝利润压缩，短纤利润走扩，瓶片亏损减小 [11] - 江浙织机加弹开工加速下滑 [13] - 长丝工厂开工维持，产销偏弱，下游织机加弹在季节性淡季下加速下滑，库存累积 [15] - 瓶片负荷下降，库存上升，加工费走扩，多套装置有减产、停车计划，加工费支撑较强 [17] - 短纤供需双弱，库存增加 [24] PX - 浮动价、基差月差走弱 [26] - 汽油库存回升，裂解价差走弱 [29] - 6月供应增加明显，7月检修增加，利润先弱后强，后半周PXN价差扩大至261美元/吨附近，短流程PX - MX价差扩大到100美元/吨以上 [36][44] PTA - 社会库存小幅下降，基差、9 - 1月差大幅走弱，截至周五，5月主港在09 + 97，环比走弱172元/吨，09 - 01合约月差收于60元/吨，周环比走弱112元/吨 [45] - 供减需增，社会库存下降，加工费压缩 [47] - 1 - 5月累计出口160.16万吨，同比下降11.52%，自土耳其SASA新装置投产后，出口土耳其数量下降明显，6月内外盘价差区间波动 [49] MEG - 港口库存下降，供应小幅下降，基差月差走强，截至周五，现货基差在09合约升水75 - 76元/吨，环比走强10元/吨，9 - 1月差在 - 32元/吨，环比走强11元/吨 [51] - 负荷小幅下降，后续装置检修完成供应回归，8 - 9月存累库预期 [53] 周度数据追踪 PX - 展示了PX产业链价格、亚洲PX与石脑油及布油价格走势等价格相关数据 [64][66] - 呈现了PX品种间价差、利润，歧化调油价差、利润，区域间价差、利润等数据 [67][74][84] - 包含中国PX负荷、开工率，亚洲PX负荷等供需相关数据 [90] PTA - 展示了PTA原油、石脑油、PX理论利润等利润相关数据 [97] - 呈现了PTA社会库存、工厂原料库存、仓单等库存相关数据 [103] MEG - 展示了乙二醇现货价格、内蒙古煤价、江苏甲醇出罐价、东北亚乙烯价格等价格相关数据 [105] - 呈现了乙二醇内外盘价差、华东 - 华南价差、EO - 1.4EG价差等价差相关数据 [111] - 展示了乙二醇油制、煤制、MTO、乙烯单体制利润等利润相关数据 [117] - 呈现了乙二醇负荷指数、合成气制开工率、港口库存等供需相关数据 [119] 聚酯 - 展示了长丝、短纤、聚酯加权、瓶片加工、切片利润等利润相关数据 [121] - 呈现了聚酯、瓶片、长丝、短纤负荷等供应相关数据 [123] - 展示了纯涤纱负荷、成品库存、涤纱厂原料库存，中国坯布负荷、库存、轻纺城成交量等需求相关数据 [128] - 呈现了美国批发商库存、库销比，服装批发商库销比，纺织品服装出口金额当月值等需求相关数据 [131]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链宏观影响减弱回归基本面驱动，供需预期转弱致价格全线下跌，预计PX、PTA、PR均偏弱运行（PX、PTA、PR观点评分均为 -1） [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年7月4日，WTI原油期货结算价66.50美元/桶，较前值跌0.75%；布伦特原油期货结算价68.30美元/桶，较前值跌0.73% [1] - 2025年7月4日，石脑油CFR日本现货价578.75美元/吨，较前值涨0.24%；异构级二甲苯FOB韩国现货价716.50美元/吨，较前值跌1.65% [1] - 2025年7月4日，对二甲苯PX CFR中国主港现货价840.00美元/吨，较前值跌1.02%；国内现货价6802.00元/吨，较前值跌0.58% [1] - 2025年7月4日，CZCE TA主力合约收盘价4710.00元/吨，较前值跌0.76%；结算价4738.00元/吨，较前值跌0.50% [1] - 2025年7月4日，PTA国内现货价4836.00元/吨，较前值跌0.92%；CCFEI内盘价格指数4835.00元/吨，较前值跌0.76%；外盘价格指数642.00美元/吨（7月3日），较前值跌0.47% [1] - 2025年7月4日，CZCE PX主力合约收盘价6672.00元/吨，较前值跌1.01%；结算价6726.00元/吨，较前值跌0.33% [1] - 2025年7月4日，CZCE PR主力合约收盘价5870.00元/吨，较前值跌0.41%；结算价5894.00元/吨，较前值跌0.37% [1] - 2025年7月4日，华东市场聚酯瓶片市场价5980.00元/吨，较前值跌0.33%；华南市场市场价6030.00元/吨，较前值跌0.33% [1] - 2025年7月4日，CCFEI涤纶DTY、POY、FDY68D、FDY150D价格指数较前值无变化；涤纶短纤价格指数6710.00元/吨，较前值跌0.74%；聚酯切片价格指数5885.00元/吨，较前值跌0.34%；瓶级切片价格指数5980.00元/吨，较前值跌0.33% [2] 价差情况 - 2025年7月4日，TA近远月价差90.00元/吨，较前值减少26.00元/吨；基差125.00元/吨，较前值减少1.00元/吨 [1] - 2025年7月4日，PX PXN价差261.25美元/吨，较前值跌3.70%；PX - MX价差123.50美元/吨，较前值涨2.77%；基差130.00元/吨，较前值增加28.00元/吨 [1] - 2025年7月4日，PR华东市场基差110.00元/吨，较前值增加4.00元/吨；华南市场基差160.00元/吨，较前值增加4.00元/吨 [1] 开工情况 - 2025年7月4日，聚酯产业链PX开工率78.98%，与前值持平；PTA工厂产业链负荷率76.84%，与前值持平；聚酯工厂产业链负荷率88.24%，较前值降0.28%；瓶片工厂产业链负荷率75.15%，与前值持平；江浙织机产业链负荷率61.22%，与前值持平 [1] 产销情况 - 2025年7月4日，涤纶长丝产销率32.00%，较前值降1.00%；涤纶短纤产销率50.00%，较前值涨4.00%；聚酯切片产销率64.00%，较前值涨13.00% [1] 装置信息 - 东营联合250万吨PTA装置6月28日检修40 - 45天；逸盛新材料330万吨PTA装置6月15日左右降负荷5成左右，目前恢复正常；逸盛海南200万吨PTA装置预计8月1日技改3个月 [2] - 下游60万吨涤纶长丝工厂检修，60万吨聚酯瓶片装置7月5日减产 [2] 重要资讯 - 本周PX价格走势较弱，周五绝对价格环比下跌3.2%至840美元/吨CFR，周均价环比下跌3.6%至856美元/吨CFR，成本端油价偏弱震荡，部分PX装置检修进程推迟，去库程度或不及预期 [2] - PTA行情下跌，现货基差继续走弱，库存绝对数值下降但相对数值处近五年高位，近强远弱局面难改，7月聚酯工厂开工较6月明显下降，预计短期内跟随成本端偏弱震荡 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5940 - 6050元/吨，较上一交易日下跌15元/吨，供应端报价多数下调，供应端开工仍存检修计划，下游终端刚需订单跟进，心态谨慎 [2] 交易策略 - PTA弱势整理，TA2509合约以4710元/吨（-1.09%）收盘，日内成交量106万手；PX价格回归整理，PX2509合约以6672元/吨（-1.13%）收盘，日内成交量24.11万手；PR跟随成本运行，2509合约以5870元/吨（-0.78%）收盘，日内成交量5.17万手 [2] - 预计PX、PTA、PR均偏弱运行（PX、PTA、PR观点评分均为 -1） [2]

中国光学级聚酯薄膜行业概述 - 光学级聚酯薄膜行业定义及特性：行业产品具有高透光率、低雾度和表面光泽度等特性 [3][4] - 行业发展环境：受国际和国内宏观经济环境影响，行业主管部门及管理体制明确 [3] - 原材料市场分析：聚酯切片、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（EG）是主要原材料，2019-2024年价格波动明显 [4] 行业发展状况 - 国际发展状况：全球光学级聚酯薄膜产能持续增长，需求稳步上升 [4] - 中国发展状况：行业生产总量和产能逐年增加，2025-2031年产量预测显示持续增长 [4] - 生产情况分析：2019-2024年中国光学级聚酯薄膜产量和产能数据详实，区域生产集中度差异明显 [4][12] 市场及竞争分析 - 市场规模：2019-2024年市场规模持续扩大，市场结构呈现多元化 [5] - 行业生命周期：处于成长期，技术变革对行业影响显著 [5] - 竞争格局：区域布局集中，兼并重组活跃，2025-2031年竞争格局预测显示行业集中度将提高 [5] 经济运营指标 - 盈利能力：2019-2024年销售毛利率、销售利润率、总资产利润率和净资产利润率数据完整 [5][12] - 成长性分析：销售收入、总资产、净资产和利润增长趋势明显 [5] - 偿债能力：资产负债率、速动比率、流动比率和利息保障倍数等指标详实 [6] 应用市场分析 - 应用现状：广泛应用于彩色电视机、平板电脑、笔记本电脑和显示器等领域 [6] - 彩色电视机市场：2019-2024年产量和销量数据完整，主要生产企业产能分析详细 [6][13] - 平板电脑和笔记本电脑市场：产量和消费数据详实，市场发展趋势明确 [6] 主要企业分析 - 企业总体状况：行业领先企业包括乐凯胶片、四川东材科技、浙江南洋科技等 [7][8][9] - 企业经营情况：各企业主要经济指标、盈利能力、运营能力、偿债能力和发展能力分析全面 [7][8][9][10] - 企业优劣势：各企业技术优势、产品结构和销售网络分析详细 [7][8][9][10] 行业发展趋势 - 市场趋势：行业市场发展空间广阔，技术革新和价格走势趋势明显 [11] - 投资分析：投资环境和风险分析全面，发展建议具有针对性 [11][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 5月聚酯链进出口数据表现分化，PX进口相对稳定，乙二醇进口环比回落且未来两月存减量预期；PTA出口大幅下降，聚酯出口延续高景气；终端纺织、服装单月出口表现分化，服装出口回暖，需关注关税谈判动态 [2] 各部分总结 PX进口 - 5月PX进口77.3万吨，同比上升3.1%，环比下降7.1%，1 - 5月累计进口373.5万吨，同比减少2.4%，累计同比增速跌幅收窄 [6][8] - 从韩国进口下降12%至32万吨，从文莱进口增加75.9%至16.2万吨，从中国台湾进口下降8.6%至7.4万吨，从日本进口上升7.5%至12.3万吨 [6] PTA出口 - 5月PTA出口26.5万吨，同比减少39%，环比下降32.3%，2025年1 - 5月累计出口160.2万吨，同比减少11.5% [3] - 1 - 5月出口前五国家为越南、阿曼、土耳其、埃及和俄罗斯；5月出口至土耳其锐减至0.1万吨，环比减少12万吨，出口至埃及下降2.1万吨至3.4万吨，对越南出口上升0.9万吨至6.4万吨，对孟加拉国出口上升2.3万吨至3.1万吨 [3] - 1 - 5月出口前五省份为江苏、福建、山东、辽宁和广东，前五名占比达94.5% [3] 乙二醇进口 - 5月乙二醇进口60.4万吨，环比下降8.7%，同比增长3.6%，1 - 5月累计进口322.8万吨，同比增加25.1% [6][10] - 从沙特进口减少8%至31万吨，从美国进口减少40.3%至5.8万吨，从加拿大进口下降12.2%至9.4万吨，从中国台湾进口上升121.4%至9.3万吨 [6] - 因以伊冲突、沙特装置停车及海峡封锁风险，未来两月进口存减量预期 [6] 聚酯出口 - 1 - 5月聚酯累计出口594.3万吨，同比增加18.3%，5月出口136.3万吨，环比增加9.6%，同比增加24.4% [4] - 5月长丝、瓶片、短纤、薄膜和切片出口均同比上升，1 - 5月按出口目的地排名前五的国家为越南、印度尼西亚、韩国、巴基斯坦和土耳其 [4] - 1 - 5月出口集中在浙江与江苏，两省合计占比达57.5% [5] 纺织、服装出口 - 1 - 5月纺织服装累计出口1166.8亿美元，同比上涨0.6%，其中纺织品累计出口584.8亿美元，同比增长2.3%，服装累计出口582亿美元，同比下滑1% [7] - 5月纺织品出口126.3亿美元，同比下降2%，环比增长0.4%，服装出口135.8亿美元，同比增长2.5%，环比增长17% [7][10] - 5月12日《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后，有一个多月关税豁免期，需关注关税谈判动态 [2][7]

聚酯原料期货市场表现 - PX2509合约收于6796元/吨，涨幅0.65% [1] - PTA2509合约收于4798元/吨，涨幅0.42% [1] - EG2509合约收于4267元/吨，跌幅0.09% [1] 现货市场动态 - PX现货浮动价回调，9-12月商谈区间为+8.5/+10 [1] - PTA现货基差快速走弱，下周商谈在09+210附近 [1] - 乙二醇现货基差在09合约升水62-65元/吨，商谈4330-4333元/吨 [1] 行业供需状况 - PX国内大装置检修导致开工率阶段性回落至83.8%，环比下降1.8个百分点 [1] - PTA开工率阶段性回落，但三四季度有新装置投产 [1] - 乙二醇国内装置重启，开工率67.27%，环比下降3.07个百分点 [1] 市场驱动因素 - PX去库供应偏紧支撑价格，但成本和终端负反馈将导致价格震荡回落 [1] - PTA供应回升叠加下游进入淡季，供需趋弱 [1] - 乙二醇当前供应偏紧但需求转弱，预计震荡趋弱 [1] 交易策略建议 - PX建议偏空操作，支撑位6400-6450，压力位7200-7250 [1] - PTA建议偏空操作，支撑位4550-4600，压力位5000-5050 [1] - 乙二醇建议偏空操作，关注4200-4250支撑位和4500-4550压力位 [1]