行业投资评级 - 提供的研报内容中未包含明确的行业投资评级信息 核心观点 - PTA方面，原油市场因地缘因素保持强势，石脑油价格坚挺，国内PX供应增加特别是主流大厂负荷提升导致PXN价差回落，但下游聚酯持续亏损压制需求弹性，国内PX负荷提升的同时海外装置按计划检修对国内供应有所减少 [3] - 聚酯行业健康度持续恶化，几乎所有聚酯衍生品都处于负利润，10月长假后未见改善，PTA延续累库节奏，本周预计累库4万吨，聚酯综合负荷约74%左右处于五年同期低位 [3] - 中东石脑油出口断崖式下滑，亚洲进口压力陡增，汽油裂解价差快速回落，意味着PX的原料端开始承压，国内聚酯瓶片负荷随着百宏的检修也将进一步下滑，PTA基差略有走强，排货略有紧张影响市场节奏 [3] - 乙二醇方面，地缘扰动持续，乙二醇在低库存之下延续高基差，市场现货紧张，石脑油由于中东出口数量减少而持续紧张，炼厂对烯烃的生产负荷有所下滑 [3] - 由于乙二醇利润开始走弱，炼厂开始倾向于生产塑料和苯乙烯，海外装置负荷依然受限，乙二醇11月的到港量预计将达到25万吨左右 [3] - 聚酯需求下滑负荷下降至74%，但后续随着瓶片以及短纤负荷的回升，聚酯整体开工预计将回升至77%-78%左右，对乙二醇的需求有所提振，相较于9月近期海外进口量增加，乙二醇的供应实际增加 [3] - 市场将更多关注焦点放在出口配额的变化情况，关注其对于化工品生产计划的影响 [3] 行情综述 - PTA今日行情先跌后涨，均价下跌，主因是跟随原油一度下跌，但盘中原油行情反弹，华东500万吨PTA装置计划外减产利好PTA市场，PTA行情止跌反弹 [3] - MEG张家港乙二醇市场本周现货商谈5832-5852元/吨，较上一工作日上涨302元/吨，下周现货商谈5722-5732元/吨，11月下商谈5602-5612元/吨 [3] - 本周现货基差较EG2611升水400-420元/吨，下周现货基差较EG2611升水290-300元/吨，11月下基差较EG2611升水170-180元/吨 [3] - 今日乙二醇期货震荡走高，现货基差商谈走强，张家港乙二醇现货价格跟随上行 [3] 关键数据指标 - INE原油(元/桶)由733.7降至733.4，变动-0.30 [3] - PTA-SC(元/吨)由1312.1升至1344.3，变动32.18 [3] - PTA/SC比价由1.2461升至1.2522，变动0.0061 [3] - CFR中国PX由1343升至1354，变动11 [3] - PX-石脑油价差由297降至295，变动-2 [3] - PTA主力期价(元/吨)由6644升至6674，变动30.0 [3] - PTA现货价格由7150升至7155，变动5.0 [3] - PTA现货加工费(元/吨)由329.5降至289.4，变动-40.2 [3] - PTA盘面加工费(元/吨)由(166.5)降至(191.6)，变动-25.2 [3] - PTA主力基差由546升至548，变动2.0 [3] - PTA仓单数量(张)由3573降至3197，变动-376 [3] - MEG主力期价(元/吨)由5077升至5258，变动181.0 [3] - MEG-石脑油(元/吨)由(317.46)降至(324.99)，变动-7.5 [3] - MEG内盘由5510升至5680，变动170.0 [3] - MEG主力基差由400升至405，变动5.0 [3] 产业链开工情况 - PX开工率维持81.80%，变动0.00% [3] - PTA开工率维持67.50%，变动0.00% [3] - MEG开工率维持60.61%，变动0.00% [3] - 聚酯负荷维持71.44%，变动0.00% [3] 涤纶长丝 - POY150D/48F由9405降至9330，变动-75.0 [3] - POY现金流由196降至60，变动-136.0 [3] - FDY150D/96F维持9425，变动0.0 [3] - FDY现金流由(284)降至(345)，变动-61.0 [3] - DTY150D/48F维持10445，变动0.0 [3] - DTY现金流由36降至(25)，变动-61.0 [3] - 长丝产销由29%升至30%，变动1% [3] 涤纶短纤 - 1.4D直纺涤短由8965升至9075，变动110 [3] - 涤短现金流由106升至155，变动49.0 [3] - 短纤产销由31%升至32%，变动1% [3] 聚酯切片 - 半光切片由8555降至8550，变动-5.0 [3] - 切片现金流由246降至180，变动-66.0 [3] - 切片产销由47%升至48%，变动1% [3] 装置检修动态 - 华东一条300万吨PTA装置在10月初停车检修 [3] - 华东另外一条150万吨PTA装置10月6日停车检修，恢复时间待定 [3]