地缘政治与原油市场 - 伊朗以色列停火缓解原油供应担忧 导致原油价格暴跌[1] - 特朗普担忧油价反弹推高通胀 影响美联储降息决策 称应降息2-3个百分点以节省8000亿美元/年[1] 美联储政策预期 - 7月降息概率从21%升至25% 9月降息概率达60%[3] - 美联储理事鲍曼认为关税压力被抵消 若通胀持续下降或就业疲软可能降息[1] - 利率期货显示2025年7月目标利率在4-4.25%概率25.7% 4.25-4.5%概率74.3%[3] 行业景气度分析 高增长领域 - 海外AI算力：推理需求爆发带动PCB/光模块/CCL 大厂资本开支扩大导致供需缺口[5] - 国内AI算力：服务器ODM及电源、柴发需求增长[5] - 出口链：欧洲海风/摩托车出口高增 对美家居出口受关税豁免刺激[5] - 创新药：BD出海收入增长 游戏行业4月移动收入同比高增[5] 复苏改善领域 - 存储：DDR4因海外产能退出而涨价[5] - 锂电设备：下游扩产周期推动订单改善[5] - 军工：导弹/电子/军贸订单可能改善但不确定性高[5][11] 重点公司估值 - 海风：大金重工(198亿市值 25年PE22倍) 海力风电(151亿市值 25年PE18倍)[6] - 摩托车：隆鑫通用(243亿市值 25年PE13倍)[6] - 光模块：中际旭创(1412亿市值 25年PE17倍) 新易盛(1065亿市值 25年PE16倍)[6] - 锂电设备：先导智能(364亿市值 25年PE28倍)[6][8] 市场整体表现 - 股债收益差达6.14% 处于历史84.5%分位数 显示股票性价比显著[14] - 顺周期金融板块领涨 券商/保险推动指数突破短期新高[4]

大家好，下面是5月14号指汇盈工具策略复盘。 上证3400了，回到了三月份的位置，从三月中开始，调整了10%左右，差不多两个月，又回到了原点。 就是不知道，大家的持仓市值有没有回到三月份？反正我差的挺多 除了银行，券商，保险今天跟着一起冲了，所以指数会拉的很猛，一下子就冲破3400了。 并没看到什么小作文，反而是很多机构聊公募新规的事情，就是前一天跟大家聊的，基金行业后续的业绩考核，或许要跟业绩基准以及投资者是否赚钱等 指标挂钩一起。 而业绩基准，大多数公募基金都是跟沪深300指数比。 今天可以理解是加速全面买入的一天，有些朋友会问，现在新规还没落地呀，为啥就要买了。 这个就涉及到要信就早信，早买成本更低的逻辑了。 你想呀，如果新规落地，很多基金经理主动或者被动去买沪深300指数的成分行业，来平稳跟踪指数。 那大家都要买银行，保险，券商，那是不是先买了更好，早买比晚买更好？成本更低。 这样对于之前公募持仓多的，要减少仓位的个股会有一些影响，不过也不用过于担心。 一方面这是短期的资金调仓行为，不属于基本面一下子变好太多。 而且这些都是沪深300的成分股，市值很大。 同样都是调仓，几千亿资金买沪深300跟买微盘股 ...

大家好，下面是5月13号指汇盈工具策略复盘。 高开低走，非常的顺滑，过程几乎没啥抵抗，大家几乎都清一色的认为会高开低走，这就是A股股民的肌肉记忆。 又是银行指数很强的一天，即将再创2015年来历史新高，仅一步之遥。 当然，实际看ETF的走势已经创历史新高了（包含了分红）。 除了加息涨，降息也涨，业绩好涨，业绩不好也涨，又能顺便稳稳收个股息这些网友能想出来的逻辑之外。 最近网友又想多了一个逻辑，那就是一周前，5.7号印发了《推动公募基金高质量发展行动方案》 里面提到了基金行业后续的业绩考核，或许要跟业绩基准以及投资者是否赚钱等指标挂钩一起。 而业绩基准，大多数公募基金都是跟沪深300指数比。 那要怎么跑赢沪深300指数，沪深300指数里面细分行业这两年能稳稳跑赢沪深300的不多，而银行就是其中一个。 银行涨的那么好，后续新规成立，市场预期或许会导致很多基金经理会进去银行抱团 毕竟这三两年，各种研究，精挑细选个股，在整体没有贝塔的情况下，银行真成了一枝独秀，跑不赢。 故事讲是这么个讲法，不过银行的上涨，更多还是险资在持续慢慢扫货吧 | 03968.HK 招商银行> | 最新价:48.400 - 涨跌:-0.250 ...

截至2025年5月12日 13:12，中证500质量成长指数(930939)上涨0.61%，成分股万向钱潮(000559)上涨9.95%，安克创新(300866)上涨7.65%，浙江鼎力(603338) 上涨7.51%，广东宏大(002683)上涨5.04%，水晶光电(002273)上涨4.93%。500质量成长ETF(560500)上涨0.64%，最新价报0.94元。（以上所列示股票为指数 成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有 风险，投资需谨慎。) Wind数据显示： 规模方面，500质量成长ETF近2周规模增长313.01万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。 份额方面，500质量成长ETF近1月份额增长800.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。 数据显示，截至2025年4月30日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为赤峰黄金(600988)、九号公司(689009)、恺英网络(002517)、胜宏科技 (300476)、水晶光电(002273)、西部矿业(6 ...

市场表现 - 房地产指数盘中最高涨幅达2.89% 带动市场风险偏好提升 [1] - 恒生科技指数从2%涨幅回落至收盘仅涨0.14% [5] - 南向资金三日净流出217.13亿（-181亿/+33.87亿/-70亿） [5] 政策与市场反应 - 会议通告发布后市场涨幅被抹平 外资更期待前置性政策而非事后刺激 [6][7] - 30年国债ETF拉升 房地产板块跳水 政策符合市场预期但低于外资激进刺激预期 [8] - 房地产行业被判定逐步企稳 二季度无大刺激政策 三季度或存政策空间 [9][10] 资金与策略 - 外资在净流出背景下推动港股上涨2% 显示外资主导买入 [5] - 国家队护盘预期支撑市场 短期难大跌但缺乏上行催化剂 [11] - 网格策略成为震荡市主要交易方式 自由现金流ETF（159201）设计0.866-1.316价格区间 [15][16] ETF产品特性 - 自由现金流ETF含100只成分股 兼具股息率与成长性 波动率低于行业指数 [14] - 4月7日受关税影响单日大跌9.48% 价格触及网格下限0.886（距满仓位仅2.5%） [16][17] - 上证指数ETF网格策略实现24.98%收益率 自由现金流ETF网格暂亏1.12% [15] 套利交易动态 - 港股小盘LOF流动性恶化 单日成交额仅139万 溢价率41.87% [18][19] - 黄金LOF溢价归零 易方达原油/黄金LOF溢价率仍超40%但流动性不足 [18][19] - 套利账户显示港股小盘LOF持仓浮盈41.57% 黄金LOF亏损6.08% [18] 市场估值指标 - 当前股债收益差达6.51% 处于历史95.57%分位 显示股票资产性价比突出 [23]

故事来源：吴悠 文章整理：落尘 大家买基金是不是也喜欢追热点、喜欢买明星基金经理的基金、喜欢看业绩好就一股脑种进去。 没错，这些坑我都踩过。 1 初涉基金，3个月亏掉18% 2018年我刚开始工作，有了点小钱，就把所有积蓄放进了活期宝，每天看着0.3元的收益沾沾自喜，直到某天发现这点钱甚至买不起公司楼下奶茶店 的波霸——那年奶茶从12元涨到15元，而货基收益率却跌破2%。 这个荒诞的现实像一记耳光，把我从"躺赚幻觉"中扇醒。 在天天基金理财社区潜水三个月后，我颤抖着买入了人生第一支基金： 某明星基金经理管理的消费主题基金。 当时的选择标准朴素得可笑—— 因为基金 名字里有"优选"二字，且近三个月涨幅排进前10%。 结果刚买入就遭遇中美贸易战， 三个月跌去18% 。 这段经历教会我第一个真理： 收益排行是陷阱，风险适配才是王道 。 2、行业基金的过山车 ： 2021年我追涨了医药基金，在集采政策落地前成功逃顶， 得意之下又All in了新能源基金。 结果2022年遭遇戴维斯双杀，最大回撤42% 。 （All in某新能源基金最大回撤近50%，图片来源：天天基金APP，统计区间：2022/3/11~2025/3/ ...