券商股，这个让中小投资者又爱又恨的板块，始终在资本市场的聚光灯下演绎着极致的戏剧性。它像一匹烈马，既能带 着投资者在牛市中风驰电掣——IPO盛宴、成交放量、两融飙升，每一项都能点燃股价的狂欢；也能在熊市中将人狠狠 摔下——市场冷清时，业绩暴雷、估值下杀、减持利空接踵而至，连板块"备胎"银行、电力都能凭借稳健分红嘲笑其波 动之剧烈。 但正是这种"虐我千百遍"的特质，让券商股始终占据投资者的心头：高β属性使其成为交易型资金的天然猎物，权重股 的身份更让"大象起舞"行情充满想象空间。而今，这场博弈正推向新维度，券商股的生存法则已悄然生变。在利率下行 期必然到来的股权配置时代，谁能借势狂奔成为一流投资银行？本文将详细解析。 券商的野蛮生长期已过 曾几何时，券商股是A股市场最具"造富神话"的板块之一。2007年大牛市中，行业平均ROE飙升至40%，PB估值上限高 达19倍，这种"戴维斯双击"的盛况，让券商成为投资者心中"三年不开张，开张吃三年"的典型代表。然而，随着2012年 证券行业创新大会的召开，一场影响深远的行业变革悄然启动，券商股的估值逻辑也随之发生根本性转变。 | 时间 | 万德全 A | 证券 II | 超 ...