全球及A股港股市场表现与估值 - 本周全球股票市场波动不大，美股全市场指数微跌，非美股市场整体上涨 [3] - 港股恒生指数本周上涨2.34%，领涨全球主要市场 [4] - A股市场本周整体上涨，与港股均达到“3点几星”的估值水平 [5][6] A股市场出现的信号 - 1月12日出现单日申购超百亿的股票基金，同日“主动优选”和“指数增强”组合暂停申购并进行调仓止盈 [8] - 1月14日，三大交易所宣布将融资保证金比例从80%提升至100%，旨在抑制杠杆投资 [9][10] - 1月14日至16日，场内规模最大的几只ETF出现单日数百亿资金净流出，疑似机构分批止盈 [11][12] - 机构投资者曾在2024年“5点几星”的低估阶段买入上万亿指数基金，当前市场上涨后出现减仓 [13][14] - 上述信号是前几轮牛市中后期常见的现象 [15] A股港股与全球市场估值对比 - 2024年A股港股估值比全球市场低近50% [20] - 自2024年“5.9星”以来，A股港股上涨50-60%，涨幅约为同期全球股票市场的1倍 [21] - 当前全球股票指数市盈率约为23.3倍，A股中证全指估值已与之接近 [23][24] - 人民币资产被大幅低估的阶段已经过去，目前估值与全球市场平均水平相当，但未像2007、2015年那样大幅超过 [25][26][27] 全球股票市场星级与投资 - 全球股票市场在2018年、2020年、2022年曾处于“4-5星”的低估阶段 [30] - 2025年4月初全球市场大跌后回到“4.1-4.2星”，随后连续反弹，至2026年初星级在“2.9星”上下 [31] - 对全球市场而言，“4-5星”为估值较低，“3点几星”为正常，“1-2星”则偏高 [32] - 内地暂无全球股票指数基金，但可通过“全球指数投顾组合”进行模拟投资，该组合分散配置美股、英股、港股、A股等指数基金 [34][35] - 目前投资海外市场的基金普遍限购，该组合每日最多买入50元 [37] 新书发布 - 《红利指数基金投资指南》开启预售，首日即登京东图书投资榜及新书热卖榜榜首 [40] - 该书是“螺丝钉投资指南口袋书”系列首本，旨在解答投资者对红利类品种的疑问 [41][42] 美股及全球主要指数估值数据（部分摘要） - **标普500**：市盈率24.81倍，近十年市盈率分位数91.95%，近十年市净率分位数99.81% [47] - **纳斯达克100**：市盈率29.07倍，近十年市盈率分位数85.06% [47] - **日本指数**：市盈率19.75倍，近十年市净率分位数100% [49] - **德国指数**：市盈率18.96倍，近十年市净率分位数100% [49] - 表格中绿色品种为低估适合定投，黄色为正常可暂停定投持有，红色为高估 [49] 美元债券基金数据（部分摘要） - **摩根国际债券-PRC**：近1年年化收益4.76%，基金规模41.81亿元 [52] - **美国债券全市场指数ETF (BND)**：基金规模1482.11亿美元，近5年最大回撤-17.91% [53] - **美国国债20+年ETF (TILT)**：近5年最大回撤-43.69% [53]