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能源市场利润修复
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HTFX外汇:能源板块Q2财报承压 利润预估大幅下调
和讯网· 2025-07-10 15:25
能源行业盈利预期 - 能源行业成为华尔街最悲观预期的板块之一,整体利润预计同比下滑超过26%,为近年来最大跌幅 [1] - 标普500指数整体盈利预计增长5 0%,为七个季度以来最低增速,但能源板块每股盈利(EPS)预测从季度初的279亿美元下调至227亿美元,降幅高达18 8% [1] - 能源板块整体盈利预期现为同比下降25 6%,远低于3月时的-8 4%预期 [1] 子行业盈利表现 - 综合油气(Integrated Oil & Gas)预计盈利下滑34% [1] - 炼油与销售(Refining & Marketing)预计盈利下滑31% [1] - 勘探与生产(Exploration & Production)预计盈利下滑20% [1] - 装备与服务(Equipment & Services)预计盈利下滑18% [1] - 仅油气储运(Storage & Transportation)预计保持正增长,盈利有望上涨13% [1] 营收表现 - 能源板块是全部11大行业中营收降幅最大的板块 [2] - 炼油与销售营收预计下滑15% [2] - 综合油气营收预计下滑14% [2] - 装备与服务营收预计下滑7% [2] - 储运与勘探生产板块预计营收分别增长24%与10% [2] 石油巨头盈利预警 - ExxonMobil(XOM)上游业务将遭遇多达15亿美元的盈利下滑,液体类油品降700-1200万美元,天然气降300-700万美元 [3] - Shell(SHEL)预计公司整体调整后利润仍为负,或录得4-6亿美元亏损 [3] - Chevron(CVX)将Q2每股盈利预期从2 53美元下调至1 76美元 [3] - ConocoPhillips、Valero、Occidental也发布类似下调预警 [3] 行业挑战与建议 - 全球油企盈利面临"双重挤压":商品价格回调与炼化利润收窄、运营成本上升 [3] - 能源市场已进入利润高点回落后的修复期,不应仅以油价作为盈利判断依据 [3] - 短期内建议对传统油气股保持审慎态度,尤其是利润依赖高度集中在上游领域的企业 [3] - 建议关注储运、LNG以及拥有明确新能源转型战略的企业 [3] - 中长期需密切跟踪全球宏观政策变化,如美国经济政策、OPEC+会议成果、欧洲能源监管等 [3]