报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1] 报告核心观点 - 原油方面，周初多方斡旋之下美伊谈判释放积极信号，美国中期选举民主党大胜，市场对于冲突趋缓预期略有升温，原油绝对价格短线大幅回调；SC 12-1月差小幅回升至5元/桶之上，SC-Brent 12-FEB维持在5美元/桶以下 [6] - 高硫燃料油方面，中东局势流露缓和迹象，市场担忧情绪降温，内盘FU多合约承压明显，主力FU 2701跌幅一度逾14.5% [6] - 低硫燃料油方面，绝对价格跟随成本端回调，叠加船加油需求未现显著反弹，外盘VLSFO月差收窄至25美元/吨附近 [6] - 沥青方面，周内原油价格大幅下跌，成本端支撑明显减弱，BU盘面大幅回落，短期或以偏弱运行为主 [6] 行情综述——能源板块 - 中国能源期货主力合约收盘价涵盖燃料油、低硫燃料油、沥青及原油（右轴），数据来源为SHFE、INE、Wind及中银期货 [5] - 原油绝对价格短线大幅回调，SC 12-1月差小幅回升至5元/桶之上，SC-Brent 12-FEB维持在5美元/桶以下 [6] - 高硫燃料油主力FU 2701跌幅一度逾14.5% [6] - 低硫燃料油外盘VLSFO月差收窄至25美元/吨附近 [6] - 沥青BU盘面大幅回落，短期或以偏弱运行为主 [6] 市场资讯——海湾原油出口 - 11月3日Reuters援引Vortexa数据指出，10月海湾地区原油、凝析油及成品油出口量降至1710万桶/日，低于9月的1890万桶/日，约为战前水平的75% [7] - 其中原油及凝析油出口恢复至战前的86%，成品油出口仅恢复至约一半 [7] - 11月初霍尔木兹海峡再次发生多起油轮遇袭事件，通航量明显下降 [7] - 航运方面，近期约80艘VLCC参与阿曼湾短驳运输，平均往返周期延长至23天，明显高于正常情况下的9—10天 [7] - 尽管原油出口较冲突初期有所恢复，但航运安全风险及船舶周转效率下降仍对运输成本形成明显支撑 [7] 市场资讯——俄罗斯柴油出口 - Reuters于11月5日报道，俄罗斯在部分恢复柴油出口的同时，再次面临乌克兰无人机袭击炼厂的扰动 [7] - 俄罗斯政府于10月31日宣布将柴油出口禁令延长至2027年1月31日，但允许部分供应商获得出口豁免 [7] - 俄罗斯副总理诺瓦克表示，11月柴油出口量预计达到215万吨，远高于10月的51万吨 [7] - 船舶追踪数据显示，至少6批俄罗斯柴油货物计划横渡大西洋，但截至11月5日尚无货物确认抵达美国，部分油轮或改变航向 [7] - 近期雅罗斯拉夫尔炼厂遭袭，梁赞炼厂亦疑似遇袭，俄罗斯炼油产能恢复仍面临不确定性，全球柴油供应紧张格局短期或难以根本缓解 [7] 原油库存数据——API - API-10.30当周原油增减量为-526.7（10KB），原预期198.7，前值-203.1 [9] - 库欣增减量为51.1（10KB），前值-45.3 [9] - 汽油增减量为142.7（10KB），原预期4，前值239 [9] - 精炼油增减量为-119.2（10KB），原预期40，前值42.6 [9] 原油库存数据——EIA - EIA-10.30当周原油增减量为-86.5（10KB），绝对值40976（10KB），原预期198.7，前值-189.2 [10] - 库欣增减量为28（10KB），绝对值2725（10KB），前值-62.4 [10] - SPR增减量为-39.9（10KB），绝对值28218.4（10KB） [10] - 汽油增减量为-22.2（10KB），原预期15.3，前值387 [10] - 精炼油增减量为-356.5（10KB），原预期-10，前值-146.2 [10] - 原油产量增减量为1.1（10KBD），绝对值1400.3（10KBD） [10] - 商业原油进口增减量为-0.0（10KBD），绝对值637.4（10KBD） [10] - 油产品四周平均供应量变化+4.16%，绝对值2119.1（10KBD） [10] 原油数据——月差与价差 - SC主力月差数据覆盖元/桶区间-10至100 [12] - SC-Brent M-M+2价差数据覆盖美元/桶区间-10至35 [12] 原油数据——炼厂开工率 - 中国主营炼厂常减压装置产能利用率数据涵盖2018-2025年最大值、最小值、2025年值、2018-2025年平均值及2026年值，区间约65%至85% [14] - 中国地炼常减压装置产能利用率数据涵盖2018-2025年最大值、最小值、2025年值、2018-2025年平均值及2026年值，区间约40%至80% [14] 燃油数据——价差与月差 - FU-S380 M-M-1月差数据覆盖美元/吨区间-10至90，FU与S380价格区间约300至900美元/吨 [16] - LU-VLSFO M-M-1月差数据覆盖美元/吨区间-10至90，LU与VLSFO价格区间约300至1000美元/吨 [16] - LU-FU价差数据覆盖元/吨区间0至180，LU与FU价格区间约300至900元/吨 [18] - Hi-5价差数据覆盖美元/吨区间0至160，VLSFO与S380价格区间约300至700美元/吨 [18] 沥青数据——现货与基差 - 华东现货价格与华东基差数据覆盖元/吨区间-500至2000，华东现货与BU主力收盘价区间约2000至7000元/吨 [20] - 华东现货价格季节性数据涵盖2018-2025年最大值、最小值、平均值及2026年值，区间约1500至7500元/吨 [20] 沥青数据——月差与裂解价差 - BU主力-次主力月差数据覆盖元/吨区间-40000至80000，时间跨度2025年1月至2026年11月 [23] - BU-SC裂解价差数据覆盖元/吨区间-400至800，BU主力合约与SC主力合约价格区间约2500至6500元/吨 [23] - 仓单净出入库数据覆盖吨区间-40000至80000 [23] 沥青数据——库存与出货量 - 国内沥青厂家出货量数据覆盖万吨区间0至35，同比变化区间-70%至0% [26] - 沥青企业社会库库存数据覆盖万吨区间0至250，环比变化区间-20%至20%，时间跨度2025年5月至2026年11月 [26] - 沥青生产厂库库存数据覆盖万吨区间-20至120，环比变化区间-20%至25%，时间跨度2025年1月至2026年11月 [29] - 重交沥青炼厂开工率数据涵盖2019-2025年最大值、最小值、平均值及2026年值，区间约10%至60% [29]