2026年09月22日 一、持仓与成交变化 | 持仓增幅 TOP5 按加权持仓变化百分比 | | 成交放大 TOP5 较20日均量 | | | --- | --- | --- | --- | | ① 烧碱 | +5.9% | ① 沥青 | +97.3% | | ② 5年国债 | +5.0% | ② 尿素 | +82.7% | | ③ 30年国债 | +4.4% | ③ 苹果 | +38.0% | | ④ 10年国债 | +4.4% | ④ 多晶硅 | +24.9% | | ⑤ 沪铜 | +4.0% | ⑤ 沪铅 | +20.8% | 二、板块强弱与量仓变化 研研究究员员：：刘刘琛琛瑞瑞 ZZ00001177009933、、兰兰雪雪 ZZ00001188554433、、岳岳晋晋琛琛 ZZ00001177996633、、 陈陈乃乃轩轩 ZZ00002233113388、、许许亮亮 ZZ00000022222200。。 报告期：20260922 每日行情焦点 Executive Summary｜今日要点 市场涨跌占比 59%涨 / 41%跌 平盘 0 个 增仓品种 40 占活跃品种 54.8% 日均成交活跃度 偏低 ...

1) 报告行业投资评级 本次商品期权日报未提及相关行业投资评级内容 2) 报告的核心观点 本次2026年9月21日发布的商品期权日报，全面覆盖农产品、能源化工、黑色、金属四大类商品的期货交易数据、期权交易数据及期权量化指标，所有数据来源为RQData和国泰君安期货研究[1][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 3) 分目录内容总结 农产品数据 期货市场统计 - 玉米主力合约c2611收盘价2170 涨跌-15 主力成交量559954手 较之前变化-3298手 主力持仓量1178285手 较之前变化8182手 [3] - 豆粕主力合约m2701收盘价3386 涨跌-11 主力成交量1226414手 较之前变化-819962手 主力持仓量2678908手 较之前变化-52249手 [3] - 菜粕主力合约rm2701收盘价2341 涨跌-16 主力成交量408127手 较之前变化-198292手 主力持仓量636958手 较之前变化28731手 [3] - 棕榈油主力合约p2701收盘价9816 涨跌-39 主力成交量410467手 较之前变化-118758手 主力持仓量579277手 较之前变化2729手 [3] - 豆油主力合约y2701收盘价8895 涨跌20 主力成交量229244手 较之前变化-106934手 主力持仓量642305手 较之前变化-2074手 [3] - 菜油主力合约oi2701收盘价10205 涨跌94 主力成交量224582手 较之前变化34446手 主力持仓量285131手 较之前变化15799手 [3] - 花生主力合约pk2611收盘价7992 涨跌108 主力成交量174642手 较之前变化53250手 主力持仓量198293手 较之前变化-22828手 [3] - 豆一主力合约a2611收盘价4991 涨跌80 主力成交量266987手 较之前变化4206手 主力持仓量321547手 较之前变化-10452手 [3] - 豆二主力合约b2611收盘价4074 涨跌4 主力成交量175324手 较之前变化-117265手 主力持仓量174764手 较之前变化-5362手 [3] - 白糖主力合约sr2701收盘价5328 涨跌6 主力成交量289484手 较之前变化-65518手 主力持仓量642694手 较之前变化5493手 [3] - 棉花主力合约cf2701收盘价15870 涨跌120 主力成交量347038手 较之前变化43366手 主力持仓量539940手 较之前变化-14061手 [3] - 苹果主力合约ap2701收盘价7104 涨跌-79 主力成交量99157手 较之前变化-33367手 主力持仓量136862手 较之前变化3276手 [3] - 红枣主力合约cj2701收盘价7365 涨跌25 主力成交量169105手 较之前变化-94124手 主力持仓量228817手 较之前变化4387手 [3] - 鸡蛋主力合约jd2611收盘价3856 涨跌-5 主力成交量329136手 较之前变化-101809手 主力持仓量295799手 较之前变化1234手 [3] - 玉米淀粉主力合约cs2611收盘价2434 涨跌-7 主力成交量152002手 较之前变化12140手 主力持仓量345399手 较之前变化14242手 [3] - 生猪主力合约lh2611收盘价10940 涨跌-120 主力成交量140604手 较之前变化-2981手 主力持仓量220208手 较之前变化359手 [3] 期权市场统计 - 玉米主力期权成交量184149手 较之前变化37884手 成交量PCR为1.391 较之前变化0.4805 持仓量401447手 较之前变化28935手 持仓量PCR为0.7687 较之前变化0.0831 玉米全品种期权成交量268074手 较之前变化73310手 成交量PCR为1.1365 较之前变化0.3203 持仓量694696手 较之前变化55318手 持仓量PCR为0.6853 较之前变化0.05 [5] - 豆粕主力期权成交量221805手 较之前变化-53338手 成交量PCR为0.7755 较之前变化0.0837 持仓量252399手 较之前变化-1964手 持仓量PCR为1.2109 较之前变化-0.0628 豆粕全品种期权成交量320229手 较之前变化-108559手 成交量PCR为0.8683 较之前变化0.0363 持仓量751341手 较之前变化-2274手 持仓量PCR为1.9031 较之前变化-0.0405 [5] - 菜粕主力期权成交量197323手 较之前变化-101582手 成交量PCR为0.636 较之前变化0.174 持仓量153034手 较之前变化5698手 持仓量PCR为0.7329 较之前变化-0.0585 菜粕全品种期权成交量220843手 较之前变化-130146手 成交量PCR为0.6772 较之前变化0.1415 持仓量285689手 较之前变化5809手 持仓量PCR为1.0267 较之前变化-0.0537 [5] - 棕榈油主力期权成交量64350手 较之前变化-38558手 成交量PCR为0.9302 较之前变化-0.1968 持仓量62478手 较之前变化4752手 持仓量PCR为0.7611 较之前变化-0.029 棕榈油全品种期权成交量99273手 较之前变化-56472手 成交量PCR为0.9725 较之前变化-0.0289 持仓量228527手 较之前变化7779手 持仓量PCR为0.9973 较之前变化-0.0276 [5] - 豆油主力期权成交量15685手 较之前变化-12904手 成交量PCR为0.6736 较之前变化-0.1061 持仓量42526手 较之前变化-624手 持仓量PCR为0.9904 较之前变化-0.0291 豆油全品种期权成交量23511手 较之前变化-19681手 成交量PCR为0.7917 较之前变化0.0105 持仓量122192手 较之前变化-623手 持仓量PCR为1.272 较之前变化-0.016 [5] - 菜油主力期权成交量59260手 较之前变化18083手 成交量PCR为0.6172 较之前变化-0.3042 持仓量58562手 较之前变化1311手 持仓量PCR为0.9405 较之前变化0.0101 菜油全品种期权成交量72495手 较之前变化21073手 成交量PCR为0.6016 较之前变化-0.405 持仓量102316手 较之前变化1784手 持仓量PCR为1.196 较之前变化-0.0038 [5] - 花生主力期权成交量89967手 较之前变化50557手 成交量PCR为0.7433 较之前变化-0.117 持仓量84738手 较之前变化2192手 持仓量PCR为0.6275 较之前变化-0.0074 花生全品种期权成交量106985手 较之前变化59049手 成交量PCR为0.7402 较之前变化-0.1104 持仓量118632手 较之前变化3615手 持仓量PCR为0.6827 较之前变化-0.0005 [5] - 豆一主力期权成交量145389手 较之前变化27685手 成交量PCR为0.9388 较之前变化-0.3318 持仓量145040手 较之前变化-4650手 持仓量PCR为1.0873 较之前变化-0.0216 豆一全品种期权成交量169954手 较之前变化26029手 成交量PCR为0.9112 较之前变化-0.3551 持仓量218921手 较之前变化-2306手 持仓量PCR为1.1255 较之前变化-0.0267 [5] - 豆二主力期权成交量32486手 较之前变化189手 成交量PCR为0.8401 较之前变化-0.0034 持仓量24812手 较之前变化1812手 持仓量PCR为0.86 较之前变化0.0509 豆二全品种期权成交量32654手 较之前变化79手 成交量PCR为0.8403 较之前变化-0.0037 持仓量26078手 较之前变化1852手 持仓量PCR为0.8753 较之前变化0.0517 [5] - 白糖主力期权成交量67777手 较之前变化-15492手 成交量PCR为0.4351 较之前变化-0.2045 持仓量217494手 较之前变化1439手 持仓量PCR为0.4116 较之前变化-0.0132 白糖全品种期权成交量114123手 较之前变化-38872手 成交量PCR为0.4255 较之前变化-0.0974 持仓量578014手 较之前变化5602手 持仓量PCR为0.4056 较之前变化-0.0052 [5] - 棉花主力期权成交量175998手 较之前变化44277手 成交量PCR为0.5915 较之前变化-0.5235 持仓量214686手 较之前变化-208手 持仓量PCR为0.4237 较之前变化-0.0289 棉花全品种期权成交量299409手 较之前变化70930手 成交量PCR为0.6495 较之前变化-0.4471 持仓量570224手 较之前变化16675手 持仓量PCR为0.7049 较之前变化-0.0296 [5] - 苹果主力期权成交量60398手 较之前变化-17768手 成交量PCR为1.1532 较之前变化0.314 持仓量47058手 较之前变化5974手 持仓量PCR为0.5913 较之前变化-0.0433 苹果全品种期权成交量68294手 较之前变化-20617手 成交量PCR为1.1331 较之前变化0.2857 持仓量75194手 较之前变化5946手 持仓量PCR为0.5656 较之前变化-0.0126 [5] - 红枣主力期权成交量27326手 较之前变化-6633手 成交量PCR为0.5289 较之前变化-0.1583 持仓量73243手 较之前变化1182手 持仓量PCR为0.3696 较之前变化0.0019 红枣全品种期权成交量48151手 较之前变化-18274手 成交量PCR为0.5097 较之前变化-0.094 持仓量125037手 较之前变化2274手 持仓量PCR为0.3526 较之前变化0.0033 [5] - 鸡蛋主力期权成交量283340手 较之前变化-25876手 成交量PCR为0.5817 较之前变化-0.2127 持仓量200424手 较之前变化17427手 持仓量PCR为1.0973 较之前变化0.018 鸡蛋全品种期权成交量300280手 较之前变化-41512手 成交量PCR为0.6056 较之前变化-0.1976 持仓量249837手 较之前变化18016手 持仓量PCR为0.9392 较之前变化0.0226 [5] - 淀粉主力期权成交量39823手 较之前变化14118手 成交量PCR为0.8352 较之前变化-0.1615 持仓量76306手 较之前变化965手 持仓量PCR为0.5123 较之前变化0.0375 淀粉全品种期权成交量62888手 较之前变化32113手 成交量PCR为0.7746 较之前变化-0.2358 持仓量106400手 较之前变化9194手 持仓量PCR为0.5888 较之前变化0.035 [5] - 生猪主力期权成交量85719手 较之前变化3943手 成交量PCR为0.8789 较之前变化0.1684 持仓量100377手 较之前变化5694手 持仓量PCR为0.3427 较之前变化0.0046 生猪全品种期权成交量99519手 较之前变化4032手 成交量PCR为0.8762 较之前变化0.1607 持仓量149032手 较之前变化6728手 持仓量PCR为0.3119 较之前变化0.007 [5] 期权量化指标 - 玉米对应主力合约c2611 剩余18个交易日 平值波动率13.54% 较之前变化1.15% 60日分位数100.0% HV10为9.4% HV20为9.68% Skew为8.45% 较之前变化-9.2% 60日分位数63.33% [6] - 豆粕对应主力合约m2611 剩余18个交易日 平值波动率18.94% 较之前变化-0.53% 6

报告行业投资评级 本报告未明确标注沥青行业的官方投资评级 报告核心观点 - 供给端炼厂近期排产有所增产 供应压力提升 后续供给压力或将进一步增加[7] - 当前沥青整体需求低于历史平均水平 旺季刺激下需求恢复整体不及预期 呈现低迷状态[8] - 沥青加工利润有所增加 原油走弱 成本支撑短期内有所走弱[8] - 沥青2611合约在5801-5993区间震荡[9] - 利多因素包括成本高位托底 库存加速去化 节前备货提振 供应同比大降[11] - 利空因素包括高价抑制拿货 加工利润收窄 排产环比回升 需求承接有限[11] - 核心逻辑为原油强势抬升成本 低库存叠加旺季刚需 供应偏紧支撑沥青偏强[11] 1 每日观点 - 供给端 隆众跟踪92家企业数据显示 2026年10月份中石油排产34.4万吨 环比增幅9.9% 同比降幅43.5%[7] - 供给端 2026年10月份地方炼厂排产71.6万吨 环比降幅13.6% 同比降幅50.9%[7] - 供给端 本周国内石油沥青样本产能利用率为23.9094% 环比增加2.337个百分点[7] - 供给端 本周全国样本企业出货21.91万吨 环比增加14.23%[7] - 供给端 本周样本企业产量为39.9万吨 环比增加10.83%[7] - 供给端 本周样本企业装置检修量预估为117万吨 环比减少4.56%[7] - 需求端 重交沥青开工率为24.6% 环比增加0.11个百分点 低于历史平均水平[8] - 需求端 建筑沥青开工率为3.7% 环比减少0.08个百分点 低于历史平均水平[8] - 需求端 改性沥青开工率为10.29% 环比减少0.03个百分点 低于历史平均水平[8] - 需求端 道路改性沥青开工率为25% 环比减少2.00个百分点 低于历史平均水平[8] - 需求端 防水卷材开工率为30% 环比增加0.50个百分点 低于历史平均水平[8] - 成本端 日度加工沥青利润为318.01元/吨 环比增加16.50%[8] - 成本端 周度山东地炼延迟焦化利润为-424.546元/吨 环比增加57.84% 沥青加工利润增加 沥青与延迟焦化利润差增加[8] - 基差方面 9月21日 山东现货价6340元/吨 11合约基差为1035元/吨 现货升水期货 偏多[8] - 库存方面 社会库存为41.7万吨 环比减少10.70% 厂内库存为46.2万吨 环比减少7.96% 港口稀释沥青库存为7万吨 环比持平 社会库存持续去库 厂内库存持续去库 港口库存持续持平 偏多[8] - 盘面方面 MA20向上 11合约期价收于MA20上方 偏多[8] - 主力持仓方面 主力持仓净多 多减 偏多[8] - 基本面整体判定为偏空[8] 2 基本面/持仓数据 - 期货合约收盘价方面 01合约现价4180元/吨 较前值涨跌-24元/吨 涨跌幅-0.57%[13] - 期货合约收盘价方面 02合约现价4094元/吨 较前值涨跌30元/吨 涨跌幅0.74%[13] - 期货合约收盘价方面 03合约现价4078元/吨 较前值涨跌28元/吨 涨跌幅0.69%[13] - 期货合约收盘价方面 04合约现价4053元/吨 较前值涨跌10元/吨 涨跌幅0.25%[13] - 期货合约收盘价方面 05合约现价4033元/吨 较前值涨跌18元/吨 涨跌幅0.45%[13] - 期货合约收盘价方面 06合约现价4019元/吨 较前值涨跌-3元/吨 涨跌幅-0.07%[13] - 期货合约收盘价方面 07合约现价3969元/吨 较前值涨跌-16元/吨 涨跌幅-0.40%[13] - 期货合约收盘价方面 08合约现价3896元/吨 较前值涨跌-44元/吨 涨跌幅-1.12%[13] - 期货合约收盘价方面 09合约现价3872元/吨 较前值涨跌17元/吨 涨跌幅0.44%[13] - 期货合约收盘价方面 10合约现价5897元/吨 较前值涨跌155元/吨 涨跌幅2.70%[13] - 期货合约收盘价方面 11合约现价5305元/吨 较前值涨跌14元/吨 涨跌幅0.26%[13] - 期货合约收盘价方面 12合约现价4606元/吨 较前值涨跌-48元/吨 涨跌幅-1.03%[13] - 部分月间价差方面 3-6合约价差现价5 较前值涨跌3 涨跌幅110.71%[13] - 部分月间价差方面 3-9合约价差现价206 较前值涨跌11 涨跌幅5.64%[13] - 部分月间价差方面 3-12合约价差现价-528 较前值涨跌76 涨跌幅-12.58%[13] - 部分月间价差方面 6-9合约价差现价147 较前值涨跌-20 涨跌幅-11.98%[13] - 部分月间价差方面 6-12合约价差现价-587 较前值涨跌45 涨跌幅-7.12%[13] - 部分月间价差方面 9-12合约价差现价-734 较前值涨跌65 涨跌幅-8.14%[13] - 基差方面 01合约基差现价2160元/吨 较前值涨跌4元/吨 涨跌幅0.19%[13] - 基差方面 02合约基差现价2246元/吨 较前值涨跌-50元/吨 涨跌幅-2.18%[13] - 基差方面 03合约基差现价2262元/吨 较前值涨跌-48元/吨 涨跌幅-2.08%[13] - 基差方面 04合约基差现价2287元/吨 较前值涨跌-30元/吨 涨跌幅-1.29%[13] - 基差方面 05合约基差现价2307元/吨 较前值涨跌-38元/吨 涨跌幅-1.62%[13] - 基差方面 06合约基差现价2321元/吨 较前值涨跌-17元/吨 涨跌幅-0.73%[13] - 基差方面 07合约基差现价2371元/吨 较前值涨跌-4元/吨 涨跌幅-0.17%[13] - 基差方面 08合约基差现价2444元/吨 较前值涨跌24元/吨 涨跌幅0.99%[13] - 基差方面 09合约基差现价2468元/吨 较前值涨跌-37元/吨 涨跌幅-1.48%[13] - 基差方面 10合约基差现价443元/吨 较前值涨跌-175元/吨 涨跌幅-28.32%[13] - 基差方面 11合约基差现价1035元/吨 较前值涨跌-34元/吨 涨跌幅-3.18%[13] - 基差方面 12合约基差现价1734元/吨 较前值涨跌28元/吨 涨跌幅1.64%[13] - 山东重交沥青现货价现价6340元/吨 较前值涨跌-20元/吨 涨跌幅-0.31%[13] - 上期所注册仓单现价82350吨 较前值涨跌-1310吨 涨跌幅-1.57%[13] - 下游需求开工率方面 重交沥青开工率现价24.6% 较前值涨跌2.4个百分点 涨跌幅10.81%[16] - 下游需求开工率方面 建筑沥青开工率现价3.7% 较前值涨跌-0.08个百分点 涨跌幅-0.70%[16] - 下游需求开工率方面 改性沥青开工率现价10.29% 较前值涨跌-0.03个百分点 涨跌幅-0.33%[16] - 下游需求开工率方面 道路改性沥青开工率现价25% 较前值涨跌-2个百分点 涨跌幅-7.41%[16] - 下游需求开工率方面 防水卷材开工率现价30% 较前值涨跌0.5个百分点 涨跌幅1.69%[16] - 沥青焦化利润方面 日度沥青加工利润现价318.01元/吨 较前值涨跌45.12元/吨 涨跌幅16.53%[16] - 沥青焦化利润方面 周度延迟焦化沥青价差现价-424.546元/吨 较前值涨跌155.98元/吨 涨跌幅57.84%[16] - 周度出货量方面 全国样本企业周度出货量现价21.91万吨 较前值涨跌2.73万吨 涨跌幅14.23%[16] - 周度出货量方面 山东地区周度出货量现价3.95万吨 较前值涨跌-1.2万吨 涨跌幅-33.61%[16] - 周度出货量方面 华东地区周度出货量现价2.18万吨 较前值涨跌0.06万吨 涨跌幅2.83%[16] - 周度开工率方面 全国重交沥青样本产能利用率现价23.9094% 较前值涨跌2.337个百分点 涨跌幅10.92%[16] - 周度产量及减损量方面 样本企业周度产量现价39.9万吨 较前值涨跌3.9万吨 涨跌幅10.83%[16] - 周度产量及减损量方面 样本企业周度检修量预估现价117万吨 较前值涨跌-5.6万吨 涨跌幅-4.57%[16] - 周度库存方面 社会库存现价41.7万吨 较前值涨跌-5万吨 涨跌幅-10.71%[16] - 周度库存方面 厂内库存现价46.2万吨 较前值涨跌-4万吨 涨跌幅-7.97%[16] - 周度库存方面 港口稀释沥青库存现价7万吨 较前值涨跌0万吨 涨跌幅0.00%[16] - 周度库存方面 华东重交沥青库存现价23万吨 较前值涨跌3万吨 涨跌幅15.34%[16]

报告行业投资评级 - 原油品种评级为震荡 [1] - 燃料油品种评级为震荡 [2] - 沥青品种评级为震荡偏强 [2] - 聚酯品种评级为震荡 [2] - 橡胶品种评级为震荡 [4] - 甲醇品种评级为震荡 [6] - 聚烯烃品种评级为震荡 [6] - 聚氯乙烯品种评级为震荡 [7] 报告核心观点 - 2026年9月22日光大期货能化商品日报显示 周一油价重心回落 多重地缘缓和预期下油价整体呈调整节奏 多数能化品种运行趋势以震荡为主 仅沥青受供需双重利好支撑走势偏强 [1][2] - 能化产业链各品种供需端呈现不同特征 部分品种受地缘冲突影响供应边际收紧 下游需求端伴随传统旺季临近逐步回暖 整体市场价格跟随成本端波动特征明显 [4][6] 各目录内容总结 一、研究观点 - 原油方面 周一WTI 10月合约收盘下跌4.52美元至95.78美元/桶 跌幅4.51% 布伦特11月合约收盘下跌3.53美元至100.34美元/桶 跌幅3.4% SC2611以714.3元/桶收盘 下跌16.5元/桶 跌幅2.26% 伊朗总统佩泽希齐扬将于22日启程前往美国出席联合国大会 美国总统表态称美伊战争很快就会结束 伊朗不会拥有核武器 战争结束后汽油价格将回落至此前水平甚至更低 沙特阿美周日在中东湾内将大约1400万桶原油装载到七艘超大型油轮上 市场预期沙特东西管道流量能快速恢复运营 叠加中美元首即将会晤 中东地缘存在缓和可能 油价整体呈现调整节奏 [1] - 燃料油方面 周一上期所燃料油主力合约FU2611收跌1.08% 报4213元/吨 低硫燃料油主力合约LU2611收跌1.56% 报5429元/吨 低硫燃料油受持续高企的运费抑制欧洲套利船货流入 叠加中东冲突持续 新加坡及其周边地区低硫燃料油供应相当紧张 高硫燃料油方面 亚洲高硫燃料油市场结构走强 美伊冲突持续限制中东货源流入 加上俄罗斯出口大幅下降 预计未来几周高硫燃料油市场供应将进一步收紧 短期FU和LU绝对价格仍跟随油价波动 LU与FU相对强弱在柴油裂解支撑之下难以出现完全逆转 [2] - 沥青方面 周一上期所沥青主力合约BU2610收涨2.08% 报5897元/吨 当前沥青供应支撑依然强劲 重质原油供应不足的问题尚未解决 且10月地炼及中石油的排产量并无增加预期 供应端依旧偏紧 同时需求端存在赶工预期 9月中下旬至10月为国内道路施工传统旺季 北方项目进入集中赶工窗口期 现货资源紧张 多重利好之下短期沥青市场价格预计仍将表现偏强 [2] - 聚酯方面 TA701昨日收盘在6282元/吨 收涨0.71% 现货报盘升水01合约757元/吨 EG2610昨日收盘在6027元/吨 收涨0.33% 基差增加33元/吨至1100元/吨 现货报价7165元/吨 PX期货主力合约611收盘在9286元/吨 收涨1.38% 现货商谈价格为1231美元/吨 折人民币价格9575元/吨 基差走扩136元/吨至361元/吨 江浙涤丝产销整体偏弱 平均产销估算在3-4成 苏北某直纺涤短工厂次日起短纤再减400吨/天 总减产量达到1550吨/天 新疆一套原15万吨/年经技改后扩能至20万吨/年 原料由天然气改为煤炭的合成气制乙二醇装置近期已经重启并出料 后续负荷提升 9月21日华东部分主港地区MEG港口库存约在13.4万吨附近 环比上期上升1.6万吨 油价高位回调带动PX同步下跌 PX装置供应恢复缓慢 10月检修量回升 终端需求持续疲软 供需双弱下预计PX价格跟随成本波动 PTA库存有止跌反弹迹象 成本支撑减弱 TA供增需弱 加弹织机开机大幅下滑 基差上行支撑减弱 后期原料担忧或加强 PTA供应恢复或受限 预计PTA价格跟随成本波动 乙二醇国内供应快速恢复 聚酯端以减产保价为主 9月乙二醇维持供需紧平衡 乙二醇基差和月差预计维持偏强宽幅震荡 [2][4] - 橡胶方面 周一截至日盘收盘沪胶主力RU2701上涨130元/吨至18800元/吨 NR主力上涨105元/吨至15985元/吨 丁二烯橡胶BR主力上涨60元/吨至14705元/吨 昨日上海全乳胶18350元/吨 上涨50元/吨 全乳-RU2701价差-475元/吨 收窄25元/吨 人民币混合18000元/吨 上涨100元/吨 人混-RU2701价差-825元/吨 走阔25元/吨 BR9000齐鲁现货15400元/吨 下跌200元/吨 BR9000-BR主力555元/吨 收窄355元/吨 截至2026年9月20日 青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期2026年9月13日减少0.91万吨至52.43万吨 降幅1.70% 截至2026年9月20日 青岛天然橡胶样本保税库存较上期2026年9月13日减少0.88万吨至6.1万吨 降幅12.56% 供给端受产区天气扰动 原料价格提供底部支撑 但双节临近轮胎开工走弱 下游需求旺季兑现不及预期 刚需采购特征明显 库存端分化运行 短期天然橡胶或以区间震荡为主 [4][6] - 甲醇方面 周一太仓现货价格3990元/吨 内蒙古北线价格在3382.5元/吨 CFR中国价格在460-464美元/吨 CFR东南亚价格在621-626美元/吨 下游方面 山东地区甲醛价格1730元/吨 江苏地区醋酸价4550-4630元/吨 山东地区MTBE价格7975元/吨 供应端价格持续拉升 企业利润可观 国内供应预计逐步回升 进口方面由于美伊局势持续紧张 之后到港量将维持在低位 需求端虽然江浙地区MTO装置开工极低 但内地MTO装置依然在季节性恢复 综合来看伊朗供应持续低位 将影响甲醇到港量 即使江浙MTO装置负荷偏低 预计港口库存仍会下降 [6] - 聚烯烃方面 周一华东拉丝主流在9950-10200元/吨 油制PP毛利247.58元/吨 煤制PP生产毛利1231.33元/吨 甲醇制PP生产毛利-2372元/吨 丙烷脱氢制PP生产毛利-1033.56元/吨 外采丙烯制PP生产毛利-480.17元/吨 PE方面 HDPE薄膜价格在9339元/吨 LDPE薄膜价格在12016元/吨 LLDPE薄膜价格在9490元/吨 利润端油制聚乙烯市场毛利为-267元/吨 煤制聚乙烯市场毛利为1316元/吨 供应方面由于海峡运输受到限制 整体供应压力不高 需求方面下游备库需求继续释放 但目前由于美伊局势不明朗 以及制品利润同比较差 会导致今年补库强度较往年稍弱 综合来看短期供应压力不高 下游备货应对旺季行情 现货价格有支撑 远期价格仍受地缘局势扰动 [6][7] - 聚氯乙烯方面 周一华东PVC市场价格窄幅上调 电石法5型料4590-4680元/吨 乙烯法主流参考5100-5600元/吨 华北PVC市场价格窄幅调整 电石法5型料主流参考4600-4700元/吨左右 乙烯料主流参考5190-5250元/吨 华南PVC市场价格窄幅调整 电石法5型料4800-4860元/吨左右 乙烯法主流参考5170-5350元/吨 需求方面下游逐步进入旺季的阶段 行业开工率回升 预计需求将迎来一定程度的环比增长 整体来看供应压力不高 国内需求回暖 预计PVC窄幅震荡 [7] 二、日度数据监测 - 发布2026年9月22日能化品种基差日报 覆盖原油 液化石油气 沥青 高硫燃料油 低硫燃料油 甲醇 尿素 线型低密度聚乙烯 聚丙烯 精对苯二甲酸 乙二醇 苯乙烯 天然橡胶 20号胶 纯碱共15个品种 统计各品种现货价格 期货价格 基差 基差率 现货价格涨跌幅 期货价格涨跌幅 基差变动 最新基差率在基差率历史数据中的分位数等指标 [8] - 标注相关统计规则 青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价 高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为新加坡FOB价加10美元运费后乘以美元兑人民币汇率 原油品种现货和期货价格单位为元/桶 其余品种现货和期货价格单位为元/吨 表中期货价格为主力合约结算价 基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水 红色代表现货贴水盘面升水 最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值 反之亦然 原油 高硫燃料油的现货价格为前一日价格 [9][11] 三、市场消息 - 伊朗总统办公室宣布 总统佩泽希齐扬将于22日启程前往美国出席联合国大会 美国政府拒绝向佩泽希齐扬的媒体团队发放签证 因此他将不携带媒体团队前往纽约 第81届联合国大会一般性辩论将于22日在纽约拉开帷幕 佩泽希齐扬预计23日在联合国大会上发表讲话 此前美国总统谈及伊朗时称战争很快就会结束 重申伊朗不会拥有核武器 同时表示一旦与伊朗的战争结束 汽油价格将回落至此前水平甚至更低 [12] - 市场机构数据显示 沙特阿美周日在中东湾内将大约1400万桶原油装载到七艘超大型油轮上 此前一次袭击中断了其经东西向管道向红海的输送 沙特随即增加了从海湾出口码头的装载量 [12] 四、图表分析 - 4.1主力合约价格 覆盖原油 燃料油 低硫燃料油 沥青 LPG PTA 乙二醇 短纤 LLDPE 聚丙烯 PVC 甲醇 苯乙烯 20号胶 橡胶 合成橡胶 欧线集运 对二甲苯 瓶片共19个品种2022年至2026年的月度主力合约收盘价走势图表 资料来源为iFind 光大期货研究所 [14][15][17][20][22][23][24][26][27][31] - 4.2主力合约基差 覆盖原油 燃料油 低硫燃料油 沥青 乙二醇 PP 20号胶 对二甲苯 合成橡胶 瓶片共10个品种2022年至2026年的月度主力合约基差走势图表 资料来源为iFind 光大期货研究所 [32][33][36][37] - 4.3跨期合约价差 覆盖燃料油 沥青 欧线集运 PTA 乙二醇 PP LLDPE 天胶共8个品种的不同合约组合跨期价差走势图表 资料来源为iFind 光大期货研究所 [40][42][44][47][49][51][53] - 4.4跨品种价差 覆盖原油内外盘价差 原油B-W价差 燃料油高低硫价差 燃料油/沥青比值 BU/SC比值 乙二醇-PTA价差 PP-LLDPE价差 天胶-20号胶价差共8类跨品种价差走势图表 资料来源为iFind 光大期货研究所 [55][58][59][63] - 4.5生产利润 覆盖LLDPE生产利润 PP生产利润 PTA加工费 乙烯法制乙二醇现金流共4类生产利润相关走势图表 资料来源为iFind 光大期货研究所 [64][66]

报告行业投资评级 - 纸浆板块关注指数为四星，是本期所长首推板块[9] - 各品种趋势强度取值范围为[-2,2]区间整数，-2表示最看空，2表示最看多，各品种对应趋势强度如下：黄金0、白银0、铜1、锡0、铝0、氧化铝0、铸造铝合金0、铂1、钯1、镍0、不锈钢0、碳酸锂0、工业硅0、多晶硅0、对二甲苯0、PTA0、MEG-1、橡胶0、合成橡胶0、沥青0、LLDPE0、PP0、烧碱-1、纸浆1、甲醇0、尿素-1、苯乙烯0、LPG0、丙烯0、PVC-1、燃料油-1、低硫燃料油-1、集运指数（欧线）0、短纤0、瓶片0、胶版印刷纸-1、纯苯0、棕榈油0、豆油0、豆粕1、豆一0、玉米-1、白糖0、棉花-1、鸡蛋0、生猪0、花生0[18][22][25][29][33][40][45][49][54][56][62][75][78][83][87][95][99][100][110][115][117][127][130][132][138][142][145][150][154][159][161][164][170] 核心观点 - 地缘局势方面，美伊紧张及中东冲突持续背景下，霍尔木兹海峡商业船舶通行量明显低于正常水平，上周末共有17艘商品运输船通过该海峡，低于此前一个周末的37艘，与冲突前日均约125艘相比大幅减少，部分油轮关闭应答器航行，实际运输量可能高于可追踪数据；胡塞武装袭击沙特东西输油管道后，截至9月13日当周沙特阿美经霍尔木兹海峡运出约4200万桶原油，共22艘油轮通过该航线；另一重要航道曼德海峡上周末共有51艘船舶通过，低于此前的57艘[7][8] - 纸浆现货成交好转但尚未走出行业磨底期，震荡运行为主，供需格局短期边际好转但长期仍受成品纸高库存、一体化产能投产、海外浆厂去库存压力限制[9][10] - 覆盖40余个商品期货品种的运行逻辑、基本面数据及相关行业动态，多数品种维持中性震荡走势，部分品种呈现偏空或偏强运行特征[13][14][15] 分板块内容总结 地缘航道相关 - 霍尔木兹海峡当前商品运输船通行量仅为冲突前的13.6%，实际运输量因部分油轮关闭应答器可能高于可追踪统计值[8] - 沙特阿美在输油管道遇袭后增加霍尔木兹海峡原油出口，单周运出4200万桶原油[8] - 曼德海峡船舶通行量较前期下降10.5%[8] 贵金属板块 - 金银基本面核心数据：沪金主力昨日收盘价940.18，日涨幅-0.88%，夜盘收盘价939.26，夜盘涨幅-0.10%；沪银主力昨日收盘价16097，日涨幅-1.02%，夜盘收盘价16087，夜盘涨幅-0.06%[16] - 隔夜市场数据：美元指数100.43，涨幅0.13%，10年期美债收益率跌6个基点至4.95%；WTI原油95.78美元/桶，跌幅4.5%，布伦特原油100.34美元/桶，跌幅3.4%；道指报52048.83，涨幅0.71%，标普500报7764.70，涨幅1.49%，纳指报27122.09，涨幅2.26%并创新高[19] - 宏观动态：圣路易斯联储穆萨莱姆称可能还需加息，现行利率仍偏宽松；习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问；Meta因人工智能助手Muse大涨11.4%，AMD涨近10%，市值首次突破1万亿美元[19] - 品种观点：黄金关注油价回落下能否突破区间上限，白银弹性较好[17] 基本金属板块 铜 - 基本面核心数据：沪铜主力合约昨日收盘价109710，日涨幅0.48%，夜盘收盘价110270，夜盘涨幅0.51%；伦铜3M电子盘昨日收盘价14562，日涨幅0.68%[20] - 行业动态：ACG Metals旗下土耳其Gediktepe矿山8月31日产出首批铜精矿，目标2026年底全面投产；智利国家铜业公司7月铜产量同比下降5%至112800吨，复苏计划发布推迟至年底；中国2026年8月精炼铜进口量为250172.87吨，环比下降10.51%，同比下降18.62%[20][21] - 品种观点：现货升水扩大，支撑铜价[20] 锡 - 基本面核心数据：沪锡主力合约昨日收盘价409000，日涨幅0.90%，夜盘收盘价410090，夜盘涨幅0.39%；伦锡3M电子盘昨日收盘价53460，日涨幅0.87%[24] - 行业动态：SpacexAI推出Grok 4.7，速度是同类产品两倍，价格仅为其一半；三星明年HBM4/HBM4E产量或翻倍，产品占比将从40%升至80%；宇树科技发布Dex5-S灵巧手，为真手1:1尺寸，22个关节可丝滑反向驱动[26] - 品种观点：锡价维持区间震荡[23] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 基本面核心数据：沪铝主力合约收盘价24220，氧化铝主力合约收盘价2718，铝合金主力合约收盘价23655；国内铝锭社会库存69.80万吨，环比下降0.70万吨；上期所铝锭仓单17.81万吨，环比下降0.63万吨[27] - 行业动态：伊朗革命卫队称已做好持久战准备，特朗普临时叫停对胡塞武装空袭，中东局势仍存反复可能[29] - 品种观点：铝价高位震荡，氧化铝基本面格局未改，铸造铝合金跟随电解铝走势[27] 铂、钯 - 基本面核心数据：铂金期货2610合约昨日收盘价441.00，日涨幅-0.46%；钯金期货2608合约昨日收盘价309.30，日涨幅-0.61%[31] - 宏观动态：俄罗斯政府决定免除谷物出口关税至年底；欧盟拟延长对俄制裁；央行召开外资金融机构座谈会，稳步扩大金融市场双向开放[34] - 品种观点：铂价窄幅震荡，钯价底部抬升[32] 镍、不锈钢 - 基本面核心数据：沪镍主力收盘价124090，不锈钢主力收盘价13695；9月18日中国精炼镍库存减少3447吨至119712吨；9月17日SMM不锈钢社会库存环比-0.3%至92.4万吨[35][39] - 行业动态：印尼2027年1月4日将启用新商品交易所，锡和镍铁纳入开业交易；9月印尼ENC项目产能爬坡至50%，仅维持30%涉及产能运行[36][38] - 品种观点：湿法镍增量不及预期，边际成本与现实维持博弈；镍铁下行预期兑现，钢价低位企稳震荡[35] 新能源金属板块 碳酸锂 - 基本面核心数据：碳酸锂2701合约收盘价132500，电池级碳酸锂现货价134400元/吨[43] - 行业动态：小米发布"龙铠"动力电池，搭载云端BMS及高压隔离等安全技术；2026年8月中国锂辉石进口量为90.66万实物吨，环比增长约22.6%，折合碳酸锂当量约7.6万吨LCE，环比增长约18%[44][45] - 品种观点：碳酸锂价格上方空间有限[41] 工业硅、多晶硅 - 基本面核心数据：工业硅Si2611收盘价8455元/吨，多晶硅PS2611收盘价36800元/吨；工业硅行业库存69.2万吨，环比下降0.36%[47] - 行业动态：9月17日加拿大国际贸易法庭裁定撤销对原产于中国的光伏组件及层压板的反倾销、反补贴命令，持续十余年的对华光伏双反措施正式落幕[49] - 品种观点：工业硅价格下方空间不深，多晶硅行情关注减产兑现情况[48] 化工板块 对二甲苯、PTA、MEG - 基本面核心数据：PX主力昨日收盘价9286，涨幅1.38%；PTA主力昨日收盘价6282，涨幅0.71%；MEG主力昨日收盘价6027，涨幅0.33%[51] - 行业动态：韩国9月1-20日PX出口总量约21.4万吨，其中出口中国约20.9万吨；东北一条70万吨PX装置计划外停车检修，重启时间未定；9月21日华东部分主港地区MEG港口库存约13.4万吨，环比上升1.6万吨[51][53] - 品种观点：PX单边回调，推荐多PX空PTA；PTA地缘降温单边回调，推荐多PX空PTA；MEG近端偏强，远月供应宽松，逢高空远月[50] 橡胶、合成橡胶 - 橡胶基本面核心数据：橡胶主力01合约日盘收盘价18800元/吨，仓单数量142590吨，环比减少490吨[56] - 橡胶行业动态：2026年8月中国小客车轮胎出口量为28.51万吨，环比+3.84%，同比-5.02%，1-8月累计出口222.38万吨，累计同比-0.74%[57] - 橡胶品种观点：橡胶价格宽幅震荡[55] - 合成橡胶基本面核心数据：顺丁橡胶主力10合约日盘收盘价14705元/吨，顺丁开工率58.6481%[60] - 合成橡胶行业动态：丁二烯华东港口最新库存在23700吨左右，较上周期增加4700吨；截至9月16日国内顺丁橡胶样本生产企业及社会仓库总库存3.85万吨，环比下降4.47个百分点[61] - 合成橡胶品种观点：合成橡胶步入宽幅震荡格局[62] 沥青 - 基本面核心数据：BU2610合约收盘价5897元/吨，涨幅2.08%；截至9月21日国内沥青厂库库存共计41.3万吨，较9月17日减少3.8万吨，降幅8.4%；社会库库存共计53.4万吨，较9月17日减少3.5万吨，降幅6.2%[63][75] - 行业动态：2026年10月份中石油沥青排产34.4万吨，环比增幅9.9%，同比降幅43.5%；地方炼厂排产71.6万吨，环比降幅13.6%，同比降幅50.9%[75] - 品种观点：关注BU2610合约流动性风险[63] LLDPE、PP - 基本面核心数据：LLDPE L2701昨日收盘价8256，日跌幅0.75%；PP2701昨日收盘价8571，日跌幅0.95%[77] - 行业动态：塑料开工77.6%，环比下降0.4%；PP开工66.3%，环比上升0.6%[77] - 品种观点：LLDPE地缘溢价仍存，成本边际松动；PP原料紧张短期难解，PDH跳停导致供应收紧[77] 烧碱 - 基本面核心数据：烧碱11合约期货价格1882元/吨，山东32%主流均价632元/吨，环比持平[79][80] - 市场分析：短期液氯偏强，成本支撑有限，10合约存在大量仓单预期，烧碱受交割逻辑压制，外贸疲软问题未缓解，未来仓单压力仍会在交割月前后持续压制盘面[81][82] - 品种观点：未来交割压力仍较大[79] 纸浆 - 基本面核心数据：纸浆主力11合约日盘收盘价4978元/吨，仓单数量419314吨，环比减少2763吨[87] - 行业动态：截至2026年9月17日中国纸浆主流港口样本库存量为216.5万吨，环比下降4.3%；上周五纸浆期货合约仓单注销超两万吨[9][10] - 品种观点：纸浆价格震荡偏强[86] 甲醇 - 基本面核心数据：甲醇主力10合约收盘价3488元/吨，截至9月16日中国甲醇港口样本库存量42.39万吨，环比下降23.14%[91][92] - 品种观点：甲醇价格高位震荡[90] 尿素 - 基本面核心数据：尿素主力01合约收盘价1762元/吨，开工率78.96%，日产量190800吨[96] - 行业动态：9月16日中国尿素企业总库存量155.62万吨，环比下降0.43%[97] - 品种观点：节前收单，尿素价格震荡承压[96] 苯乙烯 - 基本面核心数据：苯乙烯2610合约收盘价10307元/吨，EB基差475元/吨[100] - 市场分析：临近中秋、国庆假期以及中美会谈，多头有减仓需求，原油短期回调预期增强，成本端支撑有限；纯苯累库时间点推后，10月之前难有明显累库，下游刚需补库意愿增强，苯乙烯累库短期内难以实现[101] - 品种观点：苯乙烯价格高位震荡[100] LPG、丙烯 - 基本面核心数据：LPG2610合约收盘价6704元/吨，日跌幅0.33%；丙烯2610合约收盘价9462元/吨，日涨幅0.28%；本周PDH开工率79.21%，环比下降0.37个百分点[104] - 行业动态：9月中下旬起国内多家PDH装置陆续进入检修状态，供应端阶段性收紧[111] - 品种观点：LPG强现实存走弱预期，关注成品油拐点及关税政策变化；丙烯基本面维持偏紧，关注下游负反馈兑现[104] PVC - 基本面核心数据：PVC01合约期货价格4755元/吨，华东现货价格4680元/吨，基差-75元/吨[114] - 市场分析：短期煤炭价格回落，原油价格冲高回落，PVC成本下滑，盘面偏弱震荡；中期地产政策延缓产能出清节奏，四季度PVC开工预计环比回升，需求端持续疲弱[114] - 品种观点：PVC价格偏弱震荡[114] 燃料油、低硫燃料油 - 基本面核心数据：FU2610合约收盘价4952元/吨，日涨幅3.62%；LU2610合约收盘价5665元/吨，日跌幅1.01%；新加坡MOPS高低硫价差155.4美元/吨，环比下降9.7美元/吨[117] - 品种观点：燃料油夜盘走势偏弱，价格仍处于高点；低硫燃料油短线继续回调，亚太现货高低硫价差持续下跌[117] 集运板块 - 基本面核心数据：集运指数（欧线）EC2610合约收盘价2197点，SCFIS欧洲航线运价2610.55点，周跌幅10.2%[119] - 行业动态：9-11月欧线合计安排15艘空班船，运力投放阶段性收缩[126] - 品种观点：集运指数（欧线）价格宽幅震荡[119] 聚酯板块 - 基本面核心数据：短纤2610合约收盘价8508元/吨，瓶片26

报告行业投资评级 - 沥青趋势强度为0 处于中性区间[14] 报告核心观点 - 提示沥青BU2610合约需关注流动性风险[1] 基本面跟踪 - 期货端BU2610最新价格5897元/吨 较前次5742元/吨变动2.08%[1] - 期货端BU2611最新价格5305元/吨 较前次5291元/吨变动-0.84%[1] - BU2610最新成交1049261手 成交变动10206手 最新持仓163238手 持仓变动3570手[1] - BU2611最新成交582943手 成交变动28362手 最新持仓285374手 持仓变动143手[1] - 沥青全市场仓单最新82350吨 前次83660吨 变动-1310吨[1] - 基差（山东-10）最新443元/吨 前次618元/吨 变动-175元/吨[1] - 10-12跨期价差最新1291元/吨 前次1088元/吨 变动203元/吨[1] - 山东-华南价差最新-80元/吨 前次-40元/吨 变动-40元/吨[1] - 华东-华南价差最新130元/吨 前次80元/吨 变动50元/吨[1] - 隆众样本下山东批发价最新6340元/吨 变动-20元/吨 厂库现货折合盘面价6463元/吨 仓库现货折合盘面价6513元/吨[1] - 隆众样本下华东批发价最新6550元/吨 变动70元/吨 厂库现货折合盘面价6594元/吨 仓库现货折合盘面价6644元/吨[1] - 百川样本下炼厂开工率最新27.92% 前次25.91% 变动2.01%[1] - 百川样本下炼厂库存率最新16.14% 前次16.28% 变动-0.14%[1] 市场资讯 - 隆众跟踪92家企业数据显示 2026年10月份中石油排产34.4万吨 环比增幅9.9% 同比降幅43.5%[14] - 隆众跟踪92家企业数据显示 2026年10月份地方炼厂排产71.6万吨 环比降幅13.6% 同比降幅50.9%[14] - 截止2026年9月21日 国内沥青厂库库存共计41.3万吨 较9月17日减少3.8万吨 降幅8.4% 同比减少40.8%[14] - 截止2026年9月21日 华北地区沥青厂库库存减少2.9万吨 降幅27.4% 区内炼厂保持低负荷生产 叠加终端需求有支撑 流向区域外资源增加 带动库存去化速度加快[14] - 截止2026年9月21日 国内沥青社会库库存共计53.4万吨 较9月17日减少3.5万吨 降幅6.2% 同比减少66.0%[14] - 截止2026年9月21日 山东地区沥青社会库库存去库最为明显 降幅6.7% 核心驱动因素为终端需求有支撑 资源主供项目[14]

报告行业投资评级 - 国内能化板块整体维持供需偏紧背景下的逢低多配导向 未给出明确的行业评级表述 各品种均指向偏强运行的配置思路 [3][4][5] 报告核心观点 - 短期美伊冲突缓和叠加沙特给出东西管道复产时间表 供给担忧缓解带动油价回调 但美伊深层次矛盾未解决 霍尔木兹海峡仍处中断状态 美国中期选举临近双方博弈将持续反复 能化全品种成本端存在支撑 叠加各品种自身供需偏紧特征 整体走势偏强 短期回调后存在逢低多配机会 [3] 分品种内容总结 原油板块 - 行情数据方面 SC原油主力合约收于722.5元/桶 涨跌幅-4.23% 当日最高价757.2元/桶 最低价700.9元/桶 成交量261713手 持仓量40972手 [3][6] - 2026年9月21日SC主力价格722.5元/桶 较9月20日的728元/桶环比下跌5.5元 环比跌0.76% Brent主力98.85美元/桶 环比跌5.21美元 环比跌5.01% WTI主力95.47美元/桶 环比跌5.62美元 环比跌5.56% 美汽油主力3.24美元/加仑 环比涨0.04美元 环比涨1.14% 美柴油主力4.84美元/加仑 环比涨0美元 环比涨0.06% 欧洲柴油主力1417美元/吨 环比跌69.25美元 环比跌4.66% Dated Brent125.39美元/桶 环比跌0.42美元 环比跌0.33% WTI库欣103.21美元/桶 环比跌0.41美元 环比跌0.40% Dubai118.36美元/桶 环比跌5.96美元 环比跌4.79% [8] - 基差数据方面 Brent基差21.54美元/桶 环比涨0.53美元 环比涨2.52% WTI基差2.12美元/桶 环比涨0.52美元 环比涨32.50% SC基差66.57元/桶 环比涨18.77元 环比涨39.28% [8] - 价差数据方面 SC M1-M3为98.6元/桶 环比涨29.9元 环比涨43.52% Brent-WTI为3.38美元/桶 环比跌1.25美元 环比跌26.99% Brent M1-M2为4.52美元/桶 环比跌0.09美元 环比跌1.95% WTI M1-M2为4.34美元/桶 环比跌0.11美元 环比跌2.47% Brent-SC为-8.21美元/桶 环比涨0.76美元 环比跌8.48% WTI-SC为-16.56美元/桶 环比涨1.52美元 环比跌8.43% [9] - 裂解价差数据方面 美国汽油裂解价差47.86美元/桶 环比涨2.46美元 环比涨5.42% 美国柴油裂解价差112.13美元/桶 环比跌0.75美元 环比跌0.66% 欧洲汽油裂解价差46.26美元/桶 环比跌0.75美元 环比跌1.60% 欧洲柴油裂解价差97.58美元/桶 环比涨1.56美元 环比涨1.62% [9] - 重要资讯方面 当地时间20日伊朗议会议长卡利巴夫表示 除非伊朗正当权利得到承认 美国承诺得以兑现 否则伊朗绝无可能回到此前谈判状态 也不可能重新开放霍尔木兹海峡 [3] - 交易逻辑方面 短期美伊冲突缓和 供给担忧缓解油价回调 但美伊深层次矛盾包括伊朗核开发以及霍尔木兹海峡所有权与管理方式仍未解决 霍尔木兹海峡仍处中断状态 美国中期选举临近美伊双方博弈进入关键窗口期 预计仍会继续反复 油价利多释放短期存回调压力 但供需偏紧 库存不断消耗 油价下方存支撑 [3] - 交易策略方面 操作上前期多单部分止盈 等待逢低多配机会 SC下方支撑位650-660元/桶 上方压力位820-830元/桶 另有策略显示支撑位750-760元/桶 压力位860-870元/桶 可进行SC2611-12正套 运行区间支撑位35-45元/桶 压力位120-125元/桶 可卖出牛市价差期权 [3][12] 燃料油板块 - 行情数据方面 燃料油期货主力合约收于4213元/吨 涨跌幅-1.08% 当日最高价4333元/吨 最低价4112元/吨 成交量772612手 持仓量186991手 [3][6] - 2026年9月21日FU主力（2611）价格4213元/吨 较9月20日的4200元/吨环比涨13元 环比涨0.31% FU2610价格4952元/吨 环比涨173元 环比涨3.62% 新加坡高硫380价格4347.41元/吨 环比跌122元 环比跌2.73% [10] - 基差数据方面 BU主力基差-431.59元/吨 环比跌54元 环比涨14.30% BU2611基差147.41元/吨 环比跌13元 环比跌8.10% [10] - 价差数据方面 BU10-11价差739元/吨 环比涨160元 环比涨27.63% FU-SC价差-84.17元/桶 环比涨7.47元 环比跌8.15% FU-Brent价差-28.78元/桶 环比涨2.31元 环比跌7.42% [10] - 重要资讯方面 需求端 富查伊拉公布数据显示 阿联酋富查伊拉8月船用燃料环比下降2.7% 同比大幅下降65%至22.79万立方米 新加坡海事及港务管理局发布数据显示 8月船用燃料总销量为477万吨 环比上升0.7% 同比下降3.9% 供给端 Energy Aspects预测 第三季度燃料油缺口将达到21.8万桶/日 是自2025年三季度以来首次出现供应缺口 霍尔木兹海峡中断 中东燃料油出口下降 受乌克兰无人机干扰 俄罗斯炼厂加工量处于低位 8月俄罗斯燃料油出口降至59.1万桶/日 2025年日均出口量超过86万桶 [4] - 交易逻辑方面 美伊局势存在较大不确定性 中东燃料油出口下降 俄罗斯炼厂频繁遭受袭击 出口萎缩 燃料油供给端减量 供给端较为紧张 走势偏强 [4] - 交易策略方面 跟随成本端原油维持短期回调 等待逢低多配机会 Fu下方支撑位3900-3950元/吨 上方压力位4600-4700元/桶 另有策略显示支撑位3700-3750元/吨 可进行FU11-01正套 运行区间支撑位250-300元/吨 压力位500-550元/吨 [4][12] 沥青板块 - 行情数据方面 沥青期货主力合约收于5897元/吨 涨跌幅+2.08% 当日最高价5928元/吨 最低价5778元/吨 成交量1049261手 持仓量285374手 [3][6] - 2026年9月21日BU主力（2610）价格5897元/吨 较9月20日的5742元/吨环比涨155元 环比涨2.70% BU2611价格5305元/吨 环比涨14元 环比涨0.26% 山东重交沥青价格6300元/吨 环比涨147.5元 环比涨2.40% [11] - 基差数据方面 BU主力基差403元/吨 环比跌7.5元 环比跌1.83% BU2611基差995元/吨 环比涨133.5元 环比涨15.50% [11] - 价差数据方面 BU10-11价差592元/吨 环比涨141元 环比涨31.26% BU-FU价差1684元/吨 环比涨142元 环比涨9.21% BU-SC价差170.98元/桶 环比涨28.98元 环比涨20.41% [11] - 重要资讯方面 供给端 截至9月17日当周 中国92家沥青炼厂产能利用率为24.4% 环比增加2.4个百分点 国内重交沥青77家企业产能利用率为24.6% 环比增加2.4百分点 国内沥青周度总产量为39.9万吨 环比增加3.9万吨 增幅10.8% 同比下降20.8万吨 降幅34.3% 库存端 根据隆众资讯数据显示 截止9月17日当周 国内沥青厂库库存共计45.1万吨 较9月14日减少3.3万吨 降幅6.8% 同比减少33.6% 国内沥青社会库库存共计56.9万吨 较9月14日减少4.7万吨 降幅7.6% 同比减少64.5% [5] - 交易逻辑方面 沥青成本端存支撑 供给端主要受制于原料短缺 年初美国入侵委内瑞拉 导致马瑞油出口受阻 美伊冲突爆发后 美国对伊朗进行封锁 伊朗原油出口下降 再加上沥青消费旺季到来 走势偏强 [5] - 交易策略方面 成本端提振叠加需求进入旺季 走势偏强 建议逢低多配 Bu主力合约下方支撑位5300-5350元/吨 上方压力位6100-6150元/吨 另有策略显示压力位6000-6050元/吨 可进行Bu2610-FU2611反套 运行区间支撑位700-750元/吨 压力位1500-1550元/吨 [5][12]

行业投资评级 本次提供的研报内容未明确标注对应行业的投资评级 核心观点 本次为2026年09月21日期现日报 汇总当日国内多家期货交易所的品种行情数据 跨合约套利 跨品种套利相关指标 同时收录6条当日核心行业及宏观相关资讯[1] 各部分内容总结 全品种核心指标排名情况 - 当日涨幅Top3品种分别为纸浆涨3.88% 碳酸锂涨3.14% 纯苯跌2.66%[1] - 当日跌幅Top3品种分别为原油跌4.23% 菜粕跌2.70% LPG跌1.68%[1] - 当日成交量Top3品种分别为乙二醇190.5503万手 甲醇181.7194万手 玻璃123.3003万手[1] - 当日持仓量Top3品种分别为豆粕267.8908万手 螺纹钢159.0535万手 热卷131.2453万手[1] - 当日投机度Top3品种分别为乙二醇10.21 纯苯6.69 沥青6.43[1] - 近1周收盘价品种加权波动率Top3品种分别为原油5.18% 碳酸锂3.37% 焦煤2.99%[1] 分交易所期货主连品种行情明细 郑商所品种行情 - 苹果主连今收7104 涨跌幅-1.37% 成交量99157手 较前一日减少33367手 持仓量136862手 仓差3276 投机度0.72 现货价10000 基差2896 基差变化79[3] - 棉花主连今收15870 涨跌幅0.47% 成交量347054手 较前一日增加43366手 持仓量539924手 仓差-14061 投机度0.64 现货价17381 基差1511 基差变化-203[3] - 红枣主连今收7365 涨跌幅0.34% 成交量169139手 较前一日减少94090手 持仓量228817手 仓差4387 投机度0.74 现货价8600 基差1235 基差变化-25[3] - 棉纱主连今收22000 涨跌幅1.06% 成交量13784手 较前一日增加3067手 持仓量11802手 仓差-1249 投机度1.17 现货价23702 基差1702 基差变化-320[3] - 玻璃主连今收923 涨跌幅1.21% 成交量1233003手 较前一日增加146813手 持仓量1272938手 仓差-22222 投机度0.97 现货价864 基差-29 基差变化-24[3] - 甲醇主连今收3488 涨跌幅0.93% 成交量1817194手 较前一日减少241018手 持仓量289159手 仓差883 投机度6.28 现货价3980 基差492 基差变化-55[3] - 菜油主连今收10205 涨跌幅0.91% 成交量224582手 较前一日增加34446手 持仓量285131手 仓差15799 投机度0.79 现货价10770 基差565 基差变化6[3] - 短纤主连今收8372 涨跌幅-0.36% 成交量251321手 较前一日减少8970手 持仓量225856手 仓差-1980 投机度1.11 现货价8745 基差373 基差变化-58[3] - 花生主连今收7992 涨跌幅1.11% 成交量174642手 较前一日增加53250手 持仓量198293手 仓差-22828 投机度0.88 现货价8400 基差408 基差变化-108[3] - 丙烯主连今收9027 涨跌幅-1.51% 成交量64064手 较前一日增加12159手 持仓量24684手 仓差766 投机度2.60 现货价9701 基差674[3] - 瓶片主连今收8228 涨跌幅-0.19% 成交量82723手 较前一日减少18234手 持仓量60452手 仓差-1101 投机度1.37 现货价8670 基差442 基差变化-96[3] - 对二甲苯主连今收9286 涨跌幅0.52% 成交量292108手 较前一日减少128381手 持仓量152631手 仓差-200 投机度1.91 现货价9800 基差514 基差变化-126[3] - 菜粕主连今收2303 涨跌幅-2.70% 成交量600024手 较前一日减少211407手 持仓量491755手 仓差-32461 投机度1.22 现货价2430 基差127 基差变化17[3] - 菜籽主连今收5569 涨跌幅-0.05% 成交量5377手 较前一日增加4310手 持仓量6934手 仓差4949 投机度0.78 现货价6200 基差631 基差变化11[3] - 纯碱主连今收1018 涨跌幅0.59% 成交量1186574手 较前一日增加119954手 持仓量1288862手 仓差-9027 投机度0.92 现货价1150 基差132 基差变化-11[3] - 硅铁主连今收5990 涨跌幅-0.27% 成交量322704手 较前一日减少116100手 持仓量273772手 仓差-8635 投机度1.18 现货价6450 基差460 基差变化28[3] - 烧碱主连今收1882 涨跌幅-0.32% 成交量319906手 较前一日增加81412手 持仓量202678手 仓差9695 投机度1.58 现货价2600 基差718 基差变化1[3] - 锰硅主连今收5808 涨跌幅0.41% 成交量211227手 较前一日增加35256手 持仓量290603手 仓差-3570 投机度0.73 现货价5230 基差-578 基差变化-22[3] - 白糖主连今收5328 涨跌幅0.04% 成交量289484手 较前一日减少65518手 持仓量642694手 仓差5493 投机度0.45 现货价5200 基差-128 基差变化-6[3] - PTA主连今收6282 涨跌幅-0.48% 成交量1137912手 较前一日减少229642手 持仓量1166968手 仓差-4264 投机度0.98 现货价6995 基差713 基差变化-44[3] - 尿素主连今收1762 涨跌幅-0.11% 成交量94297手 较前一日减少55742手 持仓量248079手 仓差257 投机度0.38 现货价1700 基差-62 基差变化6[3] 广期所品种行情 - 碳酸锂主连今收132500 涨跌幅3.14% 成交量184646手 较前一日减少2212手 持仓量426094手 仓差717 投机度0.43 现货价134400 基差1900 基差变化-5240[5] - 工业硅主连今收8455 涨跌幅0.24% 成交量92024手 较前一日减少17123手 持仓量351302手 仓差-551 投机度0.26 现货价9550 基差1095 基差变化-45[5] - 多晶硅主连今收36800 涨跌幅0.77% 成交量53495手 较前一日增加295手 持仓量105594手 仓差-4525 投机度0.51 现货价40000 基差3200 基差变化-310[5] - 铂主连今收443.35 涨跌幅0.33% 成交量4798手 较前一日减少1013手 持仓量12296手 仓差388 投机度0.39 现货价441.13 基差-2.22 基差变化2.75[5] - 肥主连今收309.30 涨跌幅0.72% 成交量2570手 较前一日减少2338手 持仓量3686手 仓差-139 投机度0.70 现货价300.00 基差-9.30 基差变化1.90[5] - 中证500主连今收7672.6 涨跌幅0.67% 成交量66867手 较前一日减少22120手 持仓量156505手 仓差-1848 投机度0.43 现货价7850.5 基差177.9 基差变化19.3[5] 中金所品种行情 - 沪深300主连今收4464.8 涨跌幅0.86% 成交量48062手 较前一日减少12817手 持仓量161100手 仓差2 投机度0.30 现货价4539.6 基差74.8 基差变化-1.4[5] - 上证50主连今收2847.4 涨跌幅1.17% 成交量29168手 较前一日增加321手 持仓量68721手 仓差779 投机度0.42 现货价2886.6 基差39.2 基差变化-8.0[5] - 中证1000主连今收7560.6 涨跌幅0.97% 成交量104625手 较前一日减少34629手 持仓量239125手 仓差-2220 投机度0.44 现货价7766.3 基差205.7 基差变化23.9[5] - 五年国债主连今收106.510 涨跌幅-0.02% 成交量53719手 较前一日减少1600手 持仓量222048手 仓差4678 投机度0.24[5] - 三十年国债主连今收116.680 涨跌幅0.15% 成交量92692手 较前一日减少18330手 持仓量226302手 仓差9747 投机度0.41[5] - 二年国债主连今收102.590 涨跌幅-0.02% 成交量32230手 较前一日增加948手 持仓量71869手 仓差1817 投机度0.45[5] 跨合约套利数据 广期所品种跨合约套利 - 碳酸锂主力-次主力今日价差3640 昨日价差3300 价差变化340[7] - 工业硅主力-次主力今日价差-320 昨日价差-325 价差变化5[7] - 多晶硅主力-次主力今日价差-3995 昨日价差-4370 价差变化375[7] - 铂主力-次主力今日价差-0.55 昨日价差-1.35 价差变化0.80[7] - 肥主力-次主力今日价差-2.20 昨日价差-2.55 价差变化0.35[7] - 铝合金主力-次主力今日价差60 昨日价差10 价差变化50[7] - 沪银主力-次主力今日价差-43 昨日价差-41 价差变化-2[7] - 沪铝主力-次主力今日价差20 昨日价差25 价差变化-5[7] - 氧化铝主力-次主力今日价差-19 昨日价差-18 价差变化-1[7] - 沪金主力-次主力今日价差-2.72 昨日价差-2.86 价差变化0.14[7] - 国际铜主力-次主力今日价差510 昨日价差320 价差变化190[7] - 合成橡胶主力-次主力今日价差330 昨日价差305 价差变化25[7] - 沥青主力-次主力今日价差592 昨日价差451 价差变化141[7] - 沪铜主力-次主力今日价差470 昨日价差430 价差变化40[7] - 燃油主力-次主力今日价差391 昨日价差343 价差变化48[7] 上期所/能源中心品种跨合约套利 - 热卷主力-次主力今日价差-12 昨日价差-8 价差变化-4[7] - 低硫燃油主力-次主力今日价差288 昨日价差235 价差变化53[7] - 沪镍主力-次主力今日价差-170 昨日价差-190 价差变化20[7] - 20号胶主力-次主力今日价差65 昨日价差70 价差变化-5[7] - 沪铅主力-次主力今日价差-15 昨日价差-10 价差变化-5[7] - 螺纹钢主力-次主力今日价差-6 昨日价差-9 价差变化3[7] - 橡胶主力-次主力今日价差-40 昨日价差-25 价差变化-15[7] - 原油主力-次主力今日价差46.6 昨日价差39.8 价差变化6.8[7] - 沪锡主力-次主力今日价差-340 昨日价差-380 价差变化40[7] - 纸浆主力-次主力今日价差-116 昨日价差-146 价差变化30[7] - 不锈钢主力-次主力今日价差-5 昨日价差0 价差变化-5[7] - 沪锌主力-次主力今日价差-30 昨日价差-30 价差变化0[7] 郑商所品种跨合约套利 - 玻璃主力-次主力今日价差-35 昨日价差-