报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1] 报告核心观点 - 原油方面，周初多方斡旋之下美伊谈判释放积极信号，美国中期选举民主党大胜，市场对于冲突趋缓预期略有升温，原油绝对价格短线大幅回调；SC 12-1月差小幅回升至5元/桶之上，SC-Brent 12-FEB维持在5美元/桶以下 [6] - 高硫燃料油方面，中东局势流露缓和迹象，市场担忧情绪降温，内盘FU多合约承压明显，主力FU 2701跌幅一度逾14.5% [6] - 低硫燃料油方面，绝对价格跟随成本端回调，叠加船加油需求未现显著反弹，外盘VLSFO月差收窄至25美元/吨附近 [6] - 沥青方面，周内原油价格大幅下跌，成本端支撑明显减弱，BU盘面大幅回落，短期或以偏弱运行为主 [6] 行情综述——能源板块 - 中国能源期货主力合约收盘价涵盖燃料油、低硫燃料油、沥青及原油（右轴），数据来源为SHFE、INE、Wind及中银期货 [5] - 原油绝对价格短线大幅回调，SC 12-1月差小幅回升至5元/桶之上，SC-Brent 12-FEB维持在5美元/桶以下 [6] - 高硫燃料油主力FU 2701跌幅一度逾14.5% [6] - 低硫燃料油外盘VLSFO月差收窄至25美元/吨附近 [6] - 沥青BU盘面大幅回落，短期或以偏弱运行为主 [6] 市场资讯——海湾原油出口 - 11月3日Reuters援引Vortexa数据指出，10月海湾地区原油、凝析油及成品油出口量降至1710万桶/日，低于9月的1890万桶/日，约为战前水平的75% [7] - 其中原油及凝析油出口恢复至战前的86%，成品油出口仅恢复至约一半 [7] - 11月初霍尔木兹海峡再次发生多起油轮遇袭事件，通航量明显下降 [7] - 航运方面，近期约80艘VLCC参与阿曼湾短驳运输，平均往返周期延长至23天，明显高于正常情况下的9—10天 [7] - 尽管原油出口较冲突初期有所恢复，但航运安全风险及船舶周转效率下降仍对运输成本形成明显支撑 [7] 市场资讯——俄罗斯柴油出口 - Reuters于11月5日报道，俄罗斯在部分恢复柴油出口的同时，再次面临乌克兰无人机袭击炼厂的扰动 [7] - 俄罗斯政府于10月31日宣布将柴油出口禁令延长至2027年1月31日，但允许部分供应商获得出口豁免 [7] - 俄罗斯副总理诺瓦克表示，11月柴油出口量预计达到215万吨，远高于10月的51万吨 [7] - 船舶追踪数据显示，至少6批俄罗斯柴油货物计划横渡大西洋，但截至11月5日尚无货物确认抵达美国，部分油轮或改变航向 [7] - 近期雅罗斯拉夫尔炼厂遭袭，梁赞炼厂亦疑似遇袭，俄罗斯炼油产能恢复仍面临不确定性，全球柴油供应紧张格局短期或难以根本缓解 [7] 原油库存数据——API - API-10.30当周原油增减量为-526.7（10KB），原预期198.7，前值-203.1 [9] - 库欣增减量为51.1（10KB），前值-45.3 [9] - 汽油增减量为142.7（10KB），原预期4，前值239 [9] - 精炼油增减量为-119.2（10KB），原预期40，前值42.6 [9] 原油库存数据——EIA - EIA-10.30当周原油增减量为-86.5（10KB），绝对值40976（10KB），原预期198.7，前值-189.2 [10] - 库欣增减量为28（10KB），绝对值2725（10KB），前值-62.4 [10] - SPR增减量为-39.9（10KB），绝对值28218.4（10KB） [10] - 汽油增减量为-22.2（10KB），原预期15.3，前值387 [10] - 精炼油增减量为-356.5（10KB），原预期-10，前值-146.2 [10] - 原油产量增减量为1.1（10KBD），绝对值1400.3（10KBD） [10] - 商业原油进口增减量为-0.0（10KBD），绝对值637.4（10KBD） [10] - 油产品四周平均供应量变化+4.16%，绝对值2119.1（10KBD） [10] 原油数据——月差与价差 - SC主力月差数据覆盖元/桶区间-10至100 [12] - SC-Brent M-M+2价差数据覆盖美元/桶区间-10至35 [12] 原油数据——炼厂开工率 - 中国主营炼厂常减压装置产能利用率数据涵盖2018-2025年最大值、最小值、2025年值、2018-2025年平均值及2026年值，区间约65%至85% [14] - 中国地炼常减压装置产能利用率数据涵盖2018-2025年最大值、最小值、2025年值、2018-2025年平均值及2026年值，区间约40%至80% [14] 燃油数据——价差与月差 - FU-S380 M-M-1月差数据覆盖美元/吨区间-10至90，FU与S380价格区间约300至900美元/吨 [16] - LU-VLSFO M-M-1月差数据覆盖美元/吨区间-10至90，LU与VLSFO价格区间约300至1000美元/吨 [16] - LU-FU价差数据覆盖元/吨区间0至180，LU与FU价格区间约300至900元/吨 [18] - Hi-5价差数据覆盖美元/吨区间0至160，VLSFO与S380价格区间约300至700美元/吨 [18] 沥青数据——现货与基差 - 华东现货价格与华东基差数据覆盖元/吨区间-500至2000，华东现货与BU主力收盘价区间约2000至7000元/吨 [20] - 华东现货价格季节性数据涵盖2018-2025年最大值、最小值、平均值及2026年值，区间约1500至7500元/吨 [20] 沥青数据——月差与裂解价差 - BU主力-次主力月差数据覆盖元/吨区间-40000至80000，时间跨度2025年1月至2026年11月 [23] - BU-SC裂解价差数据覆盖元/吨区间-400至800，BU主力合约与SC主力合约价格区间约2500至6500元/吨 [23] - 仓单净出入库数据覆盖吨区间-40000至80000 [23] 沥青数据——库存与出货量 - 国内沥青厂家出货量数据覆盖万吨区间0至35，同比变化区间-70%至0% [26] - 沥青企业社会库库存数据覆盖万吨区间0至250，环比变化区间-20%至20%，时间跨度2025年5月至2026年11月 [26] - 沥青生产厂库库存数据覆盖万吨区间-20至120，环比变化区间-20%至25%，时间跨度2025年1月至2026年11月 [29] - 重交沥青炼厂开工率数据涵盖2019-2025年最大值、最小值、平均值及2026年值，区间约10%至60% [29]

报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [7] 报告核心观点 - 供给端：2026年11月国内沥青总排产量为163.5万吨，环比增加5.8万吨，增幅3.7%，同比下降60.3万吨，降幅26.9%；本周国内石油沥青样本产能利用率为23.2383%，环比增加1.366个百分点；样本企业产量为38.78万吨，环比增加6.25%；样本企业装置检修量预估为127.1万吨，环比减少3.63%；炼厂有所增产，提升供应压力，下周或将增加供给压力 [7] - 需求端：重交沥青开工率为23.9%，环比增加0.06个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为5.5%，环比增加0.31个百分点，低于历史平均水平；改性沥青开工率为5.7373%，环比增加0.07个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为21%，环比增加0.80个百分点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为30%，环比减少1.00个百分点，低于历史平均水平；总体来看当前需求低于历史平均水平 [7] - 成本端：日度加工沥青利润为249.92元/吨，环比增加26.20%；周度山东地炼延迟焦化利润为-95.624元/吨，环比减少47.42%；沥青加工利润增加，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走弱，预计短期内支撑走弱 [7] - 基差：11月05日山东现货价6200元/吨，01合约基差为1706元/吨，现货升水期货，偏多 [7] - 库存：社会库存为30.6万吨，环比减少1.92%；厂内库存为34.7万吨，环比减少5.19%；港口稀释沥青库存为7万吨，环比持平；社会库存持续去库，厂内库存持续去库，港口库存持续持平，偏多 [7] - 盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [7] - 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多 [7] - 预期：炼厂近期排产有所增产，提升供应压力；淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走弱，成本支撑短期内有所走弱；沥青2701行情波动较大，建议谨慎操作 [7] - 主要逻辑：原油走弱削弱成本支撑，需求旺季收尾施工转淡，供应增量压制价格偏弱下行 [9] - 利多因素：库存极低位，供应仍偏紧，原料马瑞紧缺，成本有托底 [9] - 利空因素：原油大幅回落，需求进淡季，炼厂排产增加，去库放缓 [9] 一、沥青行情概览 - 期货收盘价方面，01合约现值4494，前值4876，涨跌幅-7.83%；02合约现值4426，前值4812，涨跌幅-8.02%；03合约现值4361，前值4751，涨跌幅-8.21%；04合约现值4295，前值4687，涨跌幅-8.36%；05合约现值4237，前值4594，涨跌幅-7.77%；06合约现值4190，前值4535，涨跌幅-7.61%；07合约现值4122，前值4528，涨跌幅-8.97%；08合约现值4072，前值4402，涨跌幅-7.50%；09合约现值4024，前值4309，涨跌幅-6.61%；10合约现值3955，前值4319，涨跌幅-8.43%；11合约现值5033，前值5289，涨跌幅-4.84%；12合约现值4643，前值4995，涨跌幅-7.05% [11] - 部分月间价差方面，3-6价差现值171，前值216，涨跌-45，涨跌幅-20.83%；3-9价差现值337，前值442，涨跌幅-23.76%；3-12价差现值-282，前值-244，涨跌-38，涨跌幅15.57%；6-9价差现值166，前值226，涨跌-60，涨跌幅-26.55%；6-12价差现值-453，前值-460，涨跌7，涨跌幅-1.52%；9-12价差现值-619，前值-686，涨跌幅-9.77% [11] - 山东重交沥青基差方面，01合约基差现值1706，前值1334，涨跌372，涨跌幅27.89%；02合约基差现值1774，前值1398，涨跌376，涨跌幅26.90%；03合约基差现值1839，前值1459，涨跌380，涨跌幅26.05%；04合约基差现值1905，前值1523，涨跌382，涨跌幅25.08%；05合约基差现值1963，前值1616，涨跌347，涨跌幅21.47%；06合约基差现值2010，前值1675，涨跌335，涨跌幅20.00%；07合约基差现值2078，前值1682，涨跌396，涨跌幅23.54%；08合约基差现值2128，前值1808，涨跌320，涨跌幅17.70%；09合约基差现值2176，前值1901，涨跌275，涨跌幅14.47%；10合约基差现值2245，前值1891，涨跌354，涨跌幅18.72%；11合约基差现值1167，前值921，涨跌246，涨跌幅26.71%；12合约基差现值1557，前值1215，涨跌342，涨跌幅28.15% [11] - 周度库存方面，社会库存现值30.6万吨，前值31.2万吨，涨跌-0.6万吨，涨跌幅-1.92%；厂内库存现值34.7万吨，前值36.6万吨，涨跌-1.9万吨，涨跌幅-5.19%；港口稀释沥青库存现值7万吨，前值7万吨，涨跌幅0.00% [13] - 周度开工率方面，华东重交沥青开工率现值18.6%，前值22.1%，涨跌-3.5个百分点，涨跌幅-15.84%；山东地炼开工率现值23.8%，前值19.4%，涨跌4.8个百分点，涨跌幅25.26%；全国重交沥青开工率现值23.2383%，前值21.872%，涨跌1.4个百分点，涨跌幅6.25% [13] - 周度产量及减损量方面，样本企业产量现值38.78万吨，前值36.5万吨，涨跌2.28万吨，涨跌幅6.25%；周度检修量现值127.1万吨，前值131.9万吨，涨跌-4.80万吨，涨跌幅-3.64% [13] - 周度出货量方面，全国样本企业出货量现值17.73万吨，前值17.5万吨，涨跌0.23万吨，涨跌幅1.31%；山东出货量现值4.55万吨，前值4.71万吨，涨跌-0.16万吨，涨跌幅-3.40%；华东出货量现值1.8万吨，前值2.68万吨，涨跌-0.88万吨，涨跌幅-32.84% [13] - 利润方面，沥青日度加工利润现值249.92元/吨，前值197.51元/吨，涨跌95.97元/吨，涨跌幅26.25%；延迟焦化沥青价差周度现值-95.624元/吨，前值-181.89元/吨，涨跌86.27元/吨，涨跌幅-47.43% [13] - 下游需求开工率方面，重交沥青开工率现值23.90%，前值22.60%，涨跌1.30个百分点，涨跌幅5.75%；建筑沥青开工率现值5.50%，前值4.20%，涨跌1.30个百分点，涨跌幅30.95%；改性沥青开工率现值5.7373%，前值4.67%，涨跌1.07个百分点，涨跌幅15.5%；道路改性沥青开工率现值21.00%，前值20.20%，涨跌0.80个百分点，涨跌幅3.96%；防水卷材开工率现值30.00%，前值31.00%，涨跌-1.00个百分点，涨跌幅-3.23% [13] 二、沥青期货行情-基差走势 - 报告提供沥青山东基差走势图（元/吨），覆盖2020年至2026年数据 [15][16] - 报告提供沥青华东基差走势图（元/吨），覆盖2020年至2026年数据 [15][18] 三、沥青期货行情-价差分析 - 报告提供沥青1-6、6-12合约价差走势图（元/吨），覆盖2020年至2026年数据 [20][21] - 报告提供沥青、布油、西德州油价格走势图，覆盖2020年至2026年数据 [24] - 报告提供原油裂解价差图，包括沥青SC、沥青WTI、沥青Brent裂解价差，覆盖2020年至2026年数据 [26][27][28] - 报告提供沥青、原油、燃料油比价走势图，包括沥青SC比价和沥青燃料油比价，覆盖2020年至2026年数据 [30][31] 四、沥青现货行情-各地区市场价走势 - 报告提供华东、山东重交沥青走势图（元/吨），覆盖2020年至2026年数据 [33][34] 五、沥青基本面分析-利润分析 - 报告提供沥青利润图，覆盖2019年至2026年数据 [37] - 报告提供焦化沥青利润价差走势图，覆盖2020年至2026年数据 [40][41] 六、沥青基本面分析-供给端 - 报告提供周度出货量图，覆盖2020年至2026年数据 [44] - 报告提供国内稀释沥青港口库存图，覆盖2021年至2026年数据 [47] - 报告提供周度产量图（覆盖2019年至2026年）和月度产量图（覆盖2020年至2026年） [51] - 报告提供马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势图，覆盖2018年至2026年数据 [53][54] - 报告提供地炼沥青产量图，覆盖2019年至2026年数据 [56] - 报告提供周度开工率图，覆盖2023年至2026年数据 [59] - 报告提供检修损失量预估走势图，覆盖2018年至2026年数据 [62] 七、沥青基本面分析-库存 - 报告提供交易所仓单图（合计、社库、厂库），覆盖2019年至2026年数据 [65][67] - 报告提供社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）图，覆盖2022年至2026年数据 [69] - 报告提供厂内库存存货比图，覆盖2018年至2026年数据 [72] 八、沥青基本面分析-进出口情况 - 报告提供沥青出口走势图和沥青进口走势图，覆盖2019年至2026年数据 [75] - 报告提供韩国沥青进口价差走势图，覆盖2020年至2026年数据 [78][79] 九、沥青基本面分析-需求端 - 报告提供石油焦产量图，覆盖2019年至2026年数据 [81] - 报告提供表观消费量图，覆盖2019年至2026年数据 [84] - 报告提供下游需求走势图，包括公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比，覆盖2019年至2026年数据 [87][88] - 报告提供下游机械需求走势图，包括沥青混凝土摊铺机销量走势、国内挖掘机销量走势、压路机销量走势，覆盖2019年至2026年数据 [91][92] - 报告提供挖掘机月开工小时数走势图，覆盖2020年至2026年数据 [94] - 报告提供重交沥青开工率图，覆盖2019年至2026年数据 [96] - 报告提供按用途分沥青开工率图，包括建筑沥青开工率和改性沥青开工率，覆盖2019年至2026年数据 [99][100] - 报告提供下游开工情况图，包括鞋材用SBS改性沥青开工率、鞋材用TPR开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材改性沥青开工率，覆盖2021年至2026年数据 [102][103] 十、沥青基本面分析-供需平衡表 - 报告提供沥青月度供需平衡表，包含沥青月产量（万吨）、沥青月进口量（万吨）、沥青月出口量（万吨）、沥青下游需求（万吨）、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存等指标，覆盖2025年9月至2026年9月数据 [106]

报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1][3] 报告核心观点 - 原油核心观点：今日国内能化板块大幅下挫，SC原油主力合约收于624.3元/桶，跌幅7.68%；燃料油期货主力合约收于4112元/吨，跌幅14.14%；沥青期货主力合约收于4494元/吨，跌幅8.53% [3] - 原油交易逻辑：美国中期选举落地，民主党控制两院，短期在第三方国家斡旋下美伊地缘关系缓和，但双方深层次矛盾主要是核开发问题依旧没有解决，地缘仍有可能不断反复；当前伊朗不断袭击霍尔木兹海峡船舶，胡塞武装不断袭击沙特能源基础设施，中东供应不稳定叠加库存处于低位，需防范地缘缓和不及预期风险 [3] - 燃料油交易逻辑：成本端油价高位震荡，在美伊局势较大不确定性背景下，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂频繁遭受袭击，出口萎缩，燃料油供给端减量，供给端较为紧张，可交割货源不足，关注地缘进展 [4] - 沥青交易逻辑：成本端油价高位震荡，需求进入消费淡季，原料端委内原油进口后期有提升预期，加上成本端油价受地缘缓和冲击下挫，沥青走势偏弱，关注地缘与油价走势 [5] 原油 - 行情回顾：SC原油主力合约收于624.3元/桶，跌幅7.68%；最高价670.00元/桶，最低价604.80元/桶，成交量217165.00，持仓量21936.00 [3][6] - 重要资讯：伊拉克10月原油出口增至约350万桶/日，其中经土耳其杰伊汉港的出口升至约40万桶/日，此前伊拉克加大将更多南部原油输入北部出口网络的努力 [3] - 重要资讯：Vortexa数据显示10月迄今沙特通过东西海岸每日出口石油650万桶，上月全月日均出口量为660万桶；Tankertrackers估计10月以来日均出口量达699万桶，已恢复至战前水平；Kpler数据则显示为每日540万桶，低于9月水平 [3] - 期现价格：SC主力624.30元/桶，环比下跌57.30元/桶，跌幅8.41%；Brent主力94.62美元/桶，环比下跌9.65美元/桶，跌幅9.25%；WTI主力88.04美元/桶，环比下跌8.72美元/桶，跌幅9.01% [7] - 成品油价格：美汽油主力2.72美元/加仑，环比下跌0.23美元/加仑，跌幅7.74%；美柴油主力4.20美元/加仑，环比下跌0.36美元/加仑，跌幅7.87%；欧洲柴油主力1248.50美元/吨，环比下跌119.25美元/吨，跌幅8.72% [7] - 现货价格：Dated Brent 96.44美元/桶，环比下跌8.89美元/桶，跌幅8.44%；WTI库欣99.64美元/桶，环比下跌0.42美元/桶，跌幅0.42%；Dubai 101.15美元/桶，环比下跌1.10美元/桶，跌幅1.08% [7] - 基差数据：Brent基差1.21美元/桶，环比上涨1.09美元/桶，涨幅908.33%；WTI基差2.88美元/桶，环比下跌0.92美元/桶，跌幅24.21%；SC基差-5.62元/桶，环比上涨10.17元/桶，跌幅64.42% [7] - 跨期价差：SC M1-M3为29.00元/桶，环比上涨5.90元/桶，涨幅25.54%；Brent M1-M2为2.48美元/桶，环比下跌0.42美元/桶，跌幅14.48%；WTI M1-M2为1.05美元/桶，环比下跌0.32美元/桶，跌幅23.36% [8] - 跨区价差：Brent-WTI为6.58美元/桶，环比下跌0.93美元/桶，跌幅12.38%；Brent-SC为1.66美元/桶，环比上涨8.50美元/桶，跌幅124.23%；WTI-SC为-13.15美元/桶，环比下跌5.16美元/桶，涨幅64.59% [8] - 裂解价差：美国汽油裂解价差26.48美元/桶，环比下跌0.72美元/桶，跌幅2.65%；美国柴油裂解价差88.51美元/桶，环比下跌5.68美元/桶，跌幅6.03%；欧洲汽油裂解价差16.31美元/桶，环比上涨5.04美元/桶，涨幅44.72%；欧洲柴油裂解价差83.72美元/桶，环比下跌6.49美元/桶，跌幅7.20% [8] - 交易策略：美伊地缘缓和仍有较大不确定性，美伊地缘冲突仍未得到完全解决，地缘有一定反复概率；操作上双买期权策略或者暂时观望等待；SC下方支撑位620-630，上方压力位690-700 [3] - 策略建议：单边暂时观望，核心逻辑为地缘不确定性上升油价波动加剧；套利SC2612-2701正套，核心逻辑为强现实弱预期近端现货较为紧张；期权买入看涨期权，核心逻辑为防范美伊地缘冲突升温 [11] 燃料油 - 行情回顾：燃料油主力合约收于4112.00元/吨，跌幅14.14%；最高价4599.00元/吨，最低价4064.00元/吨，成交量1012576.00，持仓量177628.00 [4][6] - 重要资讯：11月新加坡预计将从西方接收约130万-150万吨低硫燃料油，低于10月的约150万-160万吨，亚洲低硫燃料油市场结构走强 [4] - 重要资讯：富查伊拉石油工业区数据显示截至11月2日当周燃料油库存上升110.5万桶至582.2万桶；新加坡企业发展局数据显示截至11月5日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油库存上升81.5万桶至四周高位1886万桶 [4] - 期现价格：FU主力（2701）4112.00元/吨，环比下跌627.00元/吨，跌幅13.23%；FU2612为4306.00元/吨，环比下跌687.00元/吨，跌幅13.76%；新加坡高硫380为4656.65元/吨，环比下跌336.09元/吨，跌幅6.73% [9] - 基差数据：FU主力基差1001.65元/吨，环比下跌169.09元/吨，跌幅14.44%；FU2612基差1459.00元/吨，环比上涨51.00元/吨，涨幅3.62% [9] - 价差数据：FU12-01价差-188.00元/吨，环比下跌305.00元/吨，跌幅260.68%；FU-SC价差-1.27元/桶，环比下跌37.70元/桶，跌幅103.49%；FU-Brent价差-12.40元/桶，环比下跌94.77元/桶，跌幅115.05% [9] - 交易策略：走势锚定成本端油价，短期地缘缓和但仍有较大不确定性，防范地缘缓和不及预期风险，Fu下方支撑位4200-4250，上方压力位5000-5050 [4] - 策略建议：单边暂时观望，核心逻辑为地缘不确定性上升观望为主；套利FU12-01正套，核心逻辑为近端受地缘扰动较大向上弹性更大 [11] 沥青 - 行情回顾：沥青主力合约收于4494.00元/吨，跌幅8.53%；最高价4834.00元/吨，最低价4420.00元/吨，成交量546222.00，持仓量190801.00 [5][6] - 供给数据：截至11月5日当周国内重交沥青77家企业产能利用率为24.5%，环比增加0.6个百分点；国内沥青周度总产量为39.6万吨，环比增加0.8万吨增幅2.1%，同比下降13.6万吨降幅25.6% [5] - 库存数据：截至11月5日当周国内沥青厂库库存共计36.4万吨，较11月2日增加0.1万吨增幅0.3%，同比减少46.9%；国内沥青社会库库存共计37.0万吨，较11月2日减少0.8万吨降幅2.1%，同比减少69.4% [5] - 期现价格：BU主力（2701）4494.00元/吨，环比下跌382.00元/吨，跌幅7.83%；BU2612为4643.00元/吨，环比下跌352.00元/吨，跌幅7.05%；山东重交沥青6000.00元/吨，环比下跌100.00元/吨，跌幅1.64% [10] - 基差数据：BU主力基差1556.00元/吨，环比上涨232.00元/吨，涨幅17.52%；BU2612基差1407.00元/吨，环比上涨202.00元/吨，涨幅16.76% [10] - 价差数据：BU12-01价差149.00元/吨，环比上涨30.00元/吨，涨幅25.21%；BU-FU价差382.00元/吨，环比上涨245.00元/吨，涨幅178.83%；BU-SC价差56.61元/桶，环比下跌0.58元/桶，跌幅1.01% [10] - 交易策略：成本走弱需求步入淡季供需松动，走势紧跟油价，建议暂时观望；Bu主力合约下方支撑位4200-4250，上方压力位5000-5050 [5] - 策略建议：单边暂时观望，核心逻辑为成本短期不确定性上升需求进入淡季；套利Bu2701-FU2701正套，核心逻辑为BU-FU价差偏低渣油分流至燃料油增加 [11]

全品种价差日报 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2026年11月6日 星期五 黑色系 | 品种/合约 | 期货价格 | 现货价格 | 基差率 历史分位数 | 现货参考 | 备注 | 基左 | 3.90% | 折算价：72硅铁合格块：天津 | 5928 | 224 | 85.60% | 5704 | 硅铁 (SF2701) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 5940 | 11.60% | 折算价： 6517硅锰：天津 | 94 | 44.40% | 5846 | 硅锰(SM2701) | 59.90% | 3042 | HRB40020mm: 上海 | 4.50% | 3180 | 138 | 螺纹钢 (RB2701) | | | | | | Q235B：4.75mm：上海 | 30.90% | 3220 | 3200 | 20 | 0.60% | 热巻 (HC2701) | 2.9 ...