报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各期货品种走势分化，商品期货中贵金属、有色、黑色、能源、化工、农产品板块各品种表现不同；金融期货中股指期货整体偏强、国债期货震荡，投资者需注意仓位管理[2][3] 各目录内容总结 有色及贵金属板块 - 贵金属中白银看涨、黄金震荡；有色中锌、锡、铜等品种看涨，沪铝短期震荡、下周或震荡偏强[2][9] - 沪铝主力短期震荡，本周价格重心下移，多头动能衰减，下周或震荡偏强，关注MA60均线支撑[12] 黑色及航运板块 - 热卷和铁矿石看涨，锰硅看跌，其余品种震荡，欧线集运震荡[18] - 螺纹钢主力中期偏强，短期超买有回调风险但上涨空间仍存，关注MA250、MA60均线及3100元/吨支撑[24] 能源及化工板块 - 能源板块中低硫燃料油、沥青和LPG震荡，原油和燃料油看跌；化工板块多数品种看跌，纸浆多空博弈激烈、短期震荡有上修机会[2][29] - 纸浆主力短期震荡，月线有下跌压力，周线多空博弈激烈，日线空头压力仍存但有上修预期[33] 农产品板块 - 生猪看涨，豆一、豆粕等多数品种看跌，其余品种震荡[38] - 玉米主力短期震荡，本周价格重心下移，有回调但幅度有限，关注上方2440 - 2450元/吨阻力区间[43] 股指期货板块 - 沪深300、中证500和中证1000看涨，上证50震荡[48] - IC中证500期货短期有上涨动力，月线多头信号，周线和日线显示价格有支撑[52] - IF沪深300期货短期震荡、中期看涨，周线有上涨空间但需警惕回调，日线有波动[54] 国债期货板块 - 2年期、5年期、10年期和30年期国债期货震荡[58] - T十年期国债期货短期关注回调风险，周线多空博弈剧烈，日线有死叉信号[63] - TL三十年期国债期货关注短期小幅反弹、整体震荡，月线震荡，周线震荡，日线有反弹调整需求[66]

能源化工日报 2026-05-11 原油 2026/05/11 原油 【行情资讯】 INE 主力原油期货收跌 10.20 元/桶，跌幅 1.61%，报 624.50 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收跌 64.00 元/吨，跌幅 1.47%，报 4277.00 元/吨；低硫燃料油收跌 155.00 元/吨，跌 幅 3.12%，报 4809.00 元/吨。 橡胶、聚酯、PVC 分析师 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 【策略观点】 当前油价已经出现一定跌幅，我们虽然认为后续伴随油价的长期走弱，但短期需求旺季仍在， 炼厂刚需采买仍将在旺季提供短期需求利多。 1.前期空配短期止盈，等待后续原油向上波动。 2.建议做空 INE-WTI 跨区价差。 严梓桑（联系人） 油品、甲醇、尿素、聚烯 烃、苯系分析师 从业资格号：F03149203 15805136842 yanzs@wkqh.cn 【行情资讯】 主力期货涨跌：主力合约变动-75 元/吨，报 2855 元/吨，MTO 利润变动 13 元。 【策略观点】 我们认为当前甲醇已经 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告资讯信息来源于万得资讯和金十数据，冠通研究整理编辑 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 资讯早间报 发布日期：2026/5/11 隔夜夜盘市场走势 1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.27%报 4723.70 美元/盎司， 周涨 1.71%，COMEX 白银期货涨 0.82%报 80.83 美元/盎司，周涨 5.76%。 2. 美油主力合约收跌 0.14%，报 94.68 美元/桶 ...

2026年05月08日9:00 ※有色金属期货价格为结算价,其他期货价格为收盘价。 Maike 迈科期货 TO DISCOVER VALUE TO CREATE VALUE TO SHARE VALUE www.mkqh.com 迈科期货基差统计表 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% | -40% | | | | --- | --- | --- | | -60% | | | | -80% | | | | -100% | 司嚴選舉無影院榮譽獲得 您登录公眾整理學院 京都會與廣東區 新宿區 豐留學 新聞 臺灣 高雄 出版 福島 " 慶愛知 | ГЬС | | 投资咨询业务资格: 陕证监许可[2015]17号 | 邓宏 从业资格号F0247191 投资咨询号Z0001295 | | 备注: 1.基差率为主力合约基差率,计算公式:主力基差率=(现货价格-主力合约价格)/主力合约价格。基差率历史最值计算的样本为2015年1月1日至今。 2.数据来源:iFinD、Wind、钢联数据。带*报价为周更数据;带**报价现货与基准交割品有差别 | 名称 交易代码 主力基差率 | | | 较昨日増減 | 当月 ...

报告行业投资评级 - 高硫燃料油投资评级为中性，建议观望为主 [2] - 低硫燃料油投资评级为中性，建议观望为主 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权暂无投资建议 [2] 报告的核心观点 - 中东局势趋于缓和，市场对美伊达成和平协议、霍尔木兹海峡重新开放预期增加，原油与燃料油价格从高位大幅回撤 [1] - 目前局势虽往缓和方向发展，但事件未尘埃落定，消息面变化可能导致盘面剧烈波动，需保持谨慎 [1] - 若海峡恢复到战前水平，中东燃料油供应有望恢复，恢复节奏取决于上游炼厂复工情况 [1] 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌3.52%，报4188元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌4.29%，报4751元/吨 [1] - 伊朗伊斯兰革命卫队海军指定两条航道供船只通行，但船只未经许可仍不得穿越霍尔木兹海峡 [1] 策略 - 高硫燃料油以中性态度观望为主 [2] - 低硫燃料油以中性态度观望为主 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权暂无策略 [2] 图表内容 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等18张图表，涉及价格、月差、成交持仓量等信息，单位有美元/吨、元/吨、手 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油方面推荐单边空头战略配置，做阔 Platts 南北非同油种价差，做空高硫燃油裂解价差和 INE - Brent 跨区价差 [2] - 甲醇建议单边观望，MTO 利润做阔逢高止盈 [5] - 尿素建议逢高空配，当尿素替代性估值达到极致时或有短期需求边际利多支撑 [7] - 橡胶建议灵活应对，短线交易并设置止损，丁二烯橡胶看跌期权多头建仓，买 NR 主力空 RU2609 继续持仓 [12] - PVC 短期预期筑底，跟随原油波动 [15] - 纯苯和苯乙烯建议空仓观望 [18] - 聚乙烯建议逢高做缩 LL9 - 1 价差 [21] - 聚丙烯短期地缘主导行情，长期矛盾从成本端转移至投产错配 [23] - PX 后续估值预期上升但空间小且波动大 [26] - PTA 预期加工费有支撑，PXN 预期上升但波动大 [28] - 乙二醇预期负荷下降、进口减少、港口去库，但波动大 [30] 各品种行情资讯及策略观点总结 原油 - **行情资讯**：INE 主力原油期货收跌 41.50 元/桶，跌幅 6.22%，报 625.80 元/桶；高硫燃料油收跌 162.00 元/吨，跌幅 3.63%，报 4299.00 元/吨；低硫燃料油收跌 346.00 元/吨，跌幅 6.63%，报 4875.00 元/吨 [1] - **策略观点**：单边推荐原油偏尾行空头战略配置；在利比亚年中增产前逢低做阔 Platts 南北非同油种价差；做空高硫燃油裂解价差；做空 INE - Brent 跨区价差 [2] 甲醇 - **行情资讯**：主力合约变动 - 165 元/吨，报 2870 元/吨，MTO 利润变动 154 元 [4] - **策略观点**：当前甲醇已包含地缘溢价，短期供需无大矛盾，建议单边观望，MTO 利润做阔逢高止盈 [5] 尿素 - **行情资讯**：山东变动 - 20 元/吨，河南变动 0 元/吨，河北变动 - 10 元/吨，湖北变动 0 元/吨，江苏变动 - 10 元/吨，山西变动 0 元/吨，东北变动 0 元/吨；主力合约变动 - 31 元/吨，报 1956 元/吨 [6] - **策略观点**：二季度开工高位预期强，供需双旺国内矛盾不突出，配额性价比低，建议逢高空配；尿素替代性估值极致时或有短期需求边际利多支撑 [7] 橡胶 - **行情资讯**：RU 和 NR 整体偏强，BR 因原油走弱；丁二烯橡胶供需偏弱，原料丁二烯跌幅大于丁二烯橡胶，丁二烯橡胶大概率补跌；市场变化快；多空观点分歧，多头基于宏观和季节性预期等，空头基于宏观预期转差和供应增加等；轮胎厂开工率小幅下行，全钢胎开工负荷 65.46%，较上周走低 2.48 个百分点，较去年同期走高 3.02 个百分点，半钢胎开工负荷 73.07%，较上周走低 3.43 个百分点，较去年同期走低 4.67 个百分点；中国天然橡胶社会库存 133.3 万吨，环比下降 0.1 万吨，降幅 0.1%，青岛天然橡胶库存增加 0.85 万吨至 59.15 万吨，增幅 1.46%；泰标混合胶 16950（ + 150）元，STR20 报 2215（ + 30）美元，STR20 混合 2215（ + 30）美元，山东丁二烯 13200（ + 100）元，江浙丁二烯 13350（ + 50）元，华北顺丁 15900（ + 150）元 [9][10][11] - **策略观点**：市场波动大，建议灵活应对，短线交易并设置止损，快进快出；丁二烯橡胶看跌期权多头建议建仓；买 NR 主力空 RU2609 建议继续持仓 [12] PVC - **行情资讯**：PVC 主力合约变动 - 143.00 元/吨，涨跌幅 - 2.70%，报 5163.00 元/吨 [14] - **策略观点**：企业综合利润回落至中性，短期产量下降，预期开工进一步下降，下游内需负荷恢复至高位，出口虽退税取消但海外有减产预期，短期预期筑底，跟随原油波动 [15] 纯苯 & 苯乙烯 - **行情资讯**：华东纯苯 8865 元/吨，无变动；纯苯活跃合约收盘价 8270 元/吨，无变动；纯苯基差 595 元/吨，扩大 367 元/吨；苯乙烯现货 10100 元/吨，下跌 25 元/吨；苯乙烯活跃合约收盘价 9372 元/吨，下跌 501 元/吨；基差 728 元/吨，走强 476 元/吨；BZN 价差 141 元/吨，上涨 61 元/吨；EB 非一体化装置利润 - 866.35 元/吨，下降 230 元/吨；EB 连 1 - 连 2 价差 69 元/吨，缩小 19 元/吨；上游开工率 71.79%，下降 0.15 %；江苏港口库存 13.44 万吨，累库 0.36 万吨；需求端三 S 加权开工率 37.21 %，下降 1.66 %；PS 开工率 47.20 %，下降 1.90 %，EPS 开工率 55.53 %，下降 4.82 %，ABS 开工率 60.20 %，上涨 0.10 % [17] - **策略观点**：美伊冲突或缓解，资本市场涨势过热；苯乙烯非一体化利润中性偏高，估值向上修复空间缩小；成本端纯苯开工低位反弹，供应偏宽；供应端乙苯脱氢利润下降，苯乙烯开工高位震荡；苯乙烯港口库存持续累库，需求端三 S 整体开工率震荡下降；建议空仓观望 [18] 聚乙烯 - **行情资讯**：主力合约收盘价 8079 元/吨，下跌 407 元/吨，现货 8475 元/吨，下跌 15 元/吨，基差 396 元/吨，走强 392 元/吨；上游开工 77.39%，环比上涨 1.79 %；生产企业库存 57.85 万吨，环比累库 10.26 万吨，贸易商库存 5.22 万吨，环比累库 0.69 万吨；下游平均开工率 39%，环比下降 0.20 %；LL9 - 1 价差 293 元/吨，环比扩大 22 元/吨 [20] - **策略观点**：阿联酋退出 OPEC + 组织，霍尔木兹海峡封锁，原油价格高位震荡；聚乙烯现货价格下跌，PE 估值向下空间仍存，仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻；2026 年上半年仅巴斯夫一套装置投产，煤制库存去化，价格支撑回归；季节性淡季，需求端开工无亮点；建议逢高做缩 LL9 - 1 价差 [21] 聚丙烯 - **行情资讯**：主力合约收盘价 8589 元/吨，下跌 371 元/吨，现货 9500 元/吨，无变动，基差 911 元/吨，走强 371 元/吨；上游开工 66.34%，环比上涨 0.37%；生产企业库存 55.58 万吨，环比累库 5.11 万吨，贸易商库存 13.13 万吨，环比累库 0.009 万吨，港口库存 6.58 万吨，环比累库 0.25 万吨；下游平均开工率 49.1%，环比下降 0.25%；LL - PP 价差 - 510 元/吨，环比缩小 36 元/吨；PP9 - 1 价差 547 元/吨，环比扩大 5 元/吨 [22] - **策略观点**：成本端二季度温和增产，供应过剩幅度或缓解；2026 年上半年无产能投放计划，供应压力缓解；需求端下游开工率季节性反弹力度强于往年；短期地缘冲突主导行情，长期矛盾从成本端转移至投产错配 [23] PX - **行情资讯**：PX 主力合约变动 - 500.00 元/吨，涨跌幅 - 5.05%，报 9404.00 元/吨；石脑油裂解价差 - 6.59 美元/吨，报 2.49 美元/吨 [25] - **策略观点**：PX 负荷预期下降至低位，下游 PTA 降负去库，产业链整体负荷中枢下降，进入去库周期；中东意外发酵或致东北亚炼厂负荷下降，缺原料逻辑主导；估值中性，预期库存大幅下降，后续估值预期上升但空间小且波动大 [26] PTA - **行情资讯**：PTA 主力合约变动 - 290.00 元/吨，涨跌幅 - 4.28%，报 6482.00 元/吨；盘面加工费 42.30 元/吨，报 312.98 元 [27] - **策略观点**：意外检修多，PTA 转为大幅去库格局，预期加工费有较强支撑；PXN 在中东地缘发酵下预期上升，但短期波动大 [28] 乙二醇 - **行情资讯**：EG 主力合约变动 - 300.00 元/吨，涨跌幅 - 5.82%，报 4851.00 元/吨；乙烯变动 0.00 美元/吨，报 1311.00 美元/吨，榆林坑口烟煤末价格变动 0.00 元/吨，报 625.00 元/吨 [29] - **策略观点**：国外装置检修量上升，国内进入检修季且因中东原油缺少意外降幅，预期负荷持续下降，4 月起进口预期大幅下降，港口预期大幅去库；油化工利润处于低位，伊朗局势紧张，有进口萎缩带动去库预期且油化工减产预期大，但短期波动大 [30]