01 事件概述 公司发布2024全年业绩：2024全年营业总收入为1077.8亿元，同比-16.9%，2024Q4营业总收入为330.4亿元， 同比/环比为+4.8%/+16.0%；2024全年归母净利润为8.2亿，同比-81.4%，2024Q4归母净利润7.0亿，同比环比 转盈；2024全年扣非归母净利润为-43.5亿元，同比亏损放大；2024Q4扣非归母净利润为-24.8亿元，同比/环比 亏损放大。 02 分析判断 04 风险提示 ► 营收环比上升 单车 ASP 下滑 收入端： 2024Q4营业总收入为330.4亿元，同比/环比分别为+4.8%/+16.0%。据我们测算，2024Q4单车ASP为 11.6万元，同比/环比分别为-1.6/-3.5万元。 利润端： 2024Q4扣非归母净利润为-24.8亿元，同比/环比分别为-450.3%/-61.9%。利润转负主要受影响于市场 竞争加剧、汽车销量同比下滑、追加商务投入等综合所致。 费 用 端 ： 2024Q4 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 率 分 别 为 2.9%/3.6%/2.4%/-0.4% ， 同 比 分 别 为-3.3pts/- ...