交易核心信息 - 四维图新通过现金增资2.5亿元及转让旗下智驾公司100%股权的方式投资鉴智机器人，交易完成后持有鉴智机器人39.14%股份，成为其第一大非控股股东 [1] - 交易后，四维图新将拆分自身智驾业务及团队与鉴智机器人融合，组成“新鉴智” [1] - 鉴智机器人投后估值约为29.59亿元人民币 [1] 公司战略与行业背景 - 此次投资被视为四维图新应对自动驾驶技术向“轻图”或“无图”方案演进，传统图商面临巨大压力的关键举措 [2] - 传统地图市场价格被互联网地图服务压低，公司正处于转型阶段 [2] - 智驾供应商竞争格局向头部集中，拥有先发优势的供应商迅速占领市场并收获大部分车企定点 [2] 业务整合与协同效应 - 双方将主要在技术、产品和客户资源方面进行融合打通 [4] - 鉴智机器人具备中高阶智驾方案的开发能力，而四维图新拥有客户资源并可帮助其扩充团队规模，形成互补 [4] - 四维图新此前已推出基于地平线J6B的低阶智驾方案，鉴智机器人则基于地平线J6E/M进行开发并有基于J6P的高阶方案待量产 [4] 公司财务状况与业务构成 - 2025年上半年，四维图新智云板块（地图产品）是主要收入来源，占整体收入约71.9% [4] - 智芯板块收入占比约为14.7%，智驾与智舱板块合计收入占比约11% [4]