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美银美林简评特朗普“大漂亮”法案:既不能实现财政平衡,也无法显著刺激增长
华尔街见闻· 2025-06-13 14:30
法案财政平衡问题 - 特朗普"大漂亮法案"无法通过增长效应实现财政平衡 总成本达2.3万亿美元 但收入反馈仅1028亿美元 自我偿付比例低至4.5% [1][2] - 要实现自偿还 GDP需在2034财年前增长9% 该目标被评估为几乎不可能实现 [1][2] 经济增长刺激效果 - 法案对GDP增速提升有限 未来10年平均仅增加3个基点 JCT预计2034财年GDP水平提高0.4% [1][3] - 分阶段宏观经济收入反馈显示 2025-2029年产生368亿美元 2030-2034年为660亿美元 [2][3] 经济结构影响差异 - 消费和劳动力呈正向影响 消费提升0.8% 劳动力供给增加0.6% [3][4] - 商业资本投资整体下降0.1% 其中2030-2034年降幅达0.4% 对长期增长构成隐患 [3][4] 第三方机构评估对比 - 税收基金会预测长期GDP增长0.8% 收入覆盖成本约三分之一 沃顿商学院估计首个十年GDP增长0.4% 年增长率从1.8%微升至1.85% [4] - 耶鲁预算实验室指出短期(2027年前)增长率可从1.8%推至2% 但随后将被联邦债务效应抵消 [4]