中国航司2025年上半年业绩表现 - 三大国有航司营收均实现正增长但净利润全部亏损 中国国航营收同比增长1.56% 东方航空营收同比增长4.09% 南方航空营收同比增长1.8%[2] - 三大航亏损额分别为：中国国航归母净利润亏损18.06亿元 东方航空归母净利润亏损14.31亿元 南方航空归母净利润亏损15.33亿元[2] - 春秋航空实现盈利 上半年营收103亿元同比增长4.35% 归母净利润11.69亿元[2] 四川航空财务状况 - 四川航空2025年上半年营业收入162.18亿元 净利润亏损8.02亿元[1][2] - 公司总资产747.28亿元 净资产为负5.36亿元 注册资本106亿元[1][2] - 历史亏损情况：2020年亏损24.76亿元 2021年亏损18.21亿元 2022年上半年净亏损46.10亿元 2023年曾扭亏为盈[2] 四川航空上市计划与障碍 - 南方航空与川航集团计划推动四川航空2028年前完成上市 若未能上市南方航空可转让所持股权[3] - 公司目前资产负债率超过100% 处于资不抵债状态 不符合主板上市财务标准[4] - 科创板对盈利要求较宽松但仍需证明持续经营能力 港股主板也有盈利要求[4][5] 四川航空业务发展举措 - 品牌价值达1025.87亿元 位列2025年"中国最具价值品牌500强"第122位 较去年提升12.4%[5] - 运营300余条航线 2023年运输旅客超3000万人次 货邮量超30万吨[5] - 推动"干支互动、干支联动"协同模式 加快向现代物流集成商转型 探索航空食品与头部企业合作[5] 改善财务状况建议 - 可通过股东或战略投资者注资方式降低资产负债率至安全水平[1][5] - 需恢复持续盈利能力以满足上市要求[4][5] - 南方航空曾以现金和实物资产分阶段出资46.8亿元参与四川航空120亿元增资扩股[3]