报告行业投资评级 - 高硫燃料油：中性 [2] - 低硫燃料油：中性 [2] 报告核心观点 - 盘面震荡偏强运行需关注节前地缘风险，上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.38%报2860元/吨，INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.32%报3357元/吨 [1] - 能源板块波动受伊朗局势影响大，形势未明朗需谨慎关注 [1] - 高硫燃料油市场结构偏强，下游船燃需求好，国内炼厂原料替代促进进口需求，但无短缺预期，俄罗斯1月发货回升致2月亚洲到港增加，基本面无持续走强动力，高运费下估值高会抑制炼厂需求 [1] - 低硫燃料油基本面矛盾不明显，局部地区供应有增量但整体压力有限，短期跟随原油端波动 [1] - 高硫和低硫燃料油投资策略均为中性，需关注伊朗局势，规避地缘风险，节前轻仓运行 [2] 相关目录总结 燃料油价格及持仓数据图表 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格等18个图表展示不同燃料油价格、月差、成交持仓量等数据，单位有美元/吨、元/吨、手 [3]