报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苯乙烯价格强势上涨创近期新高，主要驱动因素包括国内库存持续去化、中东供应扰动及检修预期引发出口套利窗口打开，以及下游聚合物厂商在价格触底后集中补库，供需边际收紧使涨幅更多源于此 [1] - 苯乙烯生产利润显著修复，价差回升至212美元重回盈亏平衡线以上，刺激开工率小幅回升 [1] - 尽管下游因成本传导不畅仍处亏损限制需求弹性，但出口需求和潜在装置重启将影响后续平衡，短期市场在低库存与利润修复支撑下偏强运行，化工市场获得资金大幅加仓，苯乙烯供需基本面边际改善 [1] 根据相关目录分别进行总结 现货综述 - 原油方面，WTT从2026年1月29日的63.21涨至1月30日的65.42，变动值为2.21；Brent从68.4涨至70.71，变动值为2.31 [1] - 石脑油从584.5涨至596，变动值为11.5；乙烯主力合约回软，原油、纯苯、主力合约反弹，苯乙烯盘面成交向好 [1] - 亚洲苯价显著上涨，受能源市场走强及下游苯乙烯价格飙升、利润修复的提振，苯乙烯行业扭亏为盈增强开工或重启装置预期，叠加美国市场反弹和潜在对美出口讨论推高情绪 [1] - 国内纯苯库存仍处高位，PX利润回升支撑芳烃链稳定产出限制价格上行空间，即期需求疲软反映供过于求现实，韩国供应端整体充裕，部分重整与裂解装置重启将增加苯副产，美亚价差扩大但套利窗口未打开 [1] 操作策略 - 苯乙烯江苏市场低开反弹整理抬升，江苏市场价格从7950涨至8050，华南市场从8150降至8040 [1] - EPS普通料浙江价格持平为8850；GPPS 525余姚从8050涨至8100；622P余姚从8650涨至8800；757K余姚价格持平为13200 [1] - 江苏 - 主力价差从137涨至236，变动值为99；非一体化装置成本从7471.03涨至7551.83，变动值为80.80；一体化装置利润从 - 180.80涨至578.97，变动值为398.17 [1]