报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯苯 - 多头逻辑为美伊冲突持续、全球炼化装置降负预期、下游利润良好需求有支撑；空头逻辑为纯苯春检量偏低、港口库存依旧高位；原料供应减少使芳烃装置降负荷，纯苯产量减少，供需边际转紧，霍尔木兹海峡封锁冲击石化原料供应，炼油厂保油减化会使芳烃缩量大于炼厂负荷下降幅度 [3] 苯乙烯 - 多头逻辑为美伊冲突持续、出口需求持续存在、春检供应缩量、需求从春节低位逐渐恢复；空头逻辑为下游持续低利润，需求量有待观察；原料纯苯、乙烯依赖石油化工，石油价格上涨会传导给苯乙烯，我国苯乙烯基本自给自足，若其他国家装置负荷降低，我国出口量或提升 [3] 根据相关目录分别进行总结 纯苯价格解析 - 现货价格汇总展示了不同地区石油苯、加氢苯现货价格及纸货价格的周、月、年变化及幅度 [16] - 石油苯价格呈现不同地区市场价及纸货价格的走势和季节性变化 [18] - 加氢苯价格展示了不同地区市场价及季节性变化 [21] - 国产价格及价差分析了山东石油苯与山东加氢苯、华东石油苯与山东石油苯等的价差情况 [24] - 纯苯生产利润呈现了不同装置利润的季节性变化 [27] - 进口价格及价差分析了美韩纯苯价差、中国华东纯苯进口利润等情况 [30] - 芳烃调油经济性分析了汽油价格、芳烃调油价差、重整利润等情况 [33] - 估值分析了山东纯苯与石脑油、国际纯苯与石脑油等的关系 [44] - 远期曲线展示了新交所普氏韩国纯苯 FOB 互换和 BZN 互换的价格情况 [47] 纯苯供应解析 - 石油苯检修动态列出了多家企业的检修装置、产能、时间等信息 [53] - 苯加氢装置检修动态展示了多家企业的装置动态 [54] - 纯苯产量呈现了周度、月度、累计值的变化及同比情况，还分析了石油苯和加氢苯的产量及开工率情况 [56][59][68] - 纯苯进口分析了中国进口量及韩国出口数据、产量、需求量、库存等情况 [70][74][77] 纯苯需求解析 - 纯苯总需求呈现了五大下游需求量、各下游折算纯苯需求量、表观消费量的变化及同比情况 [88][91][97] - 己内酰胺供需情况分析了供应、检修、进出口、需求、库存等情况 [99][102][104] - 苯酚供需情况分析了供应、检修、进出口、需求、库存等情况 [111][114][116] - 苯胺供需情况分析了供应、检修、进出口、需求等情况 [122][125][127] - 己二酸供需情况分析了供应、检修、进出口等情况 [131][134][136] - 终端需求分析了制造业 PMI、国房景气指数、家电、地产、社会消费品零售总额等情况 [138][140][153] 纯苯库存解析 - 展示了华东纯苯港口库存、总库存、隐性库存、到港量、出货量等的周度变化情况 [163][166] 苯乙烯价格解析 - 苯乙烯现货价格呈现了不同地区价格的季节性变化 [174] - 苯乙烯期货价格展示了主力价格季节性、注册仓单量、主力持仓量等情况 [177] - 苯乙烯外盘价格呈现了不同地区 FOB 价格的季节性变化 [180] - 苯乙烯价差分析了不同地区价差、合约价差、主力合约基差等情况 [183][185][188] - 苯乙烯生产利润呈现了 PO - SM 联产利润、非一体化利润、一体化装置利润、进口利润等情况 [191] - 估值分析了苯乙烯与布伦特、华东纯苯等的关系 [194] 苯乙烯供应解析 - 苯乙烯产量呈现了产能利用率、周度、月度、累计产量的变化及同比情况 [198] - 苯乙烯检修情况表列出了多家企业的检修信息 [199] - 苯乙烯进出口分析了进口量的变化及同比情况 [201] 苯乙烯需求解析 - 3S 利润分析了 HIPS - ABS 价差、HIPS 利润、EPS 利润等情况 [206] - 3S 产量呈现了 PS、EPS、ABS 产量的周度、月度、累计值的变化及同比情况 [209][211] - 下游开工率分析了聚苯乙烯 PS、中国 EPS、中国 ABS 等的开工率情况 [214] - 3S 库存分析了 PS、EPS、ABS 库存的周度变化情况 [217] - 苯乙烯下游 3S 检修情况列出了部分企业的装置开工变动情况 [220] - 苯乙烯出口分析了出口量的变化及同比情况 [222] 苯乙烯库存解析 - 展示了苯乙烯总库存、工厂库存、社会库存、到港量、出货量、表观消费量等的周度变化情况 [225][228]