菜籽粕期货市场表现 - 菜籽粕期货主力合约开盘报2741元/吨 盘中最高触及2781元 最低探至2732元 涨幅达1.73% 呈现震荡上行走势且盘面表现偏强 [1] 需求端分析 - 豆菜粕现货价差处于低位导致菜粕性价比不佳 8月巴西大豆集中到港 国内新增低成本阿根廷豆粕采购 豆粕对菜粕消费的挤占和比价压力短期持续 [1] - 现货市场中豆粕对菜粕消费替代较大 [2] 供给端分析 - 产地旧季菜籽累计出口进度较快 可供出口量偏少 中加贸易关系存在不确定性 国内三季度菜籽买船较少 菜粕存去库存预期 [1] - 全球菜籽产量同比恢复 但加拿大新季菜籽单产存在调减风险 需关注后续降雨情况 [2] - 国内油厂菜籽库存环比下降 菜粕库存环比增加 商业库存环比下降但同比维持较高水平 [2] - 8月至10月菜籽进口同比大幅偏低 叠加100%加拿大菜粕进口关税及旧作加拿大菜籽强势 对菜粕价格构成支撑 [2] 机构观点与操作建议 - 方正中期期货建议已有多单关注压力位2810-2855表现 未入场者可逢回调低多 支撑位2600-2621 [1] - 东海期货认为菜粕价格在回调中展现较强韧性 预计短期内以震荡运行为主 [1] - 中辉期货指出加拿大菜籽进口利润改善对价格存在压制 建议在大区间行情中关注加拿大种植天气及单产预估数据 警惕单产利多支撑 [2] 重点关注因素 - 需持续跟踪中加、中澳贸易关系及菜籽买船变化 [1][2] - 加拿大菜籽单产预估数据及种植天气可能对菜系构成利多支撑 [2]