公司业绩与财务表现 - 公司预计2025年全年归母净利润为-2500万元至-3200万元，同比由盈转亏，这是自2017年上市以来首次年度亏损 [1] - 2025年前三季度营收同比下滑6.37%至6.27亿元，归母净利润同比下滑77.01%至1255.82万元，扣非净利润同比下滑91.58%至428.74万元 [9] - 2024年营收约8.89亿元，同比增长3.36%，但归母净利润同比下滑36.84%至4136.66万元，显示上市以来业绩增长几乎停滞 [3] 业绩变动原因分析 - 业绩预减主要因市场价格竞争及渠道结构调整导致主营业务收入下降，同时品牌建设投入及电商推广费用同比上涨 [1] - 终端消费习惯向线上转移，消费需求个性化、差异化，对直播电商带来强势冲击，公司面临多重压力和挑战 [3] - 高企的销售费用侵蚀利润空间，2025年前三季度销售费用增至2.26亿元，占营业收入比例达36% [8][9] 营销战略与投入 - 公司2025年重拾“营销牌”，加大投入，包括成为中国国家跳水队官方合作伙伴、签约明星任嘉伦为品牌代言人、签约运动员为品牌挚友以推进年轻化战略 [4][11] - 2025年上半年销售费用同比增长21.1%至1.49亿元，主要因电商流量费用增加 [8] - 公司建立多个官方账号和直播矩阵，并计划逐步开启24小时常态化直播以触达客户，但产品热度在电商平台迅速归于平淡 [5] 销售渠道结构 - 公司长期依赖传统经销渠道，2025年上半年经销渠道实现营收2.7亿元，营收占比约65.74%，仍是主要销售渠道 [12] - 同期电商渠道及其他实现营收1.39亿元，占营业收入的比重为33.97%，渠道优化尚未达到理想效果 [12] - 公司意识到能否灵活运用顺应市场变化的营销模式是生存关键点，正加大电商渠道投入 [12] 研发与销售投入结构 - 2025年前三季度研发费用约2283.43万元，同比减少21.59%，研发费用率约3.64% [13] - 同期销售费用是研发费用的9.88倍，呈现“重销售轻研发”的投入结构 [13] - 公司计划优化产品结构、提升运营效率、严控成本费用，并加大核心品类创新与渠道精细化管理力度 [13] 公司历史与背景 - 公司前身“广东拉芳日化有限公司”成立于2001年，通过差异化竞争和明星代言（如陈德容、杨幂、刘烨）迅速建立消费者认知 [2] - 2017年在A股主板上市，身披“民营日化第一股”光环，旗下拥有自主洗护品牌拉芳、雨洁、美多丝等，并独家代理海外护肤品牌瑞铂希 [2]